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从罗马帝国货币教训看比特币未来发展
从罗马帝国货币教训看比特币未来发展来源于陀螺财经专栏作家链得得，内容简述：在过去的11年里，持有比特币对很多人来说是高风险的。
跟着区块链市场对正确及牢靠信息的需求显现庞大增进，数字资产数据和基础设施范畴涌现出不少优质产物，有必要周全相识区块链基础设施、链上目的供应商与市场数据供应商范畴的领军企业、潜伏市场与行业产物比较。区块链媒体 The Block 宣告了「数字资产数据及基础设施全景研讨」的深度报告，周全探讨数字资产基础设施、链上目的供应商与市场数据供应商等范畴的生长头绪。
本文为该研讨报告节选。该报告将分作两次宣告，第一部份请参阅「区块链基础设施与链上目的供应商行业全景」一文。
报告撰写：The Block
本文为区块链媒体 The Block 宣告的「数字资产数据及基础设施全景研讨」报告的部份章节。The Block 受权链闻翻译并宣告该报告中文版本。
市场数据全景图解
图%2016
%20在资源市场，现货生意营业数据只能来自纳斯达克、纽约证交所等证券生意营业所，而大多半衍生品数据则来自几家金融市场企业（芝加哥商品生意营业所团体%20CME%20Group、洲际生意营业所或芝加哥期权生意营业所%20CBOE）。与此差异，数字资发生态系统中的可用数据异常碎片化，来自许多差异的数字资发生意营业所。
%20现在最少有%2020%20家正当的数字资发生意营业所，一些是环球性的，一些是地区性的，它们有值得追踪的实在的生意营业额和充足的流动性。每家数字资发生意营业一切自身的%20API，%20数据归置水准良莠不齐，这意味着，数据须要被规范化和预处理，各家生意营业所的数据才有可比性。差异的数字资发生意营业所之间，数据请求的速度限定，差异也很大。
%20图%2017
%20要想从证券生意营业所猎取数据，须要付出不菲的用度，而数字资发生意营业所的状况就差异了。相反，这些生意营业所每每经由过程%20REST%20和%20Websocket%20API%20免费发放数据，供个人运用。只管多半数字资发生意营业所供应汗青数据，但他们不供应汗青定单簿数据和汗青性%20OHLCV%20数据（包含开盘价%20Open、最高价%20High、最低价%20Low%20和收盘价%20Close%20数据等）。
%20市场介入者主要出于以下几个缘由此追求数字资产市场数据供应商的协助：首先是将一切生意营业所的%20API%20汇总到一个综合的%20API%20中。第二个缘由，是接见经由预处理的汗青数据集（定单簿和%20OHLCV）。经由过程数字资发生意营业所的%20API%20调取这两部份数据都是不大概的，因而，关于量化或算法生意营业者、对冲基金、投资治理公司和投资银行而言，这些效劳都是有价值的。
%20依据所效劳的客户群体，市场数据供应商可以细分红两类：零售级（效劳散户）和企业级。部份企业则同时掩盖这两个花费群体。
%20散户效劳商
%20与其他资产种别差异，对数字资产的兴致相称大部份来自于散户客户——%20尤其是在行业抽芽阶段。只管过去几年中，市场介入者的团体构成已愈来愈以企业为主，但面向散户的平台争先发力，在某些状况下成为了红利企业。
%20供应散户效劳的供应商平常支撑更多的生意营业所，在一个简朴的、面向个人用户的数据仪表盘图表中汇总一切数据。大多半面向散户花费者的平台不收集定单簿和生意营业数据，而是主打价钱波动和生意营业量。然则这些供应商没有对数据举行预处理，因而平常不能被专业人员运用或依靠。一样，面向散户群体设想的价钱指数对专业人士群体而言不够雄厚。
%20停止%202020%20年%203%20月，两家最大的面向散户的供应商%20CoinMarketCap%20和%20CoinGecko%20离别雇佣了%2034%20和%2015%20名员工。在%20CoinMarketCap%20被币安收买之前，%20离别成立于%202013%20年和%202014%20年%20的%20CoinMarketCap%20和%20CoinGecko%20都未召募任何外部资源，只是逐步吸取更多流量，并从广告投放中取得红利。
%20图%2018零售数据供应商收集接见量
%20面向零售的平台的最大收入来自广告，这意味着流量多是其最主要的胜利目的。依据%20SimilarWeb%20的数据，到现在为止，CoinMarketCap%20是过去六个月接见量最大的面向零售的数据站点。从%202019%20年%2010%20月到%202020%20年%203%20月，CoinMarketCap%20的接见量为%202.072%20亿，险些是%20CoinGecko%20的五倍，后者有%204290%20万的接见量。
%20生长的痛点和应战
%20面向散户的数据供应商平常须要整合成百上千生意营业所的数据，由于不存在规范%20API，所以须要对每一个生意营业所举行定制化的整合。别的，生意营业所经常变更其%20API%20，响应的整合因而也须要更新。这些都消耗大批时候。
%20另一个普遍存在的问题是须要对每项资产的代码举行一致。许多半字资产在差异的生意营业所中有差异的称号和代码，当须要举行比价时，就须要调解为一致代码。别的有些资产的代码相同，没法完成无缝调解。受观察企业指出，每项资产都须要手动审计，以防备误差。
%20潜伏市场
%20特地面对零售群体的数据网站的潜伏市场受限于加密范畴内的零售客户的数目。
%20自%202018%20年终以来%20——当时零售客户数目到达巅峰——%20由于流量锐减，以广告为主要收入泉源的营业堕入阻滞。CoinMarketCap%20在%202019%20年进入商业运动范畴。CryptoCompare%20则有一款面向企业的%20SaaS%20产物，同时也构造商业运动。CoinPaprika%20近期宣告了自身的数字资发生意营业所，主打欧洲市场。
%20生长远景
%20陪伴期货和期权市场的生长，面向散户的数据供应商会入手下手完整整合衍生品数据，其产物会越发庞杂邃密精美。收入的多元化会继承遭到追捧，愈来愈多的面向零售的数据供应商会探究同时效劳于企业客户。
%20最大的玩家
%20以收入盘算，企业级市场数据供应商中的领军企业是Kaiko%20和%20CryptoCompare。
%20以法国为基地的%20Kaiko%20成立于%202014%20年，具有最大的规范化的定单簿数据和生意营业数据的汗青数据集。与某些合作对手差异，%20Kaiko%20专注于为资源市场公司和企业供应市场数据。
%20位于英国的%20CryptoCompare%20也成立于%202014%20年，其价钱略低一点，但供应的数据水准不逊于%20Kaiko%20的产物。与%20Kaiko%20差异，%20CryptoCompare%20同时具有一个面向散户的部门，并经由过程网站的运动推行广告取得营收。
%20图%2019
%20Kaiko%20和%20CryptoCompare%20在数据的宽度和颗粒度的组合方面，现在是市场俊彦。
%20CoinAPI%20一样具有精彩的数据产物，尤其是其汗青报价数据，不过该公司的产物更受开发者追捧，而%20Kaiko%20和%20CryptoCompare%20主要对准金融机构。
%20Digital%20Asset%20Data%20(DAD)、Coin%20Metrics%20和%20Amberdata等企业进军该市场的时候相对较短，主要主打链上数据。他们的产物大概在汗青广度方面没法与%20Kaiko、CryptoCompare%20和%20CoinAPI%20等量齐观，但在供应规范化数据方面已做到低时延、%20少少停机和纠错机制，假以时日应当会奋起直追。DAD、Coin%20Metrics%20和%20Amberdata%20同时供应数据仪表盘图表，客户可以用它们完成数据的可视化。
%20图%2020
%20生长中的痛点和应战
%20效劳于企业的数据供应商经常示意，数据规范化是其面对的最大应战，由于各家生意营业所采纳的数据花样差异很大。
%20生意营业所还频仍更改其%20API%20花样，这意味着数据供应商的整合工作须要在动态基础上举行。
%20数据供应商面对的另一大困难，是在数据结构的冗余和本钱勤俭之间难以找到平衡点，平常被以为须要数年时候的探索。争先起跑的企业还须要教诲潜伏客户，让他们认识到差异范例数据的主要性。
%20本钱
%20这类企业迄今最大的本钱是人工用度。薪酬是数据供应商主要的用度科目。数据工程师或数据科学家占到此类企业员工人数的%2080%，其年薪最少为%209%20万美圆，依据地点的差异，某些地区大概须要%2016%20万美圆。
%20另外，托管汗青生意营业和定单簿数据会占用大批存储空间（数百%20TB），这会增添间接用度，这也成为新企业进入这一市场的主要停滞。
%20潜伏市场
%20依据一切潜伏市场介入者的总付出志愿，2019%20年企业效劳类市场数据供应商的市场总范围约为%204000%20万美圆。更详细来说，这即是%202,000%20家市场介入者每家每一年均匀付出%2020,000%20美圆。
%20然则，跟着机构兴致的增进和数字资产市场的潜力，市场介入者的数目和每家公司的付出都大概会大大增添。The%20Block%20估计，%202020%20年总付出将最少增进%2050%。
%20瞻望
%20纵然%202020%20年潜伏市场增进%2050%，该行业依旧任重而道远。
%20作为参考，传统金融数据企业%20FactSet%20宣告的%202019%20年营收为%2014.4%20亿美圆。该市场有哪些历久潜力和时机？可以想一想，某些企业，比方%20CryptoCompare，为什么有多元化营收形式，除了主打面向企业的产物，另有运动和广告作为补充。
%20在短期内，该市场的增进将继承遭到资源设置者和投机者的推进，比方将比特币归入环球宏观计谋的对冲基金和家属办公室。从长远来看，将有三种增进泉源：
%20传统资产治理者的关注和相干的投资
%20去中间化金融（DeFi）或基于以太坊的开放式金融运用持续生长
%20证券型代币大概被采纳
%20证券型代币是数字形状的证券，大概在新的证券型代币生意营业所举行生意营业，而不是在纳斯达克或纽约证交所等传统市场。Kaiko%20或%20CryptoCompare%20等企业大概依附现在的上风职位，从将来的这一市场中切走较大的蛋糕。
%20一种生长趋向：面向企业的数据供应商为衍生品市场供应壮大的支撑。到现在为止，这些企业的效劳核心主要集合在现货市场，但这类状况仍在变化中。诸如%20Skew%20等新企业险些完整专注于衍生品市场，但它也善于加强专业人士对资金流向的明白。
%20另一个将继承增进的趋向是对数据仪表盘的兴致。这些图表可协助用户更快地可视化和辨认意向。这一功用可以协助用户更快地做出决议计划，同时还大概生长出对数据供应商的仪表盘肯定程度的忠诚度。
%20企业市场
%20跟着%202019%20年数字资产范畴的机构化，对企业级质量的数据的需求在迅速增进。比特币市场的金融基础设施已大大成熟，特别是对衍生品市场的介入不停扩大，以及托管解决方案的激增。这些解决方案吸取到更大的流动性，而这恰是大型机构进入市场所必须的。自%202019%20年以来，比特币已成为宏观生意营业者斟酌举行对冲的东西之一。
%20鉴于客户需求差异很大，企业级数据供应商与零售效劳供应商是完整差异的种别。话虽这么说，企业级市场数据的目的客户依然相称普遍。按从每一个用户均匀取得的收入盘算，从低往高，用户群包含研讨型企业、大学、开发人员（运用和网站）、算法和环球宏观生意营业员、对冲基金、信任效劳机构、专业效劳供应商（管帐和税务参谋）、流动性供应商（做市商、掮客机构和生意营业所）、投资治理机构和投资银行。
%20图%2021
%20图%2022
%20简朴讲，客户愿望取得他们在其他市场（股票、债券、外汇或商品）上熟习的东西。这些用户须要生意营业数据及定单簿数据，并供应低耽误、无停机时候、规范化、双向耐久衔接和纠错的效劳。因而，企业客户优先斟酌的不是供应商所支撑的生意营业所数目，而是重点关注那些能从生意营业所获得壮大支撑、又能拿到实在生意营业额和深层流动性的数据供应商。
%20请求更高的客户须要及时数据仪表盘，以及针对其特定信号量身定制的预警。一些客户须要多年的汗青定单簿数据，以回测其生意营业模子或战略。
%20该市场的主要商业形式是市场数据即效劳（SaaS）。大多半企业基于速度限定和数据颗粒度，供应两到三级的定阅收费。除定阅外，大多半的数据供应商还向企业客户出卖定制的一次性数据产物。
%20价钱指数
%20妥当的价钱指数是任何生意营业员或投资司理运用数字资产构建产物的必要条件。底层现货生意营业地点某一瞬时暴露的缺点，大概被人用于支配那些架构不良的价钱指数。这也大概致使衍生品市场的无效整理。
%20案例研讨
%202019%20年%205%20月%2017%20日，一位生意营业者在%20Bitstamp%20生意营业所挂出%20一笔%204,300%20美圆的%20BTC%20卖单，这引发了一次六个点的兜售怒潮，而衍生品生意营业所%20BitMEX%20由于价钱指数的设想缺点，有价值%202.5%20亿美圆的多头头寸被平仓。
%20当时，BitMEX%20的指数有一半由%20Bitstamp%20生意营业所的现货价钱构成，而%20Bitstamp%20的生意营业额比%20BitMEX%20自身的生意营业额实在要小好几倍。
%20差异的现货生意营业所挑选差异的参数来防备一些定单对其市场发生太大的影响，然则没有一种解决方案可以确保圆满的防备结果。生意营业所的各种勤奋包含减速带、支撑隐蔽定单（以吸取市场瞬时动乱）、最大化定单范围、为大定单设门坎，以及市场冷却期等。
%20妥当的价钱指数应当可以地抵抗采纳加权均匀和动态消除规范的支配，可以自动发明价钱异常值并将其从盘算中消除。妥当的指数依据几个变量，包含金额、流动性（以定单簿深度权衡），以及与中位数的汗青误差，对权重举行差异的加权。
%20假如某生意营业地点某一时候的流动性较低，那末价钱疾速更改的影响将会放大，这类状况下须要大大下降价钱的权重，或完整不计入指数盘算。为防备毛病地经由过程流动性测试，妥当指数还应搜检某个定单簿是不是未被耽误，以防备毛病地经由过程流动性测试。
%20建立指数的商业形式包含，先收取较小额的预付费，然后再从收入分红。CryptoCompare、Brave%20New%20Coin、%20TradeBlock、%20Kaiko、%20Deribit%20和%20CME%20供应机构级的指数。
%20图%2023
%20企业并购运动
%20币安近期收买%20CoinMarketCap，这是数字资产数据供应商范畴的第一宗大型并购，据报生意营业金额为%204%20亿美圆。币安完整具有%20CMC，但据报%20CMC%20会继承以自力实体运营。
%20该宗收买也是全部数字资产范畴中金额第三高的收买生意营业，仅次于%20Poloniex%20和%20Bitstamp%20的被收买案。CoinMarketCap%20吸取了大批的流量，以至比币安还要多，外界疑心它会成为币安的营销和获客渠道。币安还收买了一家中国数据始创公司%20DappReview，后者追踪去中间化运用的数据。
%202020%20年%205%20月初，TokenAnalyst%20宣告将封闭效劳，旗下部份团队加盟%20Coinbase。现在尚不清晰该公司是不是是被收买。
%201%20月，Anchorage%20宣告收买专注于流动性评价和资产报价的数据企业%20Merkle%20Data。2017%20年%203%20月，Kraken%20收买了图表和生意营业数据平台%20Cryptowatch，并聘任其创始人指导%20Kraken%20交互界面的开发。2017%20年%201%20月，CoinDesk%20收买市场数据和投资东西企业%20Lawnmower，并聘任了全部团队。
%20这一范畴近期的机构化，另有因%20COVID-19%20环球疫情而形成的融资环境的困难，大概会致使数字资产数据和基础设施范畴的企业进一步整合。
%20图%2024
%20总结
%20数字资产数据很大概将成为更普遍的加密范畴的一个特定子行业，会像其他生态系一致样诞生出独角兽企业。迄今为止，加密范畴只要生意营业所、代币开发工作室和挖矿芯片制造商中发生了红利企业，并具有独角兽级别的估值。从逻辑上讲，数据和基础设施企业将会跟进。
%20据征询公司%20Burton%20Taylor%20宣告的报告，过去两年间，每一年环球为金融市场数据的付出都凌驾了%20300%20亿美圆，创下了自%202008%20年金融海啸以来的最高程度。个中彭博%20Bloomberg%20占有个中约%2033%%20市场份额，位居龙头职位，紧随其后的包含路孚特（Refinitiv）、标普环球市场财智（S%20P%20Global%20Market%20Intelligence）、穆迪剖析%20（Moody's%20Analytics）以及%20FactSet。
%20过去数十年间，传统金融市场的数据供应商不停并购整合。数字资产数据行业也会以相似的体式格局趋于成熟。行业内的良性合作，以及%20COVID-19%20疫情带来的压力，大概加速该范畴迈向成熟的步调，我们会看到，产物套装缺乏差异化特性的数据和基础设施供应商会被收买或许死于合作。只管如此，借助金融机构、投资者和金融科技企业的更多关注和浓厚兴致而发生的强劲势头，数字资产数据和基础设施范畴的远景一片灼烁。
%20关于报告宣告方
%20关于%20BRD
%20BRD%20是一家环球性企业，致力于将区块链催生的金融效劳和基础设施投入当下的运用。BRD%20成立于%202015%20年，总部位于瑞士苏黎世，是一家风投支撑的公司，已从%20SBI%20Holdings、Ripple%20和其他专注于银行业、金融科技和区块链的顶级投资机构手中召募了%205600%20万美圆投资。BRD%20的产物既包含针对企业市场的%20Blockset%20by%20BRD，也有面向花费者的%20BRD%20挪动运用。Blockset%20是一个新型区块链基础设施托管平台，使企业开发团队可以以较低的本钱构建更好的运用。BRD%20挪动运用为花费者供应了购置和庇护比特币及其他加密钱银最简朴、最平安的体式格局。BRD%20在环球具有凌驾%20400%20万个用户，累计庇护的的加密资产约高达%2060%20亿美圆，并且是面向一样平常花费者增进最快的、基于区块链的金融运用之一（在%2071%20个国家中跻身排名前%2010%20位的金融运用）。
%20关于%20The%20Block
%20The%20Block%20是一家成立于%202018%20年的信息效劳公司。The%20Block%20的总部位于纽约州纽约市，出品的研讨和消息内容涵盖数字资产、金融科技和金融效劳行业。
%20本文为区块链媒体%20The%20Block%20宣告的「数字资产数据及基础设施全景研讨」报告的部份章节，
%20全文可在此下载：https://www.tbstat.com/wp/uploads/2020/05/The-State-of-the-Digital-Asset-Data-and-Infrastructure-Landscape_vF-1.pdf
%20The%20Block%20为环球抢先的区块链及数字资产信息供应商，其供应关于区块链手艺及数字资产投资趋向的深度研讨产物「The%20Block%20Research」。
%20The%20Block%20Research%20定阅地点为：https://www.theblockcrypto.com/genesis
%20 %20加入新手交流群：每天早盘分析、币种行情分析
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