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业界期盼已久的MOM规则,终于实现了落地。
12月6日下午,证监会在其新闻发布会上发布了《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引》(试行)(下称《指引》),自发布之日起实施。
证监会相关负责人表示,目的主要是为了引入资本市场中长期资金,为MOM运作进行规范。
对此,英大证券首席经济学家李大霄6日晚间向时代财经表示,这是一个“重大利好”,中国未来也将诞生中国版的“美国罗素”。
同时,中国第一批引入MOM模式的先行者、前海钜阵资本董事长龙舫向时代财经分析,这意味着政府部门已经认可了这一资产管理方式,有利于行业未来的良性发展。
有利于机构更好承接中长期资金证监会机构部副主任林晓征6日表示,从此前市场反馈意见情况来看,社会各界对规则整体认同,有利于充分资管机构的专业投资能力,满足投资者和中长期资金的资产配置需求。
《指引》主要包括五点内容。
一是明确了MOM产品的定义和运作模式,MOM产品符合把部分或全部资产委托给两个或两个以上的投资顾问,提供投资建议服务,将产品资产划分成两个或两个以上的资产单元,每一个资产单元单独开立证券期货账户;
二是界定了参与主体的职责,要求管理人要履行受托管理职责,投资顾问提供依规服务;
三是对管理人和投资顾问要具备相应能力;
四是对产品投资运作提出了规范性要求;
五是加强利益冲突的防范和风险的管控,强化关联交易、非公开信息的管控。
林晓征表示,MOM产品的推出,一方面有利于证券经营机构更好的承接各类中长期资金的配置需求;另一方面,从产品角度来看,产品的优势在于多元管理、多元资产的特点,能充分发挥证券期货经营机构服务各类投资者的能力。而监管机构未来也将加强MOM产品的监管,促进产品的健康发展,及时总结完善,持续优化创新产品的供给。
《指引》推出“恰到其时”前海钜阵资本董事长龙舫目前从事包括MOM、FOF等在内的组合基金的管理,而在2012年他作为中国第一批引入MOM模式的先行者,发行了国内的第一批MOM产品。龙舫6日晚间向时代财经介绍,“从中国的第一只MOM落地到现在,已经有7年的时间,相对来说MOM产品并不是新事物了。而随着市场的发展,需要监管规定来加以规范。”
因此,龙舫认为,证监会发布《指引》,“恰到其时”。“到目前国内对MOM的探索、发展已经有了一定的规模,《指引》的出台将促进行业的良性、有序发展。”
龙舫表示,《指引》对于MOM的门槛、投资运作、投后管理都进行了规范,引导行业生态发展。更令龙舫期待的,是未来投资者对于MOM将更为接受。
他认为,《指引》的出台,意味着政府监管部门认可了这一资产管理模式,并将其纳入监管,对从业者、投资者而言都是一大利好。
“尽管之前已经有MOM产品推出,但很多投资人对此并不认识,也没有相关的法律法规,因此很多人都持怀疑态度。而随着《指引》落地,有利于MOM产品吸引资金,对行业中的从业机构都是一大鼓舞,有利于今后的良性发展。”
MOM是否冲击FOF?《指引》的推出,在英大证券首席经济学家李大霄看来是一个“重大利好,将推动行业中的长期资金导入。”
李大霄表示,现在外资在大笔进入中国资本市场,而内资的进入速度却相对慢一些,尤其是一些中长期资金包括险资、养老金、社保等,而在推动MOM模式之后,相信国内资本进入的速度将会加快。
李大霄介绍,MOM模式最早起源于上世纪80年代,全球第一只MOM基金由美国罗素资产管理公司发行。不同于普通的股票型基金,MOM基金并不直接买股票,而是“优中选优”,通过选基金管理人,将基金资产委托给其他基金经理进行管理,成为“管理人的管理人”,从而实现快速、大量的资金管理。基金既可以发挥不同管理人的风格,又能实现风险管理。
“而且MOM比FOF具有更大的优势。”李大霄解释道,“FOF有双重收费,对资金有利益影响,而MOM则共享管理费和业绩提成。”
但李大霄认为,MOM的引入对FOF不会带来冲击,因为中国的市场空间足够大,更应聚焦于做大蛋糕,而不是由谁来切。
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