加密基金2018四季度功绩剖析：有史以来最差_数字货币

[2021-02-10 23:27:21] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 刚刚过去的2018财年第四季度对加密基金来说是非常残酷的一个季度，业绩表现也是自加密基金产品推出以来最差的一个季度。高管监守自盗，韩国Coinbin交易所申请破产据韩国商报报道，韩国加密货币交易所

刚刚过去的2018财年第四季度对加密基金来说是非常残酷的一个季度，业绩表现也是自加密基金产品推出以来最差的一个季度。

高管监守自盗，韩国Coinbin交易所申请破产

据韩国商报报道，韩国加密货币交易所 Coinbin 正在申请破产，破产损失相当于 293 亿韩元（约 2600 多万美元）。

链得得注：据链得得《2018－2019环球加密钱银市场年报》数据显现，2018年全部数字钱银市场行情下跌了87.76%。全部行情的下跌关于加密钱银基金来讲，也是严重的应战。链得得综合了加密资产和区块链基金公司Vision Hill Advisors宣布的2018年四季度加密钱银基金报告，评价比特币和其他加密钱银市场的基金功绩表现。

加密基金2018四季度功绩剖析：有史以来最差

近来，加密资产和区块链基金公司Vision Hill Advisors宣布了客岁四季度加密钱银基金报告，旨在研讨、评价比特币和其他加密钱银市场的基金功绩表现。

从相对值来看，方才过去的2018财年第四季度对加密基金来讲是异常严酷的一个季度，功绩表现也是自加密基金产物推出以来最差的一个季度——中位加密基金报答率下跌了18.8%，比拟而言，二季度的下跌幅度为4.3%，三季度为9.2%。

可即使如此，加密基金的中位收益表现依旧优于比特币，其投资报答率较比特币凌驾25%。别的Bitwise加密基金指数Bitwise 10 Large Cap Index在客岁四季度的收益率也靠近27%。Vision Hill合伙人丹·祖勒（Dan Zuller）指出：

“活泼的加密基金在客岁四季度的表现优于被动持有比特币和其他加密钱银大盘中的数字资产，我们以为，这关于加密基金行业内一切基金司理来讲都是一个主动的信号，也有助于推进机构投资者进入到加密市场。”

从“对冲“报答中取得慰藉？

不过，从相对基本（absolute basis）的角度来看，并不是一切加密基金的投资战略都表现不佳，比方量化基金（包括定向/动量、arb/市场中性、以及长量基金）在客岁四季度的表现就优于比特币，报答率能够到达2.9%，较比特币报答率凌驾40%。

关于那些愿望消弭投资者担心的基金司理们而言，即使基金典范锁按期（typical lock-up periods）入手下手消弱，他们仍没法推断加密基金功绩和报答可否有所上升，这一切都有待视察。

量化基金将进一步“量化“

上图是2018年四季度加密基金报答率分布图，并用差别色彩代表了差别的基金战略，天蓝色为基本面基金（Fundamental）、深蓝色为智慧贝塔（smart beta）、绿色为量化基金（Quantitative）。须要注重的是，该图表展现的是差别基金战略的中位数和标准差，并假定假定样本量较小的收益正态分布。基本面基金：n = 28，标准差 = 15.1% | 量化基金：n = 10，标准差 = 12.5％ | 智慧贝塔：n = 9，标准差= 7.7％

Vision Hill预计，基于最新的已记录的投资后估值，帐面上的私有代币市场（包括SAFTs、SAFEs、以及其他融资轮）的总代价大约在150-200亿美圆之间，鉴于当前公开市场低迷，这一市值可能会远高于公道代价。

另外，加密生态系统内的企业，包括交易所，托管，掮客自营商，贷款，效劳提供商，研讨/消息平台等，总账面代价大约为350亿美圆。停止客岁四季度，加密基金治理的总基金资产范围大约为45亿美圆（不包括相干范畴里的遗留资金），个中50%的资产被排名前二十的基金公司集中控制。值得一提的是，Vision Hill曾在客岁二季度预计本年四季度的加密基金资产范围范围将凌驾56亿美圆，现在看来比当初展望低了25%。

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