负利率时期下，比特币可否弯道超车？_数字货币

[2021-02-10 16:25:07] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 观点 | 数字货币开启全球金融新赛道数字经济时代，需要数字货币的支撑。把钱存银行，银行不只不给你利钱，还要向你收取管理费。是否是以为这很扯淡，存钱得利钱自古以来都是理所固然的，而实际中，欧

观点 | 数字货币开启全球金融新赛道

数字经济时代，需要数字货币的支撑。

把钱存银行，银行不只不给你利钱，还要向你收取管理费。

是否是以为这很扯淡，存钱得利钱自古以来都是理所固然的，而实际中，欧洲央行已执行了负利率，另据国际整理银行跟踪环球38家央行的动态数据，停止如今，本年环球各地钱银决策者算计降息幅度已达到了13.85%。负利率已然成为一种当下的金融趋向。

中国也正在一步步迈向负利率时期，11月21日周行长在列席2019年立异经济论坛时如许说的：“中国照样能够只管防止疾速地进入到这个负利率时期”。

你品，你细品。周行长说的是防止疾速进入负利率，而非不进入负利率。

如今中国一年定期存款利率是 1.5%，只需再降1.5%以上，我们也就进入了负利率时期，这也就意味着，我们在银行的储备不只没有任何收益，本金还会削减。

负利率实际上是央行用来增添经济活动、完成通胀目的的另一重要东西。而我们熟知的比特币永不通胀的机制可否在负利率时期爆发出真正的代价呢？

一、为什么会涌现负利率？

自08年的金融危急后，环球央行都采纳激进的钱银政策，大幅度降息。降息是指银行应用利率调解，来转变现金活动的金融体式格局。当银行降息时，把资金存入银行的收益削减，所以降息会致使资金从银行流出，存款变成投资或花费，结果是资金活动性增添。

在较低的利率下，群众储备需求下降，由于放银行没啥收益了，同时群众贷款所付出的利钱也下降了，这就可以增添社会花费。资本家借贷的本钱也低了，他们就可以从银行借更多的钱去举行投资。增进社会花费和资本家投资会刺激经济增进。实质上就是把钱给赶出来，让银行的存款流入社会中，使市场经济不停苏醒并增进，让市场资金坚持充盈。

但是实际是，就算大幅下降利率，经济也没有很快苏醒，比方欧洲的一些国度在金融危急以后又阅历了欧元债权危急和英国脱欧危急。没办法那就在极端一点，执行负利率。从层面也说清楚明了凯恩斯放水主义那一套已失灵了。

二、负利率预示着危急行将到来

负利率毫无疑问是违犯经济规律的，凯恩斯主义主导下的经济天下已黔驴之技。

美联储主席鲍威尔试图继承加息，却遭到各方的压力，由于降息短期内人人都能大快人心，加息就太难受了。这就是为什么环球一向死命给经济加催肥剂的缘由。负利率，实际上是极端的宽松政策，违犯经济规律的刺激政策。负利率实行越久，债权范围越大，债权风险越大，经济越软弱。

负利率对企业是一大利好，由于贷款本钱也下降了，但市场上有许多垃圾企业，本该就要被市场镌汰，这下好了，这些垃圾企业又能续命了。一旦利率提拔恢复到一般程度，这些企业大概就要吃亏破产，进而激发债权危急。

负利率的涌现申明当下的钱银政策基础废了，经济发展完整依靠放水，边际收益率已极端低迷，负债率极高，经济极为软弱。我们离经济末日另有多远呢？

三、负利率时期，比特币可否弯道超车？

1、“零利率”资产将被市场关注

本年以来，环球逐渐进入“负利率”的环境中，环球负利率债券占比靠近1/3。假如从生息的角度来看，之前黄金利率是0，债券利率大于0。如今许多债券是负收益率，黄金收益率照样0，比拟负利率，0利率资产更受欢迎。

比特币和黄金都是0利率资产，同时负利率背地的逻辑，实质是对经济下行的预期，比特币被称为 “数字黄金”，一度被认为有避险功用。在负利率大环境下，比特币是一个值得期待的资产，实在从本年的表现来看，比特币已跑赢了绝大部份的传统金融资产。在我们埋怨行情不好的时刻，我们无妨看看比特币年终的价钱。

2、负利率刺激投契海潮

无风险利率越低，人们的风险偏好会越高。在负利率时期下，资金都被赶入了市场，同时利率就是投契的机会本钱，利率越低，机会本钱越低，就会刺激投契。但是这些钱并不会去实体经济，由于效益太差，楼市红头文件摆在那边，流入楼市也很难，终究大概会流入股市这些金融系统，固然这股水也大概部份流入比特币这类高风险投资市场。

这个时刻想起了奥派的看法：钱银究竟是否是一个市场？

市场上，一切的商品及效劳都是私家左券制造的，惟有钱银是大众市场左券制造的。作为大众左券，钱银市场的供应及价钱没法完整市场化，受钱银政府的工资影响庞大。

每一轮危急，央行都以 “末了贷款人” 的身份为金融巨子兜底，同时实行大范围的量化宽松。看似央行是在挽救经济，保护大众好处。但是市场中并不存在大众好处，只要私家对私家的好处。自斯密以来，各路经济学派都认可以自利为准绳的市场轨则，以至凯恩斯也认可这点。市场中的每个人，都是根据自我好处最大化的准绳来做出选择的。

每次危急以后的救市，破坏了市场的供应、价钱、嘉奖及责罚机制。而且挽救的压根不是大众好处，而是巨子的好处，接收责罚的倒是我们一切人。

市场中，一切的行动都是私家好处，惟独钱银是大众左券、大众好处，这必定致使钱银成为少数好处集团祸患多数人的东西。荣幸的是，比特币涌现了，摆脱了“大众左券”、“大众好处”的桎梏，圆满践行了钱银非国度化的理论。

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