怎样让 DeFi 走出小圈子游戏？无妨看看它在实在产业的运用_数字货币

[2021-02-10 17:02:37] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 又一轮博弈开始?全球哪些国家"爱上"央行数字货币近日法国央行提出希望欧元区建立一个基于区块链的结算系统，称欧元区至少该有一个央行数字货币，再次给CBDC试验竞赛添加了火热了一把柴。关于熟习传统金融

又一轮博弈开始?全球哪些国家"爱上"央行数字货币

近日法国央行提出希望欧元区建立一个基于区块链的结算系统，称欧元区至少该有一个央行数字货币，再次给CBDC试验竞赛添加了火热了一把柴。

关于熟习传统金融信贷体系的人来讲，DeFi （去中间化金融，或开放金融）是个全新的天下。关于一个勇于设想的人来讲，开放金融的涌现可谓意义特殊。
开放金融在推翻环球传统金融体系方面，打开了我们无限的设想力。开放金融意味着无需允许，没有门坎，可以将之前没法应用传统金融效劳的任何人归入到这个全新的天下。同时，开放金融还意味着金融效力提拔的大概。比拟传统金融体系，更简化的流程，不须要去银行，不须要向金融机构供应庞杂的典质贷款合规手续，不须要去守候金融机构的审批允许，等等等等——在理论上，种种这些「不须要」为我们节省了设想不到的「磨擦本钱」。
不过，以上种种照样理论。现实无情。
关于开放金融来讲，现在现实状况是大部份 DeFi 产物只专注于以一种去中间化的架构复制传统的金融产物。比方，在以太坊上涌现的种种放大赌注的衍生品协媾和种种保证金生意营业杠杆，这些基于加密原生资产的产物还没法处置惩罚 DeFi 现在存在的资产范围盘子太小和在存量市场厮杀的问题，也无力对现有经济发生影响。
正如 MakerDAO 中国担任人潘超所说，「DeFi 假如想走出本日的存量市场，须要将许多什物资产上链。只不过，让什物资产上链并不轻易。」不过，一个由 MakerDAO 基金会主席兼 COO Steven Becker 作为参谋的区块链始创公司盘算转变这类状况。
这家始创公司名为 Centrifuge ，盘算用 DeFi 的体式格局解放供应链金融环节资产的活动性问题。

首创团队照片
该公司建立于 2017 年，由 Lucas Vogelsang、Maex Ament 和 Martin Quensel 团结建立。首创人之一 Maex Ament 是一位数学家、一连创业者，和团队大多数成员一样，历久处置传统供应链金融领域，具有多年的行业履历和深挚的专业知识。
该公司的投资参谋之一是 MakerDAO 的基金会主席兼 COO Steven Becker 和 Zeppelin Solutions 的首创人兼 CEO Demian Brener 。

Centrifuge 的参谋团队
Centrifuge 首创团队以为，现在存在一些传统金融体系没法掩盖到用户需求的缺口，比方环球中小企业面对 2.1-2.6 万亿美圆的信贷缺口，又比方，在环球范围内，约莫 30 万亿美金的未付发票被锁定在供应链体系中没法活动。后者恰是 Centrifuge 想要盘活的目的市场。
革新供应链金融营业场景
依据 Centrifuge 的设计，愿望经由过程捕捉实在的用户需求，逾越原生加密资产的应用领域，从而将传统实在资产归入到加密经济体系中来。他们愿望起首从处置惩罚供应链产业中的资金短缺入手，作为完成 DeFi 产物实在应用案例的突破口。
依据 Centrifuge 的说法，供应链中的发票作为一种典质资产，现在已异常成熟了，风险较小，现实应用中违约风险约莫只要 1%，完整可以归入开放金融中来。
盘活这些「资产」，意味着将该领域的不能活动的资产举行代币化处置惩罚，完成实在资产上链，然后，资产所有者基于这些底本没有活动性的传统资产完成典质借贷，盘活供应链金融中存在的资金缺口。
之所以挑选从供应链产业切入，缘由在于团队大部份成员都是该行业老兵，此前一向活泼于旧金山的金融科技领域。他们曾建立了针对企业的供应链金融数字平台 Taulia。当 Taulia 已到达中间化供应链金融生长的市场极限后，该团队试图应用区块链手艺将其进一步推动，并转战柏林，建立区块链供应链金融处置惩罚设计平台 Centrifuge，愿望建立一个环球性的供应链金融平台，用区块链手艺为庞杂的供应链供应一种新的营业交互情势。
在供应链产业中，资金短缺一般是企业运营治理中面对的困难，一方面须要向中心企业供货，同时蒙受应收账款的推延收付，另一方面在贩卖入手下手之前须要以铺货、保证金等情势向中心企业提早付出资金。关于企业、尤其是中小企业来讲，不管将来的应收账款数量有多大，假如当下没有现金流，企业的统统经济活动都将住手，将没法周转。
供应链金融就是针对这类问题的一种融资设计，它是指以生意营业将来可带来的现金流收益为保证，经由过程在资本市场发债来召募资金的一种项目融资体式格局。本质上，是一个企业或项目在将来可以取得的现金的权益在当下举行贴现，使当下可以取得最大限定的现金。
详细而言，在供应链领域中，现金流收益的参考规范是企业被拖欠付款的应收账款。数据显现，一家公司均匀须要守候 60 天才收到回款，现在约莫有 30 万亿美圆被锁定在未付出的应收账款中。固然，可用来弥合这类活动性缺口的要领包含传统保理、贷款和信用卡借贷，但是，这类处置惩罚设计不适用于环球大多数供应商。
去中间化金融体系可以经由过程越发天真的体式格局冻结资金，这也恰是 Centrifuge 试图采纳区块链来供应处置惩罚设计的目的市场。
Centrifuge 团队以为，区块链和开放金融基础设施的鼓起供应了一种大概，可将这些资产上链，转化成数字资产的情势在环球收集上得以示意和生意营业，并经由过程逾额抵，押取得 DeFi 乞贷。这样一来，DeFi 终究可以走出加密钱银原生资产典质的限定。
怎样完成实在资产上链乞贷？
无妨看看 Centrifuge 是怎样完成这一目的的吧。
简朴来讲，Centrifuge 重要经由过程以下 2 步完成实在资产上链乞贷。

起首，将实在资产经由过程 Centrifuge 平台转化为非同质化代币规范的代币花样 NFT。这样一来，代表实在资产的相干单子可取得一定的代价表现，同时，持有人还可具有对数字或物理资产的所有权，可以对其举行让渡和生意营业。须要解释一下，所谓的「NFT」，全称是「 Non-Fungible Token 」，即非同质代币，它是一种代币规范，示意唯一的、不可拆分的 token，以代表对数字或物理资产的所有权。
第二步，可以经由过程 Centrifuge 上的应用 Tinlake 逾额典质种种 NFT 资产，借出 Dai ，完成基于 NFT 典质取得活动性资金的大概。
Tinlake 是 Centrifuge 宣布的一个 DApp 应用，它是以太坊上的一个智能合约，重要担任刊行 ERC-20 代币代表典质的部份资产（这意味着是逾额典质）。比方，你可以典质将来营收款子借「钱」，包含未付出的单子，或许流媒体平台 Spotify 上未入账的版权营收等。因为 Tinlake 买通了 DeFi 生态中的种种协定，因而除了稳固币 Dai ，也支撑在 DeFi 生态中借出其他支撑的代币。

如上面流程图所示，Tinlake 的智能合约会将汇入个中的种种代表链下实在资产的 NFT 锁定在一个资金池中，然后锻造出 ERC-20 代币，在 Centrifuge 收集中这个新锻造的代币被称为是 CVT （典质代价代币），支撑在 Tinlake 集成的种种 DeFi 借贷协定中（比方 Compound 和 Maker ）锁定 CVT，借出稳固币。
总结一下：Centrifuge 重要立异的地方在于将实在的相干单子等资产经由过程 Centrifuge 平台示意为 NFT 代币，取得一定的代价表现，再在种种开放的 DeFi 协定上典质这类 NFT 资产，取得活动资金，从而完成实在资产上链典质乞贷。
因为供应链中的每一张单子，代表的代价都是举世无双的，且具有属于某个特定持有人的属性，因而须要以非同质代币示意。
非同质代币代表的是举世无双的一类事物，普遍存在于现实生活中。相干于同质化代币，大多数事物实在黑白同质的，比方包含影戏、音乐、画作等在内的种种艺术作品、处于差别寓目位置和差别竞赛场次的门票，以及种种单子。
如上所述，Centrifuge OS 可将包含单子在内的种种文档转化为举世无双的 NFT，一旦转化为 NFT，它就取得了 NFT 的特征，代表一定的代价表现，不可被改动，同时，具有该资产的私钥意味着对该数字或物理资产的所有权，可对其举行让渡和生意营业。
但是 NFT 举世无双的属性，致使它是一种活动性较低的资产，为此，Centrifuge 又经由过程应用 Tinlake 买通种种 DeFi 借贷协定，从而解锁 NFT 开释活动性。
从供应链金融动身，寻觅更多用例
现在，Centrifuge 经由过程和 MakerDAO 基金会协作，针对多种差别的资产种别，分别在各个有资金缺口的行业和领域睁开了一系列试点实验，这些领域一般都有「回款周期长、运营中各阶段有较大的资金缺口」等问题。
本年 10 月，Centrifuge 团结去中间化物流平台 dexFreight 和 MakerDAO 基金会，提议一项试点项目，经由过程对货运单子完成代币化处置惩罚以后，在 Maker MCD 平台实行典质，然后取得资金，让承运人在营业托付后的几分钟内取得酬劳。
假如试点项目希望顺遂，该项目将把代币化单子扩展到多典质 Dai 营业当中。
详细来讲，在去中间化物流平台 dexFreight 中，一般来讲第三方物流供应商会延期 45 天向承运人付款，但是在该试点运转项目中，承运人可应用 dexFreight 平台的「dexFi」功用为基于货运单子举行融资，也就是说，不到一分钟的时候里，以不到 1％的借入利率借入资金，无需举行烦琐的文书工作。
在房地产领域， Centrifuge 为美国非银行贷款提议人 New Silver 供应了 70,000 美圆的房地产典质贷款，该贷款到期日为 2020 年 3 月。还与室庐融资的私人资本活动性供应商 FutureFin 协作推出规范化的典质代币，以削减刊行本钱、数据传输以及效劳中的磨擦，约莫节省了 35％的用度。
在传统的物流供应链产业以外，Centrifuge 也试图探究一些新兴的数字媒体产业。
本年 10 月，在伦敦举行的 DeFi Summit 上，Centrifuge 团结音乐数据剖析科技金融公司 Paperchain 以及 MakerDAO 基金会，现场演示了怎样经由过程旗下 Tinlake 金融应用向 Spotify 平台上一家未泄漏姓名的音乐厂牌提早付出了 6 万美金的版权收入。

流媒体音乐花费情势中，从用户播放发生利润到最后一环创作者取得收入须阅历的一系列流程
按需点播的流媒体花费已成为当下一种主流的音乐花费情势，但是全部行业的收入和付出流程并未转变。这关于音乐创作者们来讲是一个很大的问题，即他们得耽误取得收入。
关于音乐厂牌来讲，一般 Spotify 流媒体上的收入均匀须要耽误 3 个月的时候才收到，而关于音乐人来讲，时候会拉得更长，约莫是半年时候。也就是说，假如你是 Spotify 上的一位音乐人，8 月份的收入得比及来年 2 月份才收到。从全部行业来看，约莫有 1000 亿美金的资产锁定在环球各个数字媒体平台中没法完成活动性，均匀滞后期为 90 天。
据 Centrifuge 引见，此次团结 Paperchain 和 Makerdao Foundation，经由过程 Centrifuge 旗下的 Tinlake 金融应用初次完成向某厂牌险些立即付出了 6 万美金的 Spotify 平台营收，全部流程加起来不到 30 分钟，生意营业本钱不到 3 美金，比预期提早了 45 天，利息率上则比现在收入提早付出处置惩罚设计降低了 80%。
潜伏风险安在？
听上去统统很美？不过，现在 Centrifuge 还存在一些尚待处置惩罚的问题。
第一个问题是，风险评价怎样处置惩罚？因为现实中的资产种别各不相同，每一类资产都有差别的风险参数，这将致使其刊行流程也各不相同。在 Centrifuge 最新的一系列试点项目中，重如果由协作伙伴实行该功用对资产举行评价，比方在流媒体音乐版权费的案例当中，是由协作伙伴 Paperchain 实行资产评价的功用，将来，Centrifuge 将会在去中间化收集中引入一系列去中间化承保人（underwriter）来实行风险评价功用。
第二个问题，在于整理。 Tinlake NFT 资金池中的典质资产是逾额典质的，这为一篮子非活动性资产 NFT 的违约供应了一定水平的缓冲。另外，这些典质资产对二级市场是完整通明的，因而可据此公然评价其风险和价钱。在最坏的状况下，这些债权将被出售给链下的收债公司，相干收益经由过程 Tinlake 平台以 Dai 的情势流回给链上的贷方。
不发币的区块链应用
作为一个 DeFi 团队，Centrifuge 现在没有发币设计，运营资金均来自股权融资。
2019 年 10 月 29 日， Centrifuge 取得了由 Crane Venture Partners 领投的 370 万美圆新融资，除了上一轮介入的投资人 Mosaic Ventures、柏林本地的投资机构 BlueYard Capital 和 Semantic 以外，这一轮融资还增添了 Atlantic Labs、Inflection Capital、Compound 的 Robert Leshner 和 Fabric Ventures 新的投资方。本年早些时候 Centrifuge 从柏林和欧洲地区生长基金（ERDF）取得的 140 万欧元赠款，所有这 510 万美金将用于增添团队范围以应对将来的应战，包含在 2020 年行将宣布的 Centrifuge Chain。
至此，包含上一轮融资在内，Centrifuge 累计融资到达 750 万美金。
一个从互联网 pivot 过来、深耕供应链金融多年的一连创业者，当意想到之前的处置惩罚设计已触达中间化供应链金融的生长极限，转而应用区块链手艺作为处置惩罚设计，并在各个大概的领域睁开斗胆勇敢的试点尝试，让我们看到了在加密原生资产应用以外，区块链手艺在革新传统产业和处置惩罚现实问题方面的潜力。这是 Centrifuge 这个 DeFi 项目最大的代价。
现在资产范围高达 30 万亿美圆的供应链金融，仅是区块链应用的用例之一，一旦希望顺遂，完整可以突破盘子小的困难，也是对区块链手艺将来远景的极大一定。
Centrifuge 现在也还处于试点阶段。关于不发币这个做法，他们的观点是，只要在深切相识用户需求后才有大概制订出一套准确的经济机制，引发全部生态和介入者正向展开。看上去这是一个郑重且担任的决议计划，也更像是一个一连创业者从全局视角斟酌下会作出的决议计划。
关于急需走向实在应用场景的 DeFi 项目来讲，Centrifuge 是一个值得关注的案例。从试点到现实应用，再到主流采纳，另有很长一段距离要走，从式微的抽芽到到主流市场全掩盖，依旧另有很长的路要走。

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