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《科创板日报》（上海，记者 吴凡）讯，在去年11月20日收到首份问询函后，济南恒誉环保科技股份有限公司（下称“恒誉环保”）于今年1月7日交出了首轮问询答复函，508页内容，耗时49天。
49天是什么概念？依照《上海证券交易所科创板股份发行上市审核规则》规定，发行人及其保荐人、证券服务机构回复上交所审核问询的时间总计不超过3个月，也就是说，恒誉环保首轮答复就费时过半。就已过会的企业而言，四轮问询是常态，更有经历五轮甚至六轮问询的，而对于仅剩41天答复时间的恒誉环保而言，若后续问询轮数递增，公司及中介机构面临的回复压力也越大。
《科创板日报》记者翻阅回复函发现，造成首轮答复耗时长的原因之一是中介机构的“实地走访”，其中回复的保荐机构方正证券在此期间走访了恒誉环保的主要供应商、主要客户、主要项目地，并对相关负责人进行了访谈。
大客户资金冻结不影响双方合作
恒誉环保的主营业务为有机废弃物裂解技术研发及相关装备设计、生产与销售，简单的来说，公司主要通过一种有别于传统的“裂解”技术，对有机废弃物等进行处理。
报告期内，公司存在客户集中度较高的现象，公司前五大客户营业收入金额占当期主营业务收入的比重分别为100%、100%、98.47%、100%，尤其是第一大客户顺通环保报告期内营业收入金额占当期主营业务收入总额的比重分别为 100%、66.07%、64.45%、66.84%。
需要注意的是，顺通环保成立于2016年1月，而当年10月其就开始与恒誉环保展开合作。整个报告期内，顺通环保的收入已经成为了恒誉环保的主要收入来源，这是一家怎样的公司？恒誉环保又是否对其形成收入依赖？上交所对此进行了重点关注。
据恒誉环保在答复中介绍，顺通环保地处新疆，是国内处理规模较大、技术实力较强的污油泥处理企业。在与顺通环保合作前，恒誉环保基于自身热裂解技术对处理污油泥的自信，曾在全国多地尝试进行技术合作探讨，不过公司称，前述探讨结果均无法满足自身的项目需求。
顺通环保率先通过网络了解到恒誉环保，前者当时在寻找节能性、处理效果更好的污泥处理技术；后者自认持有领先技术，却尚未找到合适的项目，此后双方“一拍即合”，于2016年10月签订了首期采购合同。
由于产能扩张的需要，顺通环保逐渐加大对恒誉环保的采购，也进而推高了公司向顺通环保销售规模，但这也埋下潜在“风险”，即恒誉环保是否存在对顺通环保的依赖，是否可能被其他供应商替代？
对上述两个问题恒誉环保均予以否认，公司称其在手订单充足，未来市场广阔，不存在大客户依赖；另外其与顺通环保深度绑定，基无可能被其他供应商取代。
上述解释是否能打消审核中心的“疑虑”尚待第二轮问询的出炉，不过从过往的案例看，申报科创板的企业中，不乏存在一些对单一客户依赖的情况，但前述情况亦不足以成为企业过会路上的“绊脚石”，比如首批登陆科创板的企业——华兴源创，其收入67%来自苹果，有投行人士向《科创板日报》记者表示，大客户依赖本身从来不是实质障碍，解释清楚即可。
还需要看到，由于诉讼纠纷，顺通环保2140.6万元的银行存款被司法冻结，对此公司称，前述事项与公司和顺通环保的销售业务无关，且顺通环保不存在长期拖欠销售款项的情形。
参股客户缺少资金暂停产
当年成立、当年合作的案例不止顺通环保一家。
《科创板日报》记者了解到，恒誉环保的前五大客户——中硕环保，这家注册于湖北的公司2018年3月19日成立，10天后恒誉环保就与该公司签订了价值2100万的项目。对此审核中心要求公司解释，中硕环保成立伊始就成为公司前五大客户之一的合理性。
回复函显示，中硕环保系彭桃元家族专门投资设立的从事废弃资源综合利用的公司，而彭桃元家族控股企业湖北鑫隆冶金科技发展有限公司（以下简称“鑫隆冶金”）系湖北天门市重点支柱产业。
其次公司也提到，彭桃元从事废钢拆解、回收再利用业务多年，随着2017年国内环保政策趋严，其预判热裂解处理业务具有较好的发展前景和经济效益，且与其家族控制下的鑫隆冶金正在申请的报废拆解汽车拆解业务形成协同发展效应。
上述背景为公司与中硕环保的合作提供了条件。而从回款进度来看，恒誉环保于2018 年和 2019 年确认销售收入 1453 万元和366.4 万元，合计毛利 970 万元。
借着回答中硕环保的问题，恒誉环保亦表示，其废轮胎裂解生产线的运营适用于任何初创企业，即下游客户采购发行人生产线并按照发行人制定的操作指引即可进行生产，无需储备专业型人才。
在恒誉环保与中硕环保开始合作的前一个月，恒誉环保还与桑德恒誉签订产品购销合同，合同金额5400万元，后者于2017年8月成立，由公司与桑德再生资源控股有限公司合资成立，后者是上市公司启迪环境的全资子公司。
桑德恒誉主要从事废轮胎的资源化再利用业务，截至目前，公司共收到桑德恒誉的收款2020万元。
不过因建设资金缺乏无法支付项目工程款，目前桑德恒誉的工程建设处于暂时停工状态，其目前还未形成收入，净利润也都是0，并且因桑德恒誉未按合同约定支付进度款，生产线已处于暂停发货状态。
目前，公司对应的桑德恒誉的应收账款为1220万元，而截至今年6月30日，桑德恒誉的货币资金仅有68.58万元，“包括基建进度在内的整体项目进度严重受到桑德恒誉资金流状况的影响。”
另根据桑德恒誉于去年11月出具的函件，其表示正积极与多家银行同步推动融资工作，并承诺获取银行贷款后，第一时间支付相关款项，争取早日投产。目前公司对上述应收账款按预期信用损失计提 61万元，计提减值准备后的应收账款金额为1159万元。
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