AD
区块链项目不断涌现，VC投资着眼何处？
蒋纯表示他在投资区块链项目时看中三个方面：第一位是社区，第二技术，第三经济体系。
假如你能在一个区块链项目最初期就给他们投资，那你就是这个项目的基石投资者，可以享用数倍以至数十倍的投资收益。
此时，我们坐在海岸边，吹着凉快的海风，喝着一杯热拿铁。我身旁坐着一位投资人，他来自一家专注于种子轮项目的投资公司。
在如许心旷神怡的环境中，我们议论了如今初期投资人如今的生存环境，我们也猎奇 ICO 接下来的脚本会是什么走向。如今看来，没有人晓得确实的答案。ICO 会不会是有史以来对种子期投资人亘古未有的天大利好？
我是一位天使投资人，我在过去的两年半的时候里，已投资了 10 家创业公司。其中有五家已进入到了下一轮融资历程当中，这固然是一件功德，这申明这几家公司正在不停的生长强大。然则，它一样也意味着这些公司在分外的融资轮中，我的股分获得了稀释。固然，公司团体的代价响应地获得了提拔，所以关于每一轮融资中的每一位投资人来讲，这都是可以接收的。
另外，我还对三家公司举行了天使投资。这三家公司要么是已完成了 ICO，要么是在举行 ICO。每一家公司都想经由历程 ICO 融资 1000 万到 2500 万美金。
我入手下手思索 ICO 终究关于初期风险投资人来讲终究意味着什么，它终究会怎样影响风险投资这门买卖？
传统风险投资行业是怎样运作的？
种子期的投资人之所以一向持有响应的股分，只要两个缘由：要么他们是愿望经由历程 IPO 来退出；要么是他们愿望别的计谋收买方或许金融机构收买了这家他们所投资的公司，由此取得逾额的收益。
不管你是什么样的种子轮投资人，这是统统投资人看问题一致的视角。
这内里你须要注重的一点是：种子轮的投资人的股权是没法获得了债变现的，直到公司公然刊行上市融资，又或许是其他的收买方对其举行并购，只要在此时他们之前对风险的负担才获得真正意义上的夸奖。
绝大多数的种子期投资并不会像人人想的那样一帆风顺，往往会虎头蛇尾。绝大多数的投资末了都打了水漂，其缘由就是他们所投资的公司的性子就是「创业公司」。假如他们生长的速率停下来了，那末他们就死翘翘了。
所以，不管是关于一位种子期投资人，照样关于天使投资人，又或许是投资基金来讲，他们最为主要的战略就是保证他们的投资组合当中，少数公司可以走出来，完成胜利的项目和公司所带来的利润，可以覆盖掉其他失利的项目或公司所带来的丧失，并由此还能带来逾额的收益。正由于他们的投资组合潜藏着一个从 10 倍到 100 倍 以至到 1000 倍的收益翻番的大概，种子期的投资人材在市场上不停寻觅能如许的时机。
风险投资是如安在时候的历程中完成滚雪球的收益的？
起首，我们必需保证这家公司是延续增进的，而且速率必需很快。然后他们会取得一次种子轮的融资，然后是 A 轮融资，接下来是 B 轮融资，紧接着是 C 轮融资，这家公司以至还会带来 D 轮融资以及 E 轮融资。
每一次，新的融资轮中会进来新的资源，之前的股东所持有的股分就会获得稀释。而公司在不停强大的历程当中，它的估值也会变得越来越高。终究，哪怕是每一轮都涌现了股分上的稀释，然则种子期投资人所投入的初始资金会涌现数倍的增进。
固然，这照样「账面代价」，直到终究涌现了一次出卖，也就是 IPO 或许其他公司提议的并购，种子投资人材真正拿到钱。
ICO 派生出来的代币，给公司的资产负债表带来一份不一样的资产
上面说的是传统风险投资所发作的故事，然则在 ICO 历程当中，这个故事就变得完整的差别了。
ICO 使得一家创业公司能将某种代币出卖出去，它是直接体如今公司的资产负债内外的。所以，这跟股权还不一样。
ICO 并不会稀释公司的股权，由于这些代币并非公司治理架构中的组成部分，假如这些币涨价了，那末持币者就会获益，而真正的赢家是那些在 ICO 之前的公司股权持有者。
经由历程把代币出卖，在不必将本身的权益举行稀释的前提下，他们就获得了资源的注入。因而从 ICO 入手下手，状况就变得玄妙起来了，让我们细说一下都有什么优瑕玷吧！
长处：没有股权上的稀释
这一点是最为吸收投资人的处所，每一次 ICO 融资是不会下降本身在这家公司的持股比例的。
瑕玷：依然没法随便退出
不管对天使投资人照样风险投资人来讲，假如你把钱投下去了，那末它就不是可以随便退出的，或许用大白话来讲就是不能卖，基础没有对应的市场存在，只要比及 ICO 涌现才够。
但这一点瑕玷关于投资人来讲，真的不算什么。由于他们在 ICO 中所能取得的收益，几乎比 IPO 中的要大太多倍了。为了申明这一点，我们照样举一个详细的例子来做抽象的申明吧！
起首这是一家极为具有代表性的创业公司，走过了种子期、风险期以及增进期，然后我们再看 它是怎样举行 ICO 的。
假定我就是这家增进型公司的种子投资人，这家增进型公司名叫 Value A，一家全新的区块链公司。Value A 方才完成了种子期的融资，而且生意业务前估值（pre-money valuation）是 500 万美金。我如今在种子轮投资 50000 美金。取整数，我具有公司 1% 的股权。在资源进入后，估值 600 万美金。
接下来，12 个月过去了，公司的增进率翻了一倍。生长这么好，那末估值一定如果增加一倍多。如今，一次风险融资轮中生意业务前估值达到了 1200 万美金。公司融资 300 万，这也就是把我的股分稀释了 25%。所以，如今我具有 1500 万估值的公司中 0.75% 的股分。我的初始投资如今已增进到了 112500 美金。
接下来，Value A 公司又在接下来的 18 个月时候内增进了 4 倍，估计在 7500 万生意业务前估值的基础上举行新一轮的融资。在此次 B 轮融资中，公司融资 2500 万美金，将我的股分稀释了 33%。如今，我具有的是代价 1 亿美金的公司中 0.5% 的股分。我的投资报答已达到了 50 万美金。这统统盘算都没有任何问题吧？我的投资报答达到了 10 倍。
如今，让我们用 ICO 来一样走一遍这个历程。
如今这家公司的称号换成 Value B，入手下手照样一样的。我投资了 5 万美金，获取到公司 1% 的股分，融资后企业估值 600 万美金。由于它所处的范畴是云云的炽热，它在 ICO 中融资 1000 万美金（税后）。
在没有任何现实的产物开发成型之前，或许没有任何收入增进涌现之前，这统统就已发作了，别惊奇，这就是当下 ICO 最为广泛的状况。
如今，在 ICO 以后，公司的估值达到了 1600 万美金。接下来是一样的脚本，它增进了 8 倍（先翻了一倍，然后又增进了 4 倍）。
如今，它估值 1 亿 2 千 8 百万美金。
我照样具有公司 1% 的股分。我的股权并没有在 ICO 融资轮中获得稀释。我的投资达到了 128 万美金，这是我之前投资金额的 24 倍。
假如公司的增进越高，估值越大，那末我末了在 ValueB 上所获得的报答就越发夸大。作为一位种子投资人，我固然喜好 Value B 的 ICO 融资。
这么高的报答是不是真的存在？
股权投资人是不是可以成为 ICO 盛宴中的末了赢家？
我们不能不等上 3 到 7 年的时候，晓得你看到某家公司完成了 ICO，而股权投资人可以退出。那末如今如今存在的风险就是，股权投资人一向得不到退出的时机，ICO 一向完成不了；又或许是公司延续不停的经由历程 ICO 融资，因而股权投资人的退出时候不停延后，迟迟得不到终究的变现。
末了他们是不是能满载而归呢？或许只要时候能通知我们统统！
比特财经网：www.btcmoney.cc
加入新手交流群：每天早盘分析、币种行情分析
添加助理微信，一对一专业指导：chengqing930520
上一篇：深圳创投圈调研记：一半海水一半火焰
加入新手交流群：每天早盘分析、币种行情分析，添加助理微信
一对一专业指导：chengqing930520
最新资讯
