什么是STO及其发生巨大影响的10个缘由_数字货币

[2021-02-10 21:49:03] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 道指上涨，特朗普肆意攻击全球市场联合技术公司带领道琼斯指数上涨3.8％跟着最初的硬币产物（ICO）倏忽涌现，启动融资在2017年涌现了戏剧性的转变。在2017年和2018年，凌驾140亿美圆

道指上涨，特朗普肆意攻击全球市场

联合技术公司带领道琼斯指数上涨3.8％

跟着最初的硬币产物（ICO）倏忽涌现，启动融资在2017年涌现了戏剧性的转变。在2017年和2018年，凌驾140亿美圆流入区块链项目，因为投资者愿望运用加密的高兴和ICO融资形式完成的低进入门坎。

自ICO市场破产以来不到一年，但新的众筹形式的影响将延续多年，因为始创公司愿望将实在资产标记化并运用人群的气力为下一个重大项目供应资金。但为了做到这一点，这些公司必需遵照美国证券生意业务委员会（SEC）制订的规范证券化做法，后者认为除比特币和以太坊以外的一切加密资产都是证券。最少，这是追求打仗美国市场的项目标状况。

美国证券生意业务委员会对ICO的态度没有辨别所谓的公用事业令牌和证券令牌。出于一切企图和目标，新的令牌产物必需相符联邦证券法。固然，这引发了一种新的范例：平安令牌供应（STO）。

平安令牌产物（STO）：入门

只管美国证券生意业务委员会偶然对其盘算怎样处置惩罚ICO不透明，但属于其职权范围的资产遭到明白和明白划定的束缚。美国证券生意业务委员会认为是证券的代币一般被称为“证券代币”。这不是一个广泛的定义，而是美国羁系机构在处置惩罚具有平安特性的国内ICO时运用的规范操纵实践。

平安令牌是任何基于加密的资产，用于付出股息，股票，利润或利钱，或投资于任何其他资产，这些资产也为持有者带来利润。只管ICO试图支撑这一定义，但美国证券生意业务委员会担任治理所谓的Howey测试以肯定资产是不是确实是一种证券。Howey测试表明，假如令牌是一种证券：（1）是对钱银的投资; （2）投资配合企业; （3）有预期的利润; （4）利润来自别人的勤奋。

STO与ICO：重要差别

与ICO差别，平安令牌基本上是与标的资产的投资合同; 它具有证券的一切属性，因为它是一种可替换的，可让渡的金融工具，代表实际的钱银代价。STO由实际资产支撑，并遵照美国证券生意业务委员会关于合规，刊行和生意业务的指点。

另一方面，ICO在手艺上没有抵押品。刊行人试图经由历程宣称他们的代币是一种实用工具而不是证券来躲避羁系请求（正如我们之条件到的，美国证券生意业务委员会并未购置该论点）。STO既不是ICO也不是初次公然刊行股票; 相反，它与两种筹款形式都堆叠。

在ICO繁华的初期阶段，被认为相符美国证券生意业务委员会证券分类的代币仅出卖给承认的投资者。为此，区块链行业开发了简朴将来令牌协定（SAFT）框架，旨在简化投资者考证和认证。跟着令牌化范畴的不停发展，SAFT模子是短暂的。

投资公用事业代币不须要任何认证，这是他们云云受欢迎的部份缘由。这意味着险些任何人都能够介入贩卖公用事业令牌，条件是他们提早注册（即白名单）并满足刊行人划定的最低投资请求。

在两年的时候内，Hacked.com依据代币组，团队，市场时机和风险评价了474个ICO。有关这些项目标完整细分，请接见网站的ICO剖析部份。评价和评分的末了一个项目是BitTorrent令牌。

相识STO生态体系

当一家公司想要刊行一个平安令牌，让投资者在其企业中占有一席之地时，它必需追求以下介入者的支撑：

执法：为了确保STO相符请求，公司须要在国度现有的羁系框架内开展事情。假如不如许做，大概致使羁系机构封闭分歧规的项目，因为美国证券生意业务委员会在2018年对不法ICO做了如许的决议。

刊行平台：为了刊行平安令牌并吸收一系列潜伏投资者，公司能够挑选追求为STO设想的刊行平台的支撑。一些抢先的STO刊行平台包含Polymath，Swarm，Securitize，Harbor和Securrency。

监护人：在STO时代，羁系的需求愈来愈显著。因而，刊行公司必需追求托管人支撑存储其数字代币。托管效劳一般由刊行平台和STO生意业务所供应。

生意业务所：刊行STO的公司只能在受羁系的生意业务所上市。这是市场增进最快的部份之一，个中包含tZero，Blocktrade，currency.com，Lykke，Open Finance以及其他一些已支撑平安令牌列表的部份。

STO：上风

从投资者的角度来看，STO比之前的ICO融资形式有几个上风。起首，STO是低风险投资，因为它们是由联邦律例强制执行的。在美国，这意味着他们必需满足美国证券生意业务委员会关于透明度的请求。与此同时，STO依然保留了ICO的许多长处，包含降低成本和便于接见。而且因为它们遭到羁系，STO大概为机构投资者敞开大门，而这些机构投资者原本不会投资上一次代币贩卖。

羁系框架还意味着投资者能够削减对ICO市场形成损伤的欺骗和敲诈项目标担心。有一次，预计2017年举行的4/5 ICO实际上是圈套。

“那末，标记化背地有什么大不了的？我们不是指任何一个特定的公司或资产，而是将实际天下资产转换为数字代币的观点。这个历程远远超出了最初的硬币产物和区块链始创公司所做的事变，但对投资者来讲，这个范畴多是最好的出发点。平台和效劳供应商许可您经由历程代币化的同享投资实际资产并跟踪您的利润表现最有大概供应代价。“ - Hacked.com（2019年3月27日）。

STO：瑕玷

虽然从投资者的角度来看羁系被认为是有益的，但关于代币刊行人而言，合规性相对庞杂。这在很大水平上诠释了为何STO市场的推出速率要慢于其前身。事实上，在ICO繁华时代，因为庞杂的律例和辨认平安令牌的须要，许多区块链公司谢绝在美国出卖其代币。

障碍也是因为缺少恰当的交流以增进平安令牌产物。Overstock的tZERO，能够说是最受关注的令牌平台，于1月份正式推出给承认的投资者，但这好像还没有建立一个壮大的STO渠道。

与此同时，像Binance如许的重要生意业务所还没有申明他们是不是会支撑证券代币。这意味着STO依然是一个相对小众的产物。许多国度完整制止STO生意业务，包含韩国和中国等现有和前任加密温床，这进一步放大了这一点。

STO大概转变加密市场的10个缘由
考虑到市场对高质量，合规加密钱银的需求，有充足的来由置信STO模子将对区块链生态体系发生耐久影响。以下是STO实际上大概转变全部加密行业动态的十个缘由。

1.可信度

遵照联邦指点方针并取得美国证券生意业务委员会同意的STO应立即取得可信度，将大部份沉重的事情用于评价项目。这意味着投资者能够花更少的时候研讨项目成员的LinkedIn个人资料，以证实他们是正当的，并花更多的时候来评价实际贸易形式的长处。

2.突破加密羞辱

增添羁系和信用将完毕传统投资者对加密钱银的羞辱。这能够经由历程新的资源和市场介入者雄厚生态体系。那些依赖于更多机构采纳的投资者应当只关注比特币期货和托管效劳以及STO。

3.微投资

ICO最具吸收力的特性之一是相干于其他资源市场的进入壁垒较低。STO能够将微观投资归入主流，并许可更多人介入之前仅限于承认投资者和风险资源家的创业公司。

4.作为证券生意业务

像tZero如许的平台正在勤奋确保STO具有受羁系的生意业务场合。这意味着加密钱银将作为证券生意业务，为投资者供应一切权，投票权和资产设置权。这大概会让STO有一天被归入免税储备和退休账户。

5.标的资产的实际一切权

虽然所谓的“功效令牌”旨在为投资者供应对产物或效劳的将来接见权限，但平安令牌代表相干资产的实际一切权。假如您投资房地产STO，您的持股代表什物房地产的实际股分，而不是将来日期的IOU。

6.可编程一切权和合规性

平安令牌本质上是可编程的，这意味着合规协定能够嵌入到实际资产中并跟着时候的推移举行修正。这也意味着平安令牌能够为表带来的划定规矩和体系范例没有限定。ICO模子没有这类庞杂水平。

7.成功率高

只管大多数ICO已破产或正在破产，但STO的初期纪录却异常主动。依据一项预计，STO如今的成功率为99％。虽然ICO仅出卖白皮书，但STO更有大概供应实在的东西。大多数ICO只是出卖了一个妄想。

8.低价是留在这里的

区块链手艺削减了对高贵的中间人的需求，并将这些节约转嫁给了投资者。鉴于其可编程的合规性和一切权特性，低用度投资的涌现只会在STO形式下获得增强。

9.权力下放的资产依然是权力下放的

正如美国证券生意业务委员会已指出的那样，影响平安令牌产物的羁系与“充足疏散”的资产无关，比方比特币和以太坊。除非如今与加密钱银和数字资产相干的羞辱消逝，不然疏散的资金将继承存在。

10.增添立异

规范化的受羁系生态体系大概会为更大水平的采纳翻开大门，并终究在区块链范畴拓荒新的立异。更具立异性的环境意味着更多的投资时机和财产制造。跟着创业公司和机构继承运用疏散的分类账，这类趋向已在举行中。

ICO的繁华大概早已过去，但代际化的时代才方才开始。依据数字资产银行家Finoa的说法，标记化有大概对数字化对媒体的一切权发生影响。这类新形式将影响从股票和债券等规范刊行产物到贸易股和房地产等小型和非流动性资产的一切产物。

出于这些缘由，在平安令牌产物方面有许多看好的事变。如今对市场的解读表明，鉴于羁系规范方才运用和实行，需乞降采纳将会更慢完成。然则，tZero的推出以及对基于区块链的项目不停增进的需求意味着STO多是一个面向将来的潜伏资产种别。

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