英皇文化收购星美，难兄难弟想共渡难关？ 提供者 财华社

2月26日，连续亏损7年的英皇文化产业(00491-HK)拟收购连续亏损近3年的星美文化旅游(02366-HK)52.51%股权。年年亏损的两个 难兄难弟 能在文化产业擦出怎样 爱 的火花呢？

疫情肆虐下，英皇文化产业与星美文化旅游 抱团取暖 ？

寒冬 、 倒闭 、 被查 等负面词汇成为近些年影视行业一直挥之不去的标签。今年新春伊始，庚子之疫，肆虐华夏，让处于 寒冬 的影视产业日子更加难过，资本市场但凡谈及 影视 ，基本都是避而远之。影视产业一旦失去资本的庇护，企业面临的资金压力持续陡增。

在此背景下，英皇文化产业选择了可能触发强制性全面要约的收购，将星美文化旅游的8.29亿股股份纳为麾下，8.29亿股约占星美文化旅游已发行股本的52.51％。

至于为何在此时收购星美文化旅游，英皇文化产业的管理层在公告中表示 作为香港以及大中华地区之领先文化娱乐业务集团之一，一直积极寻求于香港其他上市或非上市平台之投资机会。星美文化旅游从事众多业务，涉及制作及发行电影、投资制作及发行电视剧以及创作、制作及发行新媒体内容、制作及发行在线及电影广告、代理营运电影、导演、编剧及艺人业务、营运旅游及在线票务平台。考虑到英皇文化产业及星美文化旅游均可互补及互相支持，产生协同效用。所以将星美文化旅游视为一个理想的投资平台。

由此可见，英皇文化产业收购星美文化旅游是感觉两者的业务之间有一定的想象空间。所以，就选择大举收购星美文化旅游。值得一提的是，从业务角度来看，英皇文化产业入主星美文化旅游，想通过业务互助互补的原则，提升业务间的协同效应而做出的抉择，并没有值得猜忌的地方。但是，从收购资产质量来看，英美文化产业收购亏损连连的星美文化旅游，实属让投资者不解。

收购亏损星美文化旅游， 英皇家族 说了算

截至2017年-2018年底及2019年6月30日，星美文化旅游的营业收入分别为1.35亿港元、6527.4万港元及4433.1万港元，分别同比下滑75.39%、51.63%及44.87%；归属股东净利润分别为亏损1.33亿港元、亏损4.97亿港元及亏损4757.2万港元。近3年经营业绩变动来看，星美文化旅游营收年年下滑的同时，亏损也是年年递增。某种层面上讲，星美文化旅游业务拓展过程中应该存在一定的问题，不然亏损怎会出现大幅增长的情况呢。

除了星美文化旅游存在很大问题外，英皇文化产业自身深陷亏损的泥沼。截至2013年6月30日至2019年6月30日财政年度，英皇文化产业归属股东净利润分别为亏损5205.8万港元、亏损6683.2万港元、亏损7511.5万港元、亏损1.06亿港元、亏损6232.7万港元、亏损1.54亿港元及亏损1.26亿港元，连续7年亏损。截至2019年6月30日，英皇文化产业的期末现金及现金等价物仅有1.66亿港元，同比下滑36.98%。

自身都亏损连连，在手现金又加速减少的形势下，收购正处于业绩亏损加大阶段的星美文化旅游，难道就能 负负得正 ，英皇文化产股东投资者就同意此次收购？

若从价值投资的角度来看，收购亏损的资产，无疑是给自己自找麻烦，普通投资者自然不会同意。但是英皇文化产业的股权架构有所不同，由 英皇家族 说了算。

英皇家族 即以英皇集团主席杨受成，及其子杨政龙形成的家族式控股。在未收购星美文化旅游之前，英皇文化产业股权架构发生了巨大的变动。 英皇家族 以收购的方式将持股比例从2019年6月24日的36.14%增持至2020年1月14日的 73.8%，形成绝对控股权及话语权。因此，某种意义上讲，收购亏损连连的星美文化旅游是由 英皇家族 做决定的，小股东只能靠边站。

尾语：

截至2020年2月27日午后收盘，英皇文化产业股价0.104港元，跌幅为7.14%，星美文化旅游股价为0.174港元，跌幅为3.33%。从二级市场股价反映来看，二级市场对于这对 难兄难弟抱团取暖 的方式，并不看好。至于英皇文化产业未来的发展是否由公司管理层说的那么好，能带来不错的协同效应，我们只能拭目以待吧。

巴西股市上涨；截至收盘巴西IBOVESPA股指上涨2.62% 提供者 Investing.com - 2021年1月29日

Investing.com – 巴西股市在星期四收高，其中房地产、金融和消费等上涨的板块带领股指走高。 巴西收盘时，巴西IBOVESPA股指涨2.62%。 巴西IBOVESPA...

美国股市上涨；截至收盘道琼斯工业平均指数上涨1.53% 提供者 Investing.com - 2021年1月29日

Investing.com – 美国股市在星期四收高，其中消费服务、基础材料和金融等上涨的板块带领股指走高。 纽约收盘时，道琼斯工业平均指数上涨1.53%，而标准普尔500指数涨...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。