全球过渡：从传统金融到加密货币
有史以来开采的第一个比特币区块包括文字“ Times 03 / Jan / 2009总理即将向银行提供第二笔援助……”，以提及始于2008年的全球金融危机。
当地时候周二（11月12日），芝商所（CME）宣告将于2020年1月13日推出比特币期权。据介绍，CME履行比特币期权是为了协助机构与专业生意业务者治理比特币现货风险敞口，并在受羁系的生意业务环境下举行比特币期货持仓对冲。而这也是当下加密钱银生意业务市场中又一巨子明白了在期权市场设计的短时候设计。
加密钱银市场头部生意业务所纷纭抢滩期权市场
在约莫半个月前，Bakkt已官宣将于本年12月9日推出受羁系的比特币期权合约，Bakkt官推泄漏，Bakkt比特币期权合约将以基准的Bakkt每个月比特币期货合约为基础，代表着为机构投资者开发这类资产种别的又一重要步骤。
而包含Bitfinex以及币安在内的一些加密钱银现货生意业务平台一样在近来几个月中把推动期权产物落地放在了日程表的症结位置。当地时候昨日（11月12日）晚间，Bitfinex和Tether的首席手艺官Paolo Ardoino在接收媒体采访时泄漏，Bitfinex设计最早在2020年第一季度供应期权。合规的永续掉期和一揽子期货生意业务行将推出。
9月初，币安官方宣布公告宣告收买数字钱银衍生品生意业务平台JEX。JEX将以Binance JEX的身份到场币安生态圈，专注于进一步建立加密资产衍生品市场，为币安用户供应包含期货合约、期权等衍生产物在内的专业效劳。
OK计谋副总裁徐坤在10月11日也在社交媒体上示意，传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍，数字钱银一样，将来衍生品空间异常高，同时她还泄漏，OKEx的期权产物现在已处在开发历程当中。
当前市场表现来看，期权产物的介入热度并不高
不过在对一些比较有代表性的加密钱银期权产物举行回忆以及视察的过程当中，笔者发明，虽然有越来越多的头部生意业务所入手下手设计，言论以及媒体关于加密钱银期权产物的说起和议论热度也在疾速上升，然则这些声响现在看来并没有转化成为现实的“市场热度”。
以在本年8月初比特币衍生品供应商LedgerX正式向一切用户开放的比特币期权产物为例，从当前官网数据来看，该产物的生意价差相称明显，而且票据的数目异常有限，这类情况下致使成交频次相称之低，流动性异常蹩脚。
而被币安收买的JEX此前几乎是国内投资者以及环球范围内绝大部分散户投资者介入加密钱银期权生意业务的首选，然则该生意业务所重要期权产物的流动性一样不够乐观。
以下图为例，现在在本月底到期的月度BTC期权合约均匀在三分钟摆布时候才可以有一笔成交，而且成交数目也比较有限。
那末问题来了，一个云云早期的细分市场，凭什么激发巨子哄抢？
为了更好地回覆这个问题，或许我们可以跳出加密钱银这个年青的市场，从传统金融市场的角度来看。
期权的降生，可以追溯到十八世纪的欧洲及美国市场，与当前的加密钱银期权生意业务市场类似，传统金融市场的期权产物在降生早期一向被误认为是一个缺少现实经济功用的投契市场。1934年美国证券生意业务委员会（SEC）建立以后，针对当时期权市场存在大批投契行动的杂沓状态，以至向国会发起取消期权生意业务。而在1974年SEC还举行了一场民众听证会，答案就是议论期权是不是有利于经济、是不是有利于民众好处，上市期权会对投资群众的投资习气发生何种影响。不过在这场听证会上，终究得出了期权有利于金融市场和经济发展的结论。
不过此次听证会并没有彻底消除市场的疑虑，关于期权的质疑以及争辩，照样连续到了二十世纪八十年代。直至1985年美国财政部、CFTC、SEC和美联储团结对外宣布了名为《期货和期权生意业务对经济的影响研讨》的报告后，美国各界关于金融期货和期权产物的功用才逐步达成了共鸣，并真正熟悉到了期权生意业务关于金融市场以致经济发展的重要意义。
《期货和期权生意业务对经济的影响研讨》报告指出，金融期货和期权市场可以供应风险转移、加强流动性等市场职能，有利于提拔经济效力和实在资源构成，金融期货和期权生意业务不会削减金融市场资金供应总量；期货和期权市场的生意业务行动没有增添现货市场价钱的波动程度；利率期货和期权不会对钱银政策发生明显影响。
至此，关于期权市场功用和作用的争论基础完毕，各方一致了对期权的熟悉。从汗青角度来看，期权的降生以及需求都是为了躲避价钱猛烈波动的风险而由市场自觉的发生的。而这类需求，在降生十年来从来没有挣脱“高波动性/高风险”帽子的加密钱银市场来讲，尤其急切。
既然传统金融市场在数百年的争辩中已证明了期权市场自身的意义地点，有前人开路，那末作为后起之辈的加密钱银市场，明显不应该走上从新议论“期权是不是有意义/期权是不是仅仅是投契行动”的老路之上。
关于加密钱银市场来讲，期权市场能供应风险转移、加强流动性等市场职能，并与期货一同，成为风险治理的两块基石，关于这波高增长、高波动性的市场来讲，期权不只不是一个强投契行动，反而可以协助这个市场尽快构成一套场内风险治理体系。
而也恰是这类“任务性”的意义存在，才激发了一众头部生意业务所关于这片看似依然有待开采的“蛮荒地”的抢滩上岸。
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