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作为美国证券交易委员会（SEC）的五名委员质疑，Hester Peirce 在区块链和加密钱银行业范畴的一言一行都遭到关注，而她对这一新兴行业将来的乐观立场也让社区亲热地称之为“加密老干妈”。
近来，Hester Peirce 在一次访谈中谈到了羁系要领的最新变化，比方美国证券交易委员会正在试图对证券产物注册宽免举行更新、以及加密公司怎样与立法者就怎样处置惩罚加密钱银举行延续的拉锯战，等等。
关于证券产物注册宽免更新
12月18日，美国证券交易委员会宣告设计增添一份全新可托投资人（accredited investor）资信清单，现阶段可托投资人定义为净资产凌驾100万美圆（或每一年收入凌驾20万美圆）的个人、资产凌驾500万美圆构造、银行和机构。
据彭博社报导，成为可托投资人可以使实体和个人取得更多私家投资，包含介入一些风险更高投资和对冲基金。依据SEC修正案，“可托投资人”新定义将扩大包含为「自然人」、 有资历成为某些私家基金“知识型员工”、相符某些限定公司，以及相符某些限定公司，以及在投资定义中具有'投资'的实体、具有最少 500 万美圆资产家属投资机构、以及可以搜集资金以相符资历配头。该提案将在联邦政府《联邦公报》上宣布 60 天，旨在咨询民众看法。
“可托投资人”可以介入 Regulation D 羁系束缚下那些不须要在美国证券交易委员会举行注册的证券刊行项目。关于已取得“可托投资人”身份的人来讲，此次变动成他们打开了一片全新的初期私家投资新范畴。
在区块链和加密钱银社区里，缭绕初始代币刊行（ICO）是不是应当被视为证券刊行的争议不停，因而美国证券交易委员会的最新表态也显得迥殊有意义。近来美国证券交易委员会告状了两家加密钱银公司的产物：一个是 block.one 的 EOS，另一个是 Telegram 高达 17 亿美圆的 TON 通证贩卖。实际上，这些产物的母公司一直在追求美国证券交易委员会的注册宽免请求，而羁系机构如今拟议的划定规矩变动无疑对将来的初始代币刊行产物至关重要。
Hester Peirce 示意，她异常期待美国证券交易委员会拟议的“可托投资人”划定规矩变动，但同时 Hester Peirce 认为羁系机构并非在追求“终究这会是一个很好的框架吗”这个基本问题的答案，美国证券交易委员会实在另有更大的“野心”。
关于美国证券交易委员会更大的“野心”
Hester Peirce 的立场，实在反应了自在主义者对政府在庇护投资者中发挥作用的普遍偏向。2019 年 9 月，美国众议院金融效劳委员会（House Financial Services Committee）举行了一次听证会，时代 Hester Peirce 就示意现在羁系过于“谦虚”。事实上，美国证券交易委员会还没有在大型项目上尝试注册宽免，而是仅仅先从个中一小部分举行实验，Hester Peirce 对此批评说：
“可托投资人只是美国证券交易委员会的一部分尝试，这并不意味着我们不会对其他加密项目做任何事变。最少从我这里来讲，美国证券交易委员会有兴致尝试看看是不是可以为区块链和加密钱银行业做一些事变，然则实行周全性地注册宽免，那将会是一个很大的项目。”
在谈到《证券法》和投资的将来发展方向时，Hester Peirce 示意自身愿望看到投资人可以接收“投资自身就存在固有风险，没有相对的自在，自在每每也伴跟着义务” 。Hester Peirce 的逻辑是，“可托”是一种状况，表明投资人可以接收风险，只需不将其视为包管，她补充说道：“假如您走进来，并说：‘好吧，Hester，我想投资更普遍的范畴，我们愿望有时机取得私募股权。’我会对您说，我赞同你的目标，由于你有自在决议把自身的钱放在那边，然则假如你这么做了，就要邃晓任何时候投资都存在风险，不管是在私家市场照样公开市场，因而你这么做有可能会亏钱。”
美国证券交易委员会已掌管了有关谐和现有注册宽免的集会，但正如 Hester Peirce 所指出的那样，现在这些注册宽免运作都极为庞杂、也不透明，而且这些事变“已积累了很长时候。”
事实上，Hester Peirce 认为美国证券交易委员会应当对加密钱银从新分类持开放立场，她诠释说：“区块链和加密钱银行业实在并不全部都是投资者，另有一些代币购买者。依据现有的注册宽免或现行政策，想要投资加密项目标人极可能没有资历成为及格的投资者。”
从《证券法》的角度，现在对初始代币刊行实行注册宽免基本上只能是个“白日梦”。然则，Hester Peirce 对现有律例举行从新配置异常感兴致，尤其是针对包含加密和区块链在内的新兴金融手艺相干律例。Hester Peirce 以现在在美国国会流畅的《代币分类法案》（Token Taxonomy Act）为例，指出了两种代币是有显著辨别的，一种是代表了企业投资行为的加密钱银，它可能会因而被认定为证券；另有一种则是具有有用目标的通证。Hester Peirce 示意：“加密社区最须要的是就是通知他们怎样辨别证券型代币和有用型代币，由于有用型代币不受证券法束缚（固然也不受证券法庇护）。有些加密项目刊行的通证假如遭到证券法的束缚，极可能后续没法一般启动、并运转通证收集。”
不过，Hester Peirce 异常看好区块链和加密钱银行业拿出立异解决方案的才，她继承说道：“我真的很喜欢区块链和加密钱银行业，这些人群集在一起，然后制造了一种新型国民社会情势。他们正在通力协作，并对自身的行为担任。因而，不要再求助于政府作为您的救星或救助者，由于假如有那种希冀的话，会让你您看上去和传统形式并没有太大的差别。”
只管 Hester Peirce 对区块链和加密钱银的将来以为乐观，但她照样屡次重申美国证券交易委员会没法为这个行业供应一切答案。在谈到《代币分类法案》问题时，Hester Peirce 锐意回避了直接批评，只是说：“我对此很熟悉，然则介于我的身份，我不能妄加批评，由于这属于立法事情，但我很高兴国会中有人对此范畴异常感兴致。国会有才供应清楚地诠释——我认为我吗有才比过去给出更高的政策清楚度，而且国会也显著有这方面的才。”
Hester Peirce 指出，美国国会有才庖代美国证券交易委员会的羁系框架，而且此前已有先例，比方2012年的《乔布斯法案》，该法案对众筹的划定大大拓展到此前美国证券交易委员会 Regulation A 的宽免局限。事实上，美国证券交易委员会可以做的事变很很有限，而且他们也须要可以在其立法支持下才有信心肠开展事情。
Hester Peirce 认为，将来羁系的中心问题是羁系机构之间须要举行更好的协作，另外许多羁系政策都是在美国大冷落时代制订的，因而不太合适当前的区块链和加密行业。Hester Peirce 示意：“羁系机构之间许多问题都具有深挚的历史渊源，假如你愿望让每一个羁系机构都表达出明白的积极立场，就须要在各个羁系机构之间举行谐和。”
那末，Hester Peirce 给出什么样的结论呢？她示意，无论怎样，终究照样要取得国会的一定。虽然没有详细申明采纳哪一种情势，但 Hester Peirce 示意只管各个羁系机构在历史上有过磨擦，但近来几年却都有了更好地协作。
关于美国证券交易委员会的告状与息争
关于美国证券交易委员会在区块链和加密钱银行业里举行的告状与息争问题，Hester Peirce 好像有所会比。在回覆告状 Telegram 或其他代币刊行方的效果问题时，Hester Peirce 坚定否定美国证券交易委员会是由于这些初始代币刊行项目融资数额庞大才举行告状的，她诠释说：“我以为人们不应当对这类问题解读的过量，由于你不晓得美国证券交易委员会正在做的事变，我们会从团体状况来看问题。让我以为难以想象的是，人们会对美国证券交易委员会的执法行为作出林林总总的解读。一般我会给出的发起是：你们须要专注于什么？你的项目是什么？你正在做的事变是不是相符执法请求？”
事实上，Hester Peirce 在这个问题上的诠释没有太多协助，尤其是有些区块链和加密公司追求不采用行为请求时，美国证券交易委员会的回应一般非常迟缓。
末了……关于 Telegram
在 Telegram 这个案件中，该公司宣称美国证券交易委员会没有实时回应他们的 Regulation D 注册宽免请求，这类反应迟钝的做法异常不负义务。Hester Peirce 认可自身听说了 Telegram 针对美国证券交易委员会相应时候过慢的投诉，她诠释说：“我们确切听到了许多如许的担心，明显我们一切人都晓得加密钱银行业里发生过许多恐怖的事变，有些项目就是敲诈运动，他们会说‘我们正在举行初始代币刊行，愿望您可以投入一些钱。’然后，拿钱跑路。”
Hester Peirce 谢绝直接就正在举行的 Telegram 案件宣布批评，但她示意愿望在区块链和加密钱银行业里追踪真正的不良行为者，而不是“一刀切”，由于如许也会打击到一些好的项目。
然则，鉴于美国证券交易委员会迄今都没有给出一个明白的羁系规范，许多愿望举行初始代币刊行的人依旧不太宁神。
在被问到美国证券交易委员会正在举行的注册宽免变动是不是会对 Telegram 产生影响时，Hester Peirce 回覆说：“一般状况下，任何划定规矩变动都仅适用于将来。”
关于 Telegram 而言，听到 Hester Peirce 如许的回应多是个坏消息，由于跟着投资者宽免的民众看法咨询期完毕，意味着 Telegram 会继承和美国证券交易委员会睁开执法奋斗。
对Telegram“判极刑”？解读SEC“加密老干妈”最新访谈；https://www.btcmoney.cc/detail/62412.html
比特币； https://www.btcmoney.cc/detail/62412.html
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