从Bakkt看为什么传统机构云云喜爱比特币期货市场_数字货币

[2021-02-10 19:09:50] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： Bakkt的光环，除了它传统金融的背景以及强有力的投资机构外，还有它在实物交割方面进行的合规尝试。福布斯：这个比特币对手今年的涨幅已超过200％——这就是原因自今年年初以来比特币价格已经上涨了20

Bakkt的光环，除了它传统金融的背景以及强有力的投资机构外，还有它在实物交割方面进行的合规尝试。

福布斯：这个比特币对手今年的涨幅已超过200％——这就是原因

自今年年初以来比特币价格已经上涨了200％以上，但它并不是唯一一个在2019年取得重大收益的加密货币。

日前有报导称，受美国羁系的加密衍生品和整理平台 LedgerX 抢跑 Bakkt 和ErisX，推出了首个什物交割的比特币期货合约，但很快，美国商品期货生意营业委员会 (CFTC) 就示意：没有同意该生意营业所推出比特币期货。近期，LedgerX生意营业所示意，因为未取得CFTC同意，没法准期推出什物交割的比特币期货。

这意味着LedgerX的期货乌龙事宜临时告一段落，而纽交所母公司ICE最初设计于2018年12月推出的Bakkt比特币期货生意营业所，因为种种缘由，一鸽再鸽，一直到7月23日，才终究开启比特币逐日和每个月期货合约环球用户测试，并宣告音讯称将在2-3个月内上线。
但实际上，Bakkt还没有取得NYDFS颁布的信任派司，而另一家美国加密生意营业平台ErisX猎取DCO派司也用了两年的时候。
传统机构进入加密天下既然云云难题，为什么照样有许多的传统金融机构紧盯比特币期货市场？
本文从传统金融的入场难度，入场缘由，以及入场的意义方面，探讨了这个问题。
入场，面对哪些问题？
实在市场上不乏一些合规的比特币期货生意营业所，比方，芝加哥商品生意营业所 CME 和芝加哥期权生意营业所 CBOE，不过不久前，因为生意营业量不足，CBOE 决议作废比特币期货合约产物；而因为不是什物交割，CME 的产物也经常被以为不是真正意义上的比特币期货。
除了我们所相识的羁系和合规上的问题（如最难的DCM,DCO等派司问题），传统金融的入场还须要处理比特币期货自身现存的一些问题。
起首，比特币期货和传统期货差别的一点在于，比特币生意营业是24小时的，在传统期货生意营业的休市时期，比特币都是在生意营业的，因而在生意营业和整理时，敌手盘的风险难以受到限制。Bakkt在买方和卖方之间有一个结算所，采纳现货典质的体式格局，用户竖立期货合约须要肯定比例的什物BTC做典质，因而，在休市时期，如果发作因为BTC价钱波动幅度较大，而用户在此时期未能实时补仓的状况，Bakkt能够用典质的BTC现货来填补丧失。别的，美国洲际生意营业所整理（ICE Clear US）对Bakkt出资3500万美元，用以处理整理后凌驾典质品的不足。
其次要处理的就是差别的生意营业平台价钱差别问题。加密市场上生意营业所之间，比特币的价钱经常存在肯定的差别，而期货合约结束时根据哪一个平台价钱，经常是用户关注的重点。当今加密市场上的期货合约（现金交割），交割价钱经常须要对照多个平台的价钱，采纳截尾平均数的要领举行订价。而Bakkt的价钱发明机制比较立异，它采纳什物交割的体式格局，结算价钱根据ICE的期货市场，不通过现货市场，这使得期货市场的市场价钱和什物锚定性更强。
关于生意营业所和用户之间大概发作的好处冲突，用户忧郁的“插针、画线”等问题，Bakkt示意，ICE旗下的美国洲际生意营业所期货（ICE Future U.S.）是一个通明，中立的生意营业所，没有风险，没有自营生意营业平台，也没有比特币余额。
别的，在托管方面，4月尾，Bakkt宣告收买数字资产托管公司（DACC)，并泄漏与纽约梅隆银行（BNY Mellon）竖立了合作关系。Bakkt示意，在取得相干部门的允许后，设计将其作为比特币的及格托管人，来处理平安问题，并采纳零丁治理，确保独立性。
别的，Bakkt将运用ICE的自有资源和手艺，处理生意营业托管费，平台平安和效力，AML和KYC等一系列问题。
什么吸收了ICE？
既然传统金融入场加密天下，面对云云多的难题，为什么诸如Bakkt，LedgerX，ErisX这类传统金融还一再尝试入场呢？
除了这些机构自身照顾的传统金融的资源，履历，手艺等要素为它供应了天然的入场轻易前提外，加密天下给他们带来的引诱也许一样不容小觑。
在营业挑选方面，期货市场差别于现货市场，因为比特币自身的特殊性，现货生意营业往往会触及洗钱，资产平安，恐怖主义等多重风险，何况现在官方对照特币的立场尚不算晴明，缺少明白的准入与羁系律例，期货生意营业的可控性和平安性更强。另一方面，比特币的市场周期使得现货生意营业的风险更大，而期货生意营业反而能够不受牛熊的影响，市场空间也远远大于现货生意营业，因而成为了传统金融进入加密天下最优的通道。
而且相干于传统的商品期货来说，比特币期货什物交割也异常轻便。它不像传统商品一样存在磨练，运输，存储等本钱，流程也异常简朴，交割异常轻易。
在ICE自身来说，和它旗下纽交所一致级别的一些机构、生意营业所，如纳斯达克、苏黎世生意营业所、CME等都已经有了区块链营业，CME比特币期货生意营业平台表现也异常喜人，这也在肯定程度上考证了这个营业形式。因而，它的入局，大概也斟酌到了在加密天下计谋规划的要素，防止失位征象的发作。
别的，加密天下的Okex，币安，火币等生意营业所的表现向它展示了加密资产的好处点，在红利角度来说，这是异常好明白的。
传统金融的入局，利好吗？
Bakkt代表着传统金融的资金将入场区块链范畴。
在市场层面来说，Bakkt供应了比特币什物交割的逐日和每个月的期货合约，生意营业行动以现货典质为基本，使得无穷做空不再大概，会在肯定程度上抑止市场上刷单，和拉盘砸盘等市场支配的行动，会增进更多资金入场，提振投资者自信心。
而什物交割的期货生意营业，有助于现货市场的价钱发明功用，为投资者供应了更有用的风险管理工具，更有利于比特币市场的健康生长。
在比特币的久远生长层面来说，Bakkt有ICE和许多投资机构的信用背书，而现货典质也许也意味着一部分传统金融资源承认了比特币的投资代价，这会吸收更多的传统范畴资源入场，让主流社会对照特币发生改正面的认知。
入场资金增多了，共鸣增加了，比特币的市场体量变大，增进持币变得疏散，单个要素对市场的影响也变小了，比特币的波动性下降，这会使得比特币更平安，比特币间隔在实际生活中运用更进一步。
别的，在行业角度，大规模的资金和专业人士的进入，更有利于优良区块链项目的经济代价的完成，同时，也会增进羁系步伐和战略的进一步完美与落地，让全部行业生长更有次序。
总之，不管传统金融的入场的起点是什么，Bakkt这类大机构的入场，也许是在传统金融范畴和加密天下之间寻觅连接点的一个不错的尝试。我们期待Bakkt的上线，期待在更多范畴看到如许的尝试。
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