div#pop_ad { opacity: 0; }
AD
首页 > 股票 > 正文

多项强劲数据难挡股价下跌,破发的玖富(JFU.US)怎么了? 提供者 智通财经

[2021-01-29 06:45:25] 来源: 编辑:wangjia 点击量:
评论 点击收藏
导读: 在公布三季度业绩后,玖富(JFU.US)股价创历史新低。据财报显示,玖富在第三季度内的贷款总量为214亿人民币,同比大增253.9%,活跃借款人数为140万,同比增243.8%。与此同时,收入同比增

在公布三季度业绩后,玖富(JFU.US)股价创历史新低。

据财报显示,玖富在第三季度内的贷款总量为214亿人民币,同比大增253.9%,活跃借款人数为140万,同比增243.8%。与此同时,收入同比增长80.5%至17亿元。

虽然多项数据增长强劲,但仍难阻挡股价颓势。业绩发布后,玖富股价累计跌超15%。截至12月10日时,其股价为8.41美元,较上市发行价跌超9%。而从财报中的细节来看,这并不是玖富股价的底。

转型导致规模萎缩

玖富的发展历史可追溯至2006年,经过13年的努力,玖富集团旗下的品牌包括P2P网贷平台玖富普惠、在线理财平台悟空理财、大数据征信火眼科技、消费金融蜡笔分期和玖富超能、玖富钱包、玖富证券等。

通过产品及服务将借款人、投资者、金融机构合作伙伴和商业合作伙伴聚集到一起,玖富形成了自己的生态系统。而玖富普惠则最为出名,该平台一度是国内P2P行业的第二大品牌,并于2017年达到了鼎盛时期。

当时玖富普惠的活跃投资者多达120万,活跃借款人高达360万,一年内的贷款发放量高达575万。但在行业暴雷的负面影响以及政策的强监管之下,玖富普惠自2018年开始走下坡路,借款人数、交易规模均明显下滑。直到2019年第二季度时,玖富的贷款发放量和活跃借款人数才出现企稳。

在借款人数与贷款总量大幅下滑的背后,是玖富为满足监管要求,降低经营风险,出清P2P,以转型做消费金融的战略调整。在2019年第二季度时,玖富向外公布称已通过入股湖北消费金融股份有限公司获得了消费金融牌照。

与此同时,玖富在资金端的转化可称神速。智通财经APP发现,2019年一季度时,在玖富的贷款交易中,仅有5%的资金来源于金融机构。至二季度时,这一比例飙升至58%。三季度时,来自金融机构的资金占比已达到78.6%

但随着转型的加速,玖富的问题也逐渐暴露,综合2019年三个季度的业绩便能从中看出问题。

盈利能力大幅下滑

智通财经APP发现,2019年第二季度时,虽然玖富的贷款发放量和借款人数与一季度时持平,但二季度的收入和调整后净利润无论是同比、还是环比均出现大幅下滑。

详细来看,二季度的收入为10.47亿元,同比下滑57.97%,环比下滑超13%。调整后净利润为2.06亿元,同比下滑85.4%,环比下滑63.28%。调整后的净利润率也从一季度的46.59%大幅下滑至二季度的19.68%。

这主要是因为玖富在转型消费金融过程中来自金融机构的资金比例大幅提升。由于转型做消费金融后,玖富成了助贷角色,仅仅是帮助金融机构提供用户流量,借贷的风险则由金融机构自身承担,该模式大幅压缩了玖富的盈利能力,导致调整后的净利润率大幅下滑。

至第三季度时,玖富在继续调整来自金融机构资金比例的同时,重启扩张,即加大销售及营销,提升借款人数量从而增大规模。报告期内,玖富的注册用户数为9570万,同比增长47.2%,环比增长15.6%。与此同时,活跃借款人数为140万,同比增长243.8%,环比增长133.33%。

借款人数的增长,自然带动了贷款发放量的提升。报告期内,玖富的贷款发放量为214亿,同比增长253.9%,环比增长118.37%。且未偿还贷款余额随之升高,同比增长40.4%至725亿元,环比增长22.47%。

而在借款人数、注册用户数量大增的背后,玖富的销售及营销开支占收入的比例大幅提升。智通财经APP发现,第三季度时,玖富的销售营销开支占比已提升至45.4%,较二季度直拉12.68个百分点。

虽然发起和服务费用在该季度内也有明显提升,但这是因为公司向第三方催收公司支付的费用增加。经调整后的一般和行政开支则处于正常的支出水平。

由于销售及营销开支的大幅提升,以及发起和服务费用的增长,即使在收入同比大增80.42%的情况下,玖富在第三季度的经调整净利润则同比下滑32.51%。

股价高估明显

当然,在加速转型后,经营风险的降低也是显而易见的。智通财经APP发现,自2019年以来,玖富各阶段的拖欠率均有明显的改善,特别是91-180天的贷款,2019年第三季度时与2018年相比,拖欠率优化1个百分点。

玖富在三季度财报中对第四季度的贷款发放总量做了指引,即130亿至140亿之间,环比下滑约35%-40%,这说明玖富或在第四季度放缓了销售及营销开支,这与获客成本的上升有一定关系。

随着监管的规范,大量的互金企业开始转型消费金融业务,且助贷模式对流量的需求越加凸显,在各方的争夺之下,获客成本越来越高,这是所有不带生态圈和不具备平台属性的互金企业需要面对的共同难题。

从玖富招股书中披露的数据来看,在2019年第一季度时,玖富新借款人的获客成本已高达324元每人,同比增长超30%,随着时间的推移,玖富的获客成本也将逐渐上升。

除此之外,来自金融机构资金占比的提升导致的盈利能力压力也是玖富需要面对的问题。第三季度时,金融机构资金占比已升至78.6%,若占比再快速上升,必然会对压低净利润率。

从估值来看,玖富目前的股价高估。对比360金融(QFIN.US),360金融背靠360生态圈,在用户获取方面有一定优势,这体现在盈利能力上。360金融在第三季度时对接金融机构资金的比例已增至93%,但其净利润率高达31.46%,远远高于玖富,但360金融的PE仅有3.6倍,估值相对较高的乐信(LX.US)也不到6倍。

但根据玖富2019年前三季度的经调整净利润来看,乐观估计2020年的净利润约2亿美元,当前市值对应的PE已超8倍。可见,作为次新股,玖富还需要时间消化虚高的估值。


加拿大股市上涨;截至收盘加拿大多伦多S&P/TSX 综合指数上涨1.51% 加拿大股市上涨;截至收盘加拿大多伦多S&P/TSX 综合指数上涨1.51% 提供者 Investing.com - 2021年1月29日

Investing.com – 加拿大股市在星期四收高,其中材料、卫生保健和工业等上涨的板块带领股指走高。 加拿大多伦多收盘时,加拿大多伦多S&P/TSX 综合指数上涨1.51%...

美国券商限制散户交易游戏驿站引发众怒 国会议员要求发起调查 美国券商限制散户交易游戏驿站引发众怒 国会议员要求发起调查 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社(上海,编辑 史正丞)讯,当地时间周四,美国三大股指在多家零售券商宣布对游戏驿站等异动股施加交易限制后显著反弹,但限制散户交易的行为也引发了广泛的争议和讨论。 根据美股“散户...

法拉第未来官宣通过反向收购上市 计划与吉利合资“回国造车”引关注 法拉第未来官宣通过反向收购上市 计划与吉利合资“回国造车”引关注 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社(上海,编辑 史正丞)讯,当地时间周四,法拉第未来(Faraday Future)发布公告称,已经与特殊目的收购公司PSAC达成合并协议,计划于2021年二季度完成交易并在纳...


我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%?

如果屏蔽,您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。


合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
查看更多:

为您推荐