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财联社（上海，路英 丁艳）讯，时隔多日，沪指再一次站在2900点关口前。部分公募基金依旧维持A股震荡的观点，而市场上积极的声音也在不断累积。
“中国股票市场曾经在2015年上半年接近5000点，在2018年上半年跌破2500点，低点已过去，现在进入缓慢回升的过程。”兴业银行首席经济学家鲁政委近日在接受《财联社·保险频道》记者采访时认为。
海通证券也认为，11月22日以来，市场出现较为明显的强势股补跌现象。参考历史，强势股补跌是行情调整后期的特征，且往往伴随高股息的低估股相对平稳，目前盘面已出现这类特征。
对于未来投资的“黄金地带”，鲁政委认为，“投资房地产红利期已过，以后靠买房子挣钱很难，理财从长期的角度可以考虑三年、五年的期限，买股票要买白马股、大消费股，此外黄金在未来三年左右也是不错的选择。”
稳增长和稳杠杆是明年政策平衡主轴
“2020是要实现小康的一年，这意味着明年的GDP规模就不能低于6%，但是我们现在压力很大，第三季度GDP已经是6.0，大家认为第四季度应该稳住6.1左右，明年全年估计在6.0左右的水平，这还需要努力才有可能达到。”鲁政委表示。
2012年，十八大对全面建成小康社会提出新要求，即“到2020年实现国内生产总值比2010年翻一番”，明年即是收官之年。
据天风证券研究所宏观宋雪涛团队测算，今年前3季度不变价GDP累计同比增长6.178%，预计4季度当季增长6.0%-6.1%，对应2019年全年增长6.128%-6.156%。由“刚好翻一番，2019-2020年需再增长12.750%”推算，需要2020年不变价GDP增速为6.211%-6.239%。
其同样表示了对于明年GDP达标难度较大的担忧，“就目前情况而言，预计在地产投资大幅回落的拖累下，明年GDP实现6.2%以上增速（较今年增速反弹）的难度较大，明年下半年的压力尤其大。”
“若是利用投资让经济维持在一个较高水平，就得增加融资，一旦融资债务性融资全都出来，这导致宏观杠杆率上升，而宏观的杠杆率基本稳定是2018年政府工作报告的发展目标。”鲁政委表示指出。
国家金融与发展实验室数据显示，2018年末我国宏观杠杆率总水平为243.7%，2019年一季度宏观杠杆率升至248.83%，为历史最高。
“我觉得今年年末宏观杠杆率达标难度挺大，GDP如果增速可以快一点有利于杠杆率下降，但是慢一点又要增加融资，所以节奏力度要把握好，这个很困难。所以稳增长和稳杠杆是明年的整个政策所要平衡的主轴。”鲁政委如是说。
2019年1月21日，清华大学苏世民书院原院长，央行货币政策委员会原委员李稻葵曾公开表示，“应该加入不良资产的处置，尤其要加速‘僵尸企业’的退出。在这方面，我们特别呼吁不良资产的处置和产业升级应该配套进行。我们实体经济面临重大的兼并重组重任，这个过程一定会产生一些不良资产，这是再正常不过的，这是产业升级的必然要求。所以，不要把重点放在宏观杠杆率，应该把注意力放在加快调整上。”
鲁政委对于宏观经济的发展态势表示乐观，“我们的宏观经济有压力但是最终达标没问题，我们现在处于一个结构转变去产能的过程中，一定会有行业和企业冷热不均的现象，这很正常。”
2019年11月7日商务部新闻发言人高峰曾公开表示，中美双方同意随协议进展，分阶段取消加征关税。当时港股还在交易，立马由跌转涨。截止收盘，恒生指数涨0.57%，报27847.23点。
鲁政委认为现阶段中美贸易战谈判对我们有利，“现在前面几批关税惩罚已经跌到底了，现在已经见底开始回升。所以从现在来讲谈判对我们是比较有利。特朗普一定要在今年达成协议是因为明年要进行总统大选，明年2月是美国种豆子的季节，若今年达不成协议，明年美国农民豆子怎么种都成为问题，他希望争取美国的农民的选票。”
此外他认为，未来的生产格局一定是美国生产供美国，中国生产供全球，“如果把中美贸易从彼此国家全部剔掉，再看中国占全球总比重，中国还在继续上升，美国把除中国之外的全部剔掉，美国在全球的占比也还在上升，所以贸易战打到现在美国根本没有对中国造成根本的损害，而未来的生产格局一定是美国生产供美国，中国生产供全球，所以产业链并不会从中国被连根拔走。若关税加上了，中国产品卖到美国不合算，但是美国生产产品要供给全球并不可能，因为成本太高，最后就是变成中国生产供美国之外的全球。”
未来三年看多黄金领域
“地产盛世慢慢过、理财买长、买股就买白替消、黄金在未来三年是不错选择”，鲁政委对于现阶段的资产配置逻辑作了一个阐述，“地产盛世慢慢过是指以后房地产靠买房子挣钱很难，理财从长期的角度要考虑三年、五年的期限，买股票要买白马股、进口替代股票和大消费股，此外黄金在未来三年左右的时间里是不错的选择，现在买结构性的理财也很好。”
对于“地产盛世慢慢过”是何解？鲁政委解释道，“中央对房地产的态度一个渐进的变化是越变越明确，越变越严。2017年遏制房价过快上涨，这意味着可以涨，但是不能涨快。2018年房价过快上涨已经结束，就坚决遏制房地产生产，这意味着要稳定房价。过去我们买房子是站在投资的角度，因为房子价格涨得比较快，回报率高。而现在即使租金回报率连货基都不如。如果从投资的角度我应该把买房的钱拿出来买银行理财、股票等。”
“有人问房价是否能够控制住？房子要过户有网签，如果涨跌不允许过户，那房价就稳住了，但是会带来流动性大幅度下降，无论涨跌大家都不愿意买，这对于地产商和个人投资者都是这样，所以地产盛世要慢慢过去了。”鲁政委表示。
“随着企业优胜劣汰的加速，行业集中度会提高，行业里优势企业占份额更大。这对个人投资者就意味着白马股的投资机会来了。”鲁政委分享给大家一个白马股区分标准的经验，“一个行业在全国若数不出三个知名名字，那么前两个全部都是白马。比如白酒你能想出三个名字吗？茅台、五粮液，第三个全国人民可能喝洋河、汾酒等，凡是数不出第三个的前两个都是非常不错的白马股，这是我想的买股就买白是从这儿来的。”
此外鲁政委认为，“中国股票市场曾经在2015年上半年接近5000点，在2018年上半年跌破2500点，低点已过去，现在进入缓慢回升的过程，这就是建议买长白股的原因。”
银行理财为什么建议大家拉长期限，对此鲁政委补充道，“现在银行理财收益和债券收益靠得很近，基本银行只收很薄的手续费，并且它的基础资产都是债，所以买很合算。”
鲁政委强调，“现在海外股票市场仍在看多股票市场，通常海外资金如果连续三个月流入，A股一般都会有一个波段行情，现在我们的市盈率处于历史的低位，它不是最低，但是是一个偏低的位置，所以这就是为什么海外股票市场长期看多股票市场的含义。我们现在依然处于去产能的过程，你个人应该买基金，因为基金里面N多股票，而且基金经理会帮你把烂股票剔掉。同时我认为港股有值得看好的，可以考虑。”
对于为什么看多黄金，鲁政委认为，“黄金最大的问题是没有利息，现在全球越来越多的负利率，零利息相对于负利率较好，这是在三年时间里我看多黄金的原因。”
最后其表示，“过去中国的老百姓把太多的钱放在房子上，未来面对财富结构的再平衡，当我们发现房子已经没有办法再继续挣更多的钱的时候，我们要把更多的钱放到股票市场上。随着投资者保护的极大的提高，未来的股票市场可以成为居民财富增长的地方。”
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