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财联社 （上海，编辑卞纯）讯，市场普遍预计美联储周三将降息25个基点，为该央行自7月份以来的第三次降息。但美联储对未来政策的看法或将引发市场波动，因为市场对下一步行动存在很大的分歧。目前市场的共识是，美联储主席鲍威尔将表明美联储将暂停降息，并将观察经济，以决定未来的行动。
利率三连降 释放“鹰派”信号
联邦公开市场委员会料将降息25个基点，为该央行自7月份以来的第三次降息。美联储还将发布一份声明，或表明进一步降息的大门依然敞开，但降息进程也可能暂停。
根据芝商所(CME Group)旗下FedWatch工具，市场预期周三降息机率为94%，但未来至少一年之内是否会有任何进一步变动，则难以看出端倪。
值得注意的是，美联储决策者在1990年代曾有两波密集降息行动，成功帮助美国经济在投资放缓且海外经济成长疲弱的不利局面下继续保持增长。1990年代也成为美联储的黄金十年。
鲍威尔随后将在美东时间下午2:30，即声明发布半小时后发表讲话。许多债券专业人士预计美联储会释放“鹰派”信号，这意味着该行将暗示暂停降息，同时观察是否有经济方面的动态或者其他可能影响经济的外部事件发生（如贸易争端或英国脱欧）。
“我认为，在他的脑海中，存在两到三次的保险式降息。 而这是第三次，然后他将坐下来静待事态发展，”Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示。
一些人甚至预计美联储将连续降息。NatWest Markets的策略主管约翰•布里格斯（John Briggs）表示，他预计周三将降息，随后分别在今年12月、明年第一季度、第二季度降息。
不过，美联储周三降息也并非“板上钉钉”。
均富会计师事务所（Grant Thornton）的首席经济学家Diane Swonk说，美联储周三也存在不降息的可能。她的理论是，美联储可能在12月降息，并不得不在明年进一步下调利率 ，以对抗经济衰退。
“我认为现在有一个更好的降息时机，更具战略意义。我的理由是，当市场已经达到创纪录的高位时……可能会有更好的时机。美联储应该保持火力，”Swonk表示。
证券公司Amherst Pierpont的经济学家史蒂芬•斯坦利（Stephen Stanley）表示，美联储官员几乎听起来不会降息，但他仍然预计周三会降息。
“两次会议中间经历了一个非常有趣的时期……我感知到的氛围是，他们真的对再次降息并不感到兴奋。委员会已经分裂。 一些支持前两次降息的人正在暗示他们想停止。达拉斯联储主席卡普兰尤其如此。”
沟通方式或令市场炸锅
鲍威尔周三将面临其任期内一项更为棘手的沟通挑战，若他不能正确应对，金融市场或将受到“惊吓”。
若美联储没有承诺会再度降息，对再度降息信心满满的金融市场可能会炸锅。利率期货市场数以十亿计美元的押注挂钩对美联储的行动预期，如果联储决策偏离了预估路线，通常会导致债市和股市剧烈跌宕起伏。
“这是一个非常艰难的处境。今年6月，他们删除了‘耐心’一词，并在下次会议上降息。他们不希望做的是设定某种东西，在需要降息时却提前承诺了不降息，”BMO利率策略师Jon Hill表示。“美联储希望保持耐心，但在必要时采取适当行动。这是两者的结合。因此，这绝对是一个沟通挑战。”
不管美联储将发表怎样的声明，鲍威尔的工作都变得更加困难，因为华尔街存在如此广泛的意见分歧。有美联储观察家预计今年或明年都不会进一步降息，还有一些观察家认为衰退即将来临，美联储最终将回到零利率水平。
例如，高盛（Goldman Sachs）经济学家预计，美联储将从其声明中删除“采取适当行动”以维持经济复苏的措辞，并进行调整，以表明周三的降息完成了美联储的“中期调整”。、
然而，联邦基金期货市场认为，12月降息的可能性约为30%，明年降息的可能性更大。
BTIG首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel表示：“从我们的角度来看，美联储很可能会令市场感到失望，从而引发抛售。”Emanuel表示，他预计美联储将降息25个基点，不再承诺再度下调利率。他说：“我们认为市场已经消化了许多利好消息，现在可能对此感到震惊。”
关注美联储资产负债表
一年之前，鲍威尔称削减资产负债表是“自动驾驶”，给投资者留下了深刻的印象——即央行处于严格的收紧货币政策的进程中，没有灵活性来解决关于市场流动性或全球增长放缓的问题。
但自那以后，美联储在政策和信息传递上都改变了方向。
美联储从提高利率转向降低利率。官员们从将资产负债表每月缩减500亿美元（被视为收紧政策的行动）转变为每月增加600亿美元。他们这样做时释放出的强烈信息是：购买短期票据的目的不是要对经济“产生任何有意义的影响”。资产负债表目前接近4万亿美元。
经济学家们正密切关注美联储将如何回应这一话题。过去一个月，短期货币市场的波动促使美联储继续扩大资产负债表规模，并向市场注入临时流动性。在本月稍早的一次会议上，美联储将回购操作延长至明年，并表示将开始每月购买600亿美元的美国国库券。此后，美联储又增加了每日回购的规模。
美联储观察人士希望，美联储将更清楚地说明长期回购工具的必要性，以及美联储目前设想的资产负债表规模。
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