为何说比特币期货捅破了比特币泡沫？_数字货币

[2021-02-10 18:04:59] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 北京区块链技术应用协会执行秘书长：区块链发展面临着标准缺失、关键技术亟需突破等问题据证券日报消息，近日，在“链式反应·2019智臻链联合共创技术沙龙”上，北京区块链技术应用协会执行秘书长梁威表示，

北京区块链技术应用协会执行秘书长：区块链发展面临着标准缺失、关键技术亟需突破等问题

据证券日报消息，近日，在“链式反应·2019智臻链联合共创技术沙龙”上，北京区块链技术应用协会执行秘书长梁威表示，区块链发展也面临着标准缺失、关键技术亟需突破、与实体产业的深度融合等问题，以及监管和安全层面的挑战，这都需要各界协力，在交流与合作中共同完善国产自主的开源区块链技术，促进区块链的商业化应用，更好地赋能产品数字化及实体经济。

美国商品期货生意业务委员会（CFTC）前主席Christopher Giancarlo近期接收采访时泄漏，美国特朗普政府在2017年曾经由过程许可引入比特币期货产物捅破当时的比特币泡沫。
“在过去几年中一个不广为人知的音讯是，CFTC、财政部、SEC和当时国家经济委员会主任Gray Cohn都置信，比特币期货的推出将让比特币泡沫碎裂，效果确实云云”，Giancarlo如许说到。
比特币泡沫碎裂前后
时候回到2017年12月。
经由近一年的狂涨，比特币价钱从年终1000美圆上涨至17000美圆摆布，市场一片狂热。许多比特币信奉投资者以至置信，比特币打破十万美圆也大概行将成为实际。
在这段狂欢的末了，伴随着的是芝加哥期权生意业务所（CBOE）和芝加哥商品生意业务所（CME）的入场。2017年12月1日，美国商品期货生意业务委员会（CFTC）正式同意CME、CBOE以及Cantor生意业务所的比特币期货上市要求。（注：CFTC的委员会由5位委员构成，任期5年，且历届CFTC的委员均由美国总统直接录用。）
随后，CBOE和CME在相差不过一周的时候内，接踵宣告推出比特币期货合约。这在当时被视为是部份主流机构对一向处于灰色地带的加密钱银的承认，无疑给狂热的市场又打了一针兴奋剂。

图：比特币价钱波动及期货合约推出节点
泉源：CoinMarketCap，零壹财经制图
12月11日，CBOE领先推出比特币期货合约XBT。“这些衍生品是真正的游戏转变者，将彻底转变传统的金融范畴，进步加密钱银的接收度。将来10年，加密钱银市场将会在触及的资产和钱银方面涌现爆炸式增进”，CBOE环球市场COO云云评价比特币期货的意义。
上线首日的火爆场面好像考证了人们此前的预期。因为上涨速率远超预期且波动较大，当天三次触发熔断，收盘18545美圆，大涨近20%，首日合约成交逾4100张，过大的访问量以至致使CBOE网页崩溃。与此同时，比特币现货价钱迫近18000美圆，12月上旬累涨近79%，创下四年来最大涨幅。
随后18日，CME正式上线比特币期货生意业务，开盘价即打破20000美圆。
但狂欢后，每每迎来的是无穷冷僻。当时许多人没想到的是，就在刚过去的12月17日，比特币现货价钱就已触碰到了迄今为止的汗青最高点——19142美圆。
进入2018年，比特币价钱入手下手瀑布式下跌，现货和期货生意业务量均涌现明显下滑：现货生意业务量缩水凌驾80%，CBOE比特币期货合约产物的生意业务量也没有凌驾10亿美圆。
在触及最高点19142美圆整整一年后的2018年12月17日，比特币价钱仅为3280美圆，跌幅凌驾83%。
比特币期货合约生意业务的上市时候，与比特币价钱到达汗青最高点的时候节点高度重合，这很难仅用偶合二字来描述。
比特币期货合约停止乐观者的“信徒市场”
一向以来，许多人都承认期货的最大代价在于代价（价钱）发明和风险对冲。只管波动才是生意业务天下的实质，但期货能够让一个离开现阶段代价的投资标的物逐步回归于它的代价，而双向生意业务市场也让投资者有了更多的投资选择。
但在比特币期货市场里，这一点好像表现的并不明显。
Shaen Corbet等人2018年研讨比特币期货合约带来的影响时，发明比特币期货市场加大了比特币价钱的波动性。研讨效果显现: 自2017年11月29日 (宣告推出比特币期货的前两天) 起, 比特币价钱的波动率明显加大,价钱收益率的散布也随之发生了明显变化。别的，比特币期货市场的价钱发明功用明显弱于现货市场，这与许多人的觉得也是截然相反。

比特币期货合约和现货的价钱发明功用对照
泉源：《Bitcoin Futures - What Use are They?》
比特币期货合约好像并未发挥之前预期的作用。相反，在比特币期货合约推出后，比特币市场入手下手步入漫漫熊市。
美联储部属的旧金山联邦贮备银行客岁5月份宣布的一份报告显现，比特币价钱在2017年12月以来的下跌，和比特币期货的推出脱不开关联。
报告以为，期货为比特币投资者供应了一个进入浅易、流通性强的渠道，很大程度上抢走了比特币现货市场的资金。在比特币期货上市之前，比特币市场只是一个由乐观者构成的“信徒市场”。乐观预期是比特币价钱飙升的唯一缘由，但消极主义者却没有适宜的门路来做空比特币，押注价钱下跌以赢利。所以，比特币期货上市后，消极主义者能够从比特币市场退出后转而在期货市场做空比特币，致使现货需求下落进而使比特币价钱下跌。
此次CFTC主席的谈吐，与报告中的看法基础一致，都以为比特币期货合约的涌现，停止了由乐观主义者主导的比特币现货市场。
特朗普政府2017岁终经由过程许可引入比特币期货产物捅破当时的比特币泡沫，从比特币历久生长来看未必是一件坏事。但Giancarlo的说法本身泄漏出许多讯息：一方面让人看到比特币期货合约推出背地的政治力量，以及美国对加密钱银市场的亲昵关注和庞大影响力；另一方面也显现了以比特币为代表的加密钱银市场本身的软弱与不成熟。即使生长至今，比特币的价钱缺少实在代价支持，轻易被市场预期心情影响的状况也不曾获得转变。
固然，将2017岁终入手下手的狂跌缘由完整归咎于比特币期货合约生意业务也并不明智。环球羁系趋严、其他加密钱银的兴起等各种因素，都多是致使比特币“泡沫”碎裂的缘由之一。
这一切，如今又怎样说得清呢？
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