比特币：第一个反脆弱的经济实体
城市、公司、通货——这些是我们建立人类社会的基础。使这些基本模块具有弹性并最终反脆弱是一份有价值的事业，它可以从根本上改善人类的状况。
经历过冗长的进化历程，速率成为了生物生存最至关重要的要素之一。被捕食者假如可以有更快的速率，就可以提拔本身的生存概率。一样，捕食者也要进化出更快的速率，才填饱肚子生存下去。恰是进化这类内涵的驱动力，让我们天生就置信速率是胜利的先决条件。
这类心情以至已舒展到了金融市场，看看那些高频的生意营业员就知道了：有了速率，就有了合作上风和分外的高收益。
最近在伦敦举办的一场证券型通证的运动上，这类心情更是表现的极尽描摹。这是一场范围虽小但有目共睹的聚首，企业家、投资者和传统金融代表在这里热闹讨论着这类新型的资产情势。
个中的一项运动是将参与者分红几组，让他们对证券型通证的上风举行排序，包含流动性、运营效力、透明度、立异等。虽然参与者的背景八门五花，然则效果出人意料，大部分人都以为速率是证券型通证最重要的上风。
这一效果基于三个假定：
我们须要高速率
区块链能带来高速率
进步速率只是一个手艺问题
但是，所有这些假定都是毛病的。
速率并非最重要的
起首，让我们来看看为何人们喜好更快的生意营业速率。人们喜好更快的生意营业速率，重要是为了下降生意营业历程当中的风险。由于从传统金融的角度来看，生意营业所用的结算时候越长，买方违约的风险就越大。在资本市场，违约大概随时发作，比方买房资金告罄（遭到黑客进击，或账户被凝结)。
为了处置惩罚这一问题，传统市场一般须要一个中间结算方（CCP）。中间结算方一般会以本身的名义和自有资金作为包管来参与生意营业参与者的生意行动。但是，中间结算方的涌现增添了生意营业的中间环节，同时也增添了体系的本钱。另外，中间结算方也有消逝的风险。
如今，证券型通证市场还没有中间结算方如许的角色存在。或许跟着市场的成熟，会涌现中间结算方来进一步增添市场的流动性和牢靠性。由于，在加密钱银资产范畴，缺少疾速的生意营业周期也会增添肯定的风险。
人们须要更快的生意营业速率，是由于如许才保证现金被更有效地运用。假如我是卖家，你是买家，我固然愿望尽快收到钱。钱到我手里的速率越快，我就可以更早的把钱投出去来取得报答，或许举行付出。换一个角度来看，买家也固然愿望能晚点举行托付，如许钱在他手里就可以多挣几天的利钱。或许，买家须要时候来周转资金。
虽然区块链手艺许诺及时结算，然则许多投资者一般都会把资金存到生意营业所或许投给经纪商。如许就会涌现一个问题，假如我是资产的所有者，但实际上并没有持有该资产那该怎么办呢？或许生意营业所把我的资产借给了做空者或许把它用作抵押品，如许我大概就不能及时的拿到我的资金。而要求举行及时结算，则大概会抑止加密钱银借贷营业的增进，从而阻挠市场逐步走向成熟。
几年前，莫斯科证券生意营业所把结算时候从当日改成第二天结算，并称之为“现代化”
因而，更高的结算速率虽然能下降风险，但与此同时，它也会下降效力。
区块链的速率并不快
如今让我们看看人们关于区块链的误会，即基于区块链的生意营业速率要将比传统金融的生意营业速率更快。
实在，在处置惩罚速率上，区块链要比中间化的数据库慢很多。区块链手艺触及全部收集对传输举行考证，全部考证历程依据肯定的共鸣算法大概须要几秒钟到几分钟。
纵然关于那些没有运用雷同共鸣机制的私有链来讲，它们在生意营业速率方面也照样存在肯定水平的耽误。而传统市场上的生意营业只须要几纳秒。
另外，区块链的结算速率也没那末快。在上周，德国央行宣布了与德意志生意营业所举行的一系列实验，效果显现，基于区块链的体系在结算速率和本钱方面与传统体系比拟，都处于下风。
手艺不是问题所在
从理论上讲，基于区块链的结算速率要比传统的结算速率快，是由于区块链去除了中间方，对吧？更少的步骤应当意味着更快的资产转移和付出速率。
然则生意营业步骤和中间方的数目并非一个手艺问题，而一个触及到历程的问题，它们会跟着问题差别，以及环境的变化而进化。因而，转向基于区块链的转账结算体系不肯定能处置惩罚这些问题。正如我们前面所看到的，区块链的立即结算速率并没有给人们带来欣喜。
因而，希冀一种新型资产、在速率上没有上风的手艺去“处置惩罚”一个实际上并不存在的问题是不切实际的。
这个市场究竟须要什么？
人们尚不清晰这个市场将来会生长成什么模样。然则不言而喻的是，该行业的疾速生长，以及越来越多的机构和企业经由过程区块链举行资产的结算，让我们看到了区块链手艺革新资本市场的潜力。
但是，要完成这一愿景，须要做到这几点：
1.须要跨部门的采纳规范，以确保互操作性以及资产和资金的顺遂转移。
2.精心设计的羁系和监视，以防备敲诈和风险的蕴蓄。
3.稳固币市场须要进一步生长，使立即付出成为大概，而没必要依赖于法币举行转移付出。
4.制订智能合约来确保所有权和权益的牢靠转移。
上述几点有大概同时完成，然则纵然如此，我们也不能保证证券型通证的生意营业和结算速率会比传统资产更快。
与自然界差别，金融市场的演化历程通知我们，速率每每并非最重要的。
在金融范畴，效力和适应力比“赢（速率）”要更重要，看看龟兔竞走就知道了。
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