美国SEC为何一向谢绝BTC ETF_数字货币

[2021-02-10 16:04:21] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： BTC ETF将为投资者提供联邦证券法的保护和披露，这是现有的BTC所有权所无法提供的。芝商所上线「比特币期权」首日：比特币价格创2个月新高本周一北京时间晚上11点，芝加哥商品交易所（CME）正

BTC ETF将为投资者提供联邦证券法的保护和披露，这是现有的BTC所有权所无法提供的。

芝商所上线「比特币期权」首日：比特币价格创2个月新高

本周一北京时间晚上11点，芝加哥商品交易所（CME）正式上线比特币期权交易，比特币今日价格暴涨5.5%，一度涨至8570美元，创两个月以来新高。

自2013年以来，数字资产市场介入者一向试图让美国羁系机构赞同运转BTC生意业务所生意业务基金(ETF)。据统计，已经有24个ETF递交提案请求，除了个中一个，其他请求都被美国证券生意业务委员会(SEC)谢绝或撤回(来自Wilshire Phoenix的美国BTC和财政部投资信任基金仍在接收SEC的审批)。

从依靠差别的基本资产(如在受羁系的生意业务所生意业务的“什物”BTC和期货)，到差别的基本指数要领，这些ETF都采取了奇特的体式格局来满足美国证券生意业务委员会对ETF的请求。不幸的是，这些组合都未能满足羁系机构的请求。依据我们对羁系机构文件的解读，以及美国证券生意业务委员会成员的公然批评，这些请求跟着这一资产种别的成熟而不停演化。

该行业一向在与羁系机构直接协作，协助他们相识现在面对的问题。接下来，我们将议论美国证券生意业务委员会谢绝ETF的汗青、缭绕BTC的价钱来议论当前状况，以及怎样推进两边对话。

BTC ETF 的主要性

ETF与传统投资东西比拟具有许多上风，比方开放式基金和封闭式基金。这些上风包含流动性、能取得奇特资产种别和投资战略、投资组合多样化、税收收益、保证金才能和低成本。具体来讲，BTC ETF的优点包含投资者庇护、税收收益和资产种别准入。

BTC ETF将为投资者供应联邦证券法的庇护和表露，这是现有的BTC所有权所没法供应的。另外，ETF还经由过程资产净值(NAV)、当日流动性和简朴的税务报告，提高了标的资产所有权的透明度。末了，美国运营着世界上一些最受信任、流动性最强的市场。作为一家享誉环球的羁系机构，美国证券生意业务委员会的赞同大概被视为在向环球其他金融羁系机构发出的信号。

美国证券生意业务委员会迄今为止阻挡的缘由：价钱支配和敲诈运动

在对BTC ETF的谢绝信和公然批评中，美国证券生意业务委员会及其成员一向提到几个问题。这些担心主要集合在基本市场的敲诈运动和市场支配上。美国证券生意业务委员会示意，这些问题可以经由过程两个主要步骤来处理:与一个范围巨大、遭到羁系的市场签署监控协定书;或许证实BTC市场不存在敲诈和支配行动，然则迄今为止，还没有哪位请求人成功地做到了这一点。

须要廓清的一点是，BTC现在并不在美国证券生意业务委员会注册的“国度证券生意业务所”上举行生意业务。在美国，BTC现在在美国财政部部属的金融犯法执法收集(简称FinCEN)羁系的数字资发生意业务平台上举行生意业务，由各州经由过程资金划拨派司或纽约州金融效劳治理局的BitLicense举行生意业务。 BTC期货在美国芝加哥商品生意业务所(CME)——注册指定合约市场(DCM)及衍生品整理构造(DCO)——上市并整理。BTC期货的生意业务和整理由商品期货生意业务委员会(CFTC)羁系。芝加哥商品生意业务所遭到羁系，并介入市场监察及市场监察同享协定。牢靠价钱的第一步：找到实在的数目

美国证券生意业务委员会一向担心是不是有牢靠的价钱来权衡BTC ETF。美国证券生意业务委员会主席Jay Clayton曾说：“散户投资者看到的价钱是他们应当依靠的，不受支配的价钱；而不是自有波动，但受支配的价钱。”

为了获得一个牢靠的价钱，你必需与一个实在的买家和一个实在的卖家举行经济生意业务。 2019年3月，美国证券生意业务委员会与BTC ETF的赞助商Bitwise Asset Management碰面，并宣布了一份报告，详细剖析了BTC在种种数字资发生意业务所的生意业务状况。依据他们的剖析，Bitwise宣称95%的报告生意业务量是“子虚的”，或许是子虚生意业务的效果。报告称，其ETF的价钱来自“实在”现货市场，这些市场具有没有支配价钱或存在敲诈生意业务行动的特性。美国证券生意业务委员会却有差别的观点，并在2019年10月谢绝了拟议中的划定规矩更变。今后，生意业务所完整性的剖析和测试取得了希望，纳入了原Bitwise报告中未斟酌的要素。经由过程检察，我们可以肯定那些没有报告子虚生意业务量的现货市场，以及那些为了防备子虚生意业务或其他价钱支配手腕而制订了相干政策和程序的现货市场。

后续步骤：滞后关联

在阻挡Bitwise BTC ETF 信任的关照中，SEC提出了一个新问题——即在数字资发生意业务所中“实在”生意业务量的价钱与那些现在没有经由过程检察规范的价钱之间的关联,即“超前-滞后”关联。如该否定中所述：“仅仅置信报告的成交量有问题，不能替代数据驱动的剖析，即其他市场介入者怎样相应其他平台的价钱而调解其价钱,纵然他们赞同这些平台占主要职位，但生意业务量并不满是子虚的。”

价钱发现是金融市场的一个主要元素，在环球零星的BTC生意业务中变得至关主要。一项超前-滞后的研讨大概有助于肯定BTC市场是不是可以抵抗价钱支配，以及哪些数字资发生意业务所的市场运动具有真正的经济本质，从而使市场更靠近一个可以被羁系机构和投资者信任的牢靠BTC价钱。

超前-滞后的研讨正在举行中。在将来几个月，羁系机构和市场介入者可以越发清楚地相识处置可疑运动的场合是不是会对价钱发生实在影响;假如他们不如许做，这对ETF、产物和指数的创建者来讲将是异常有前程的。

无论怎样，超前-滞后剖析将有助于说明这一资产种别的当前市场构造，并进一步与资产治理行业、羁系机构以及美国以致环球的加密原生投资者举行议论。

比特币； https://www.btcmoney.cc/detail/64370.html