谷燕西：从Coinbase范围3500万用户思索将来券商职能_数字货币

[2021-02-10 12:19:51] 来源：编辑：wangjia 点击量：

评论 点击收藏

导读： 谷燕西：从Coinbase规模3500万用户思考未来券商职能来源于陀螺财经专栏作家谷燕西，内容简述：Coinbase 在全球拥有 3500 万机构和个人用户，但今日推荐 | 从比特币的法律性质谈比

谷燕西：从Coinbase规模3500万用户思考未来券商职能来源于陀螺财经专栏作家谷燕西，内容简述：Coinbase 在全球拥有 3500 万机构和个人用户，但

今日推荐 | 从比特币的法律性质谈比特币纠纷的裁决思路

今日推荐 | 从比特币的法律性质谈比特币纠纷的裁决思路来源于陀螺财经专栏作家陀螺小伙伴，内容简述：本文尝试厘清比特币在我国现行法律框架下的法律属性，并分析我国

我们都晓得，Coinbase 如今正在设计上市。近来有媒体报导，在对 Coinbase2020 年上半年的机构性剖析当中，展现出 Coinbase 如今具有 3500 万的用户，包含机构和个人用户。这个报导没有说这些用户在环球局限内的散布怎样。然则鉴于 Coinbase 的生长汗青，我以为它的相称一部分用户是在美国外洋的。所以我们可以揣摸，Coinbase 现在在环球局限内具有 3500 万的机构和个人用户。

Coinbase 是一个加密数字钱银生意营业平台，是一个中间化的生意营业平台，而不是竖立在散布式记账手艺之上的，尽管它生意营业的是加密数字钱银。别的一个异常显著的特点是它是一个没有券商的生意营业平台。这同如今的主流证券生意营业所的部署是完整不一样的。如今的主流证券生意营业市场，不论是在哪一个区域，都有券商这个层级。券商经由过程招徕用户，效劳用户，向用户供应生意营业通道效劳来取得生意营业佣金和展开别的营业。纵然是在如今正在涌现的一些新兴的数字资发生意营业所，不论它们生意营业的是传统的主流的股权产物照样新型的数字资产产物，这些生意营业所依旧保留了券商这个层级。比如正在美国请求竖立的波士顿证券型通证生意营业所以及瑞士数字资发生意营业所。然则，我们看到 Coinbase 这个没有券商的生意营业平台，依旧能生长到在环球局限内的 3500 万生意营业用户。而且迄今为止还运转一般。这就不能不让人思索，在将来的数字资发生意营业市场当中，是不是另有必要设置券商这个层级。

区块链手艺正在为现在的证券行业带来范式的转变。我已在我的视频和文章中对此举行屡次分享。证券行业的生意营业种类，流程，个中的机构都邑发作很大的转变。券商的职能也会发作很大的转变。如今券商的一个重要营业收入就是经由过程供应生意营业通道效劳而收取生意营业佣金。但如今生意营业所的体系的程度已可以完整直接效劳生意营业用户。比如 Coinbase 就直接能效劳 3500 万用户，而不须要券商来汇总生意营业来下降对生意营业所体系的压力。所以纵然在现在的证券生意营业行业当中，券商的生意营业通道效劳实际上其市场需求已大幅下降了。别的，在将来的数字资发生意营业市场当中，底层的散布式记账手艺会同时支撑点对点之间的直接生意营业和中间化的拉拢生意营业，也就是如今的场内和场外生意营业。因而券商现在在生意营业和整理结算方面供应的效劳的市场需求就会削减。券商（或许说是相干的金融机构）因而就要面临市场生长带来的转变，并采用响应的战略。

在将来的数字金融生态当中，由于金融市场基本设施是基于散布式记账手艺，所以响应的生态中的构造形式和职能也须要举行响应的转变。现在的生意营业所的构造形式是一个独家运营的形式。但在将来的数字金融生态当中，生意营业所的构造形式会在同等基本之上的会员性子的构造形式。也就是具有用户的金融机构（包含现在的券商）配合提议运营的生意营业所。如许的生意营业所为会员机构供应生意营业效劳，会员配合决议生意营业所的生长方向。响应地，现在的券商的营业也须要举行响应的调解。有一点可以一定的是，券商不会再收取生意营业佣金了。

关于主流的生意营业产物，数字资发生意营业所会供应免佣金的生意营业效劳，因而券商更没有赚取佣金收入的机会了。零佣金的趋向不只是区块链手艺的运用带来的。现在证券行业的生长趋向已是云云。看看免生意营业佣金的 Robinhood 的用户人数的增进就晓得了。在会员性子的生意营业所体式格局方面，行业生长的趋向一样云云。比如在美国如今请求竖立的一个生意营业所 MEMX 就是云云。MEMX 的原意就是 Members Exchange，意义就是会员构造的生意营业所。它是由一些金融机构（包含效劳零售客户的券商）团结提议，来更好地效劳本身用户的生意营业所。

别的，区块链手艺的生长所请求的与之最相匹配的构造形式就是在同等基本上协作的会员性的构造。这个方面最显著的例子就是 Libra 协会。当 Facebook 最初想做稳固币的时刻，它是设计本身做，然后寻觅协作伙伴来支撑它。然则当它同别的机构沟通的时刻，别的机构都明确地通知 Facebook，它们是不大概介入一个由 Facebook 主导，它们为辅的如许的协作的。所以当 Libra 正式宣布的时刻，它就变成了由 100 个会员在同等的基本上构造而成的会员性的构造，配合推动 Libra 的生态，也就是基于 Libra 区块链和 Libra 稳固币组成的生态。如许的一个构造形式才能在环球局限内有异常强的可扩展性。因而我以为在将来的数字金融生态当中，很有大概就是金融机构团结来配合构造竖立这么一个生意营业所，来向其会员的用户供应生意营业效劳。

关于券商来讲，它的终究的中心竞争力照样它向用户供应有价值效劳的才能，以及由于这些效劳而对用户发生的凝聚力。假如券商可以在新的数字金融生态当中找好本身的定位和营业形式，那末就依旧有大概在这个新的数字金融生态当中，占有一个异常重要的市场职位。