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意大利成立了一个国家区块链委员会
各国政府开始意识到区块链技术的潜力，它们意识到需要更好地理解它，否则就会被遗忘。
Castle Island Venture的Nic Carter在Blockchain.info的Antoine Le Calvez的协助下，在2018年里加波罗的海Honeybadger集会上提出了比特币价钱的“完成代价”观点。Murad Mahmudov和David Puell在一篇文章中进一步论述了这一点。
比特币的完成代价比率
完成代价比是用日市场代价除以日完成代价来盘算的。它盘算UTXOs在末了一次挪动时的总代价。
比方，假如1万个比特币自2011年以来就没有从他们的钱包中转移，那末他们的估值就会以当时的价钱盘算，而不是现在的估值。相似如许的行动大幅削减了比特币的市值。完成的代价会依据丧失的硬币和没有被挪动的硬币举行调解。
经由过程聚合UTXOs并依据上次挪动UTXOs时BTC/USD市场价钱$3832.52 +0.08%给它们分派一个价钱。完成代价不同于市场资源，市场资源是用交易所最新的比特币现货价钱乘以迄今开采的比特币数目得出的。
David Puell和Murad Mahmudov写道:“已完成的上限好像暗示了人们积聚本钱基本的末了一层，而且在近来的汗青上，这是2017年强劲买家仍未被短时候不确定性所搅扰的终究“重心”线。”
已完成的代价有助于从总流畅代价中申明丧失、未运用、无人认领的硬币，并作为历久持有者购置比特币价钱程度总和的目标。当市场代价与完成代价(MVRV)之比按日以市场代价除以完成代价盘算时，两个汗青阈值变得清楚起来，一个代表高估，另一个代表低估。
作者写道:“正如MVRV的较高程度表明欣快感到达了极点，超过了峰值时的‘平正’代价，交易所发明的价钱走势每每低于BTC的‘底部实在代价’。”
回顾过去两个比特币熊市周期，我们能够毫无疑问地说，事实证明，这两个周期都是积聚比特币的最佳时机。
在对数图表上的较长一段时候内，比特币的完成代价相似于一个逐步函数，这要归功于在牛市最热的几个月里，比特币近乎垂直地向北挪动，以及较长时候的程度程度挪动。
他们写道:“每一个平面度能够大抵诠释为比特币新发明的稳固公道代价门坎。”
但是，传统的市值更明显地体现在人群的心情上，即当市场代价大幅偏离现实代价而上升时的过分欣快，反之，当市场代价一连数月低于现实代价时的过分恐惊。
两位作者估计，市场代价将在中期跌破完成代价，“这进而将在两者之间构成结构性缺口，在大概长达数月的积聚期以后予以弥补。”他们对本身的新目标提出了一些正告。
他们示意:“将来，跟着市值波动性的下落，我们以为MVRV的上限大概不会那末牢靠——跟着时候的推移，市值超越已完成上限的幅度愈来愈小。”
但是，我们估计，在几个月的积聚成熟时代，较低的阈值仍将有助于发明比特币的低估。也就是说，比特币的储备才能和投契才能将愈来愈严密地交错在一起。
MVRV不足
作者们认可，也有一些不足之处。作者写道:“MVRV比率只能供应比特币价钱市场周期的历久视角——具体来讲，就是运用Wyckoffian术语、散布和积聚阶段。”在运用MVRV时，他们发起将其与其他基本和手艺东西举行比较，并将其用于多年度剖析。
他们还指出，当黑天鹅事宜中即使是强健的手也对BTC落空自信心时，已完成的cap大概会下落。“出于这个缘由，我们发起将市场代价和完成代价作为一个比例离别举行评价。”
Mahmudov和Puell以为，在非理性繁华时代存在投契者，而跟着时候的推移，“投契者”会逐步顺应市场的不确定性。
我们以为，市场观点和参与者对比特币的博弈论和价钱走势都至关重要，由于繁华好像经由过程一种活泼的病毒式八卦机制扩展了比特币的收集，这类机制向天下人口流传了比特币的存在;虽然从历久来看，泡沫碎裂好像是对那些为了寻觅康健资金而挑选推延短时候财务满足的个人的嘉奖。
“我们以为，这类二分法也诠释了MVRV比率的相关性和有效性。用吴宇森(Willy Woo)的话说，收集代价对我们来讲既是市场代价，也是完成代价。
现实代价在11月30日超过了市值，当时的现实代价到达830亿美圆，市值为750亿美圆。
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