下沉战略效果不佳 分众传媒预计全年净利下滑65%以上 提供者 财联社

【财联社】（上海 晴缨）讯，实施扩张战略的分众传媒，并没有达到预期的效果。

10月30日晚，分众传媒发布三季报。财报显示，分众传媒2019年前三季度实现营收89.06亿元，同比下滑18.12%；净利润13.6亿元，同比下滑71.72%。其中第三季度净利润5.82亿元，同比下滑60.18%。

同时，分众传媒预计2019年净利为17.5亿元至20.5亿元，同比下滑64.79%至69.94%。

对此，分众传媒解释称，业绩下滑有两方面原因，一是2019年至今，中国广告市场受宏观经济影响需求疲软，叠加公司自身客户结构调整的影响，致使公司营业收入承压；二是自2018Q2起公司大幅扩张电梯类媒体资源，导致公司在媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等同比均有较大幅度增长。

早在2018年二季度，为了应对新潮传媒的竞争，分众传媒开始致力于扩张电梯类媒体点位,，宣布要“覆盖500城、500万终端、5亿新中等收入群体”。

截至2018年末，公司自营电梯电视媒体由2017年末的30.8万台大幅提升至72.4万台，增幅134.6%。自营电梯海报媒体点位由2017年末的约121.0万个提升至193.8万个，增幅达60.2%。

2019年以来，分众传媒放缓了媒体资源扩张的步伐，仅根据实际需求新增少量资源。截至2019年6月末，公司自营电梯电视媒体数量为77.6万、自营电梯海报媒体点位数量为196.2万，增幅较小。

扩张战略虽然放缓，可却实实在在影响了公司业绩。

2019年前三季度，分众传媒营业成本为498,276.24万元，较去年同期增幅48.93%。其中楼宇媒体营业成本约为395,047.24万元，较去年同期增长66.40%。其中，楼宇媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等分别较2018年同期增长68.22%、204.76%、66.41%及13.63%。

更加严重的是，2019年分众传媒点位整体利用率没有达到理想情况，这说明新增加的资源点位并没有很好的转化为收入。

营收承压，成本增高，分众传媒2019年前三季度净利润自然下滑。对于扩张带来的负面影响，分众传媒早前就已表示，公司已经在主动调整收入结构，但是调整速度可能没有那么快，需要一定的时间。2019年公司将放缓扩张进度，关于新增加的点位，今年会对其进行优化提高其利用率。

除成本增长外，账龄结构恶化是分众传媒财报中另一风险点。

2019年前三季度，分众传媒的信用减值损失55,055.05万元，较2018年同期（即：资产减值损失）的12,033.53万元大幅增长了357.51%。分众传媒坦诚，是公司账龄结构恶化，导致信用风险增加。

由于2019年三季报没有披露账龄组合具体数据，无法看到分众传媒最新应收账款的账龄组合。不过，截至2019年6月30日，按账龄组合计提坏账的应收账款中，账龄超过210天的应收账款占整个组合的27.6%（2018年末：18.0%）, 而截至2018年6月30日，相关比例为12.6%（2017年末 19.2%）。

为了应对账龄结构恶化，分众传媒表示，公司将加强回款进度的跟踪和落实，并根据客户的资质进行更为审慎的评估，根据客户资质，要求不同比例的广告投放预付款项，并加大回款进度的跟踪和落实力度，从源头控制和防范新坏账的产生。

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