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币圈投资赌徒故事
币圈投资赌徒故事来源于陀螺财经专栏作家道说区块链，内容简述：1000元赚10万，又亏到负债50万。
过去一个月，加密资产期权市场的体量疾速增进。这个常与期货合约作比较的金融衍生品，入手下手在币市的投资者中露脸。
%20只管比拟期货市场，期权的体量依旧细小，但客岁以来，OKEx、CME、币安等主流生意业务所的入局，正推进着这个新兴衍生品走向用户群体。
%20在OKEx期权产物相干负责人看来，期权在任何一类金融市场都是不可或缺的生意业务东西，「期权的非线性收益和吃亏模子，对合约是一个很好的补充，恰当的投资战略能协助投资者做更多样化的套利以至风险对冲。」
%20现在，加密资产的期权市场规模初现雏形，但因为其相对期货合约有更高的认知门坎，市场接收度另有待提拔。加速市场教诲，将架构庞杂的期权产物做轻，东西运用能对用户更友爱，才让暂受礼遇的期权市场「破冰」。
%207月比特币期权未平仓总值翻一番
%20倘使站在将来时空里回头看，现在的加密资产期权市场正处于破冰阶段。这个在主流金融天下里成熟的金融衍生品，入手下手在币市抽芽。
%202016年，成立于荷兰的比特币衍生品生意业务平台Deribit成为试水币市期权的先遣军，一部份专业生意业务员在这个并不算成熟的市场中尝试生意业务。2019年到2020年间，OKEx、Bakkt、币安等着名平台扎堆入场，释放出期权将成为币市下一个抢滩核心的信号。
%20「以传统金融类比，从现货到期货再到期权，是一个天然构成的生长途径。在合约产物和市场比较成熟的状况下，我们以为是时刻规划期权了。」2019年12月，OKEx期权产物上线。产物负责人向蜂巢财经引见，上线期权一方面源于公司内部对产物推新节拍的把握，另一方面，确切看到了市场对期权的需求涌现。
%20据泄漏，客岁入手下手，OKEx在期权产物开发初期，就曾面向大客户和机构做过调研，结果发明，市场对这类范例的衍生品，有着远比设想更大的潜伏需求。
%20新兴的期权和现有的期货比拟，在产物特性和功用上均存在差别。一个典范的例子是，投资者购置期货合约时，不须要付出前期本钱，只需在到期日按商订价钱举行交割，到期日的现货价钱相对当初的商订价钱上涨，交割者红利；反之，假如下跌，交割者就会吃亏。在收益和吃亏上，期货合约显现出线性特性。
%20期权则代表在商定日期购置或卖出某种资产标的的权益。权衡收益和吃亏的关联时，显现出黑白线性特性。比方，投资者买入BTC看涨期权，须要领先付出给卖方一笔权益金，倘使到期日，期权指数价钱比商订价钱高，投资者能够挑选行权；价钱凌驾商订价钱越多，投资者收益会呈指数级增进。假如届时，期权指数价钱低于商订价钱，该投资者能够挑选不行权，最大的丧失就是权益金。在这个案例中，投资者的吃亏是有限的，但红利多是无穷的。
%20基于这个特性，OKEx期权产物负责人指出，期权生长初期更像是保险，「相当于投资者付出一笔保费，便可以来对冲风险或举行套利。」跟着加密资产市场的介入者增添，只经由过程期货合约对冲风险，东西相对有限，期权便供应了更多挑选。
%20依据加密市场衍生品数据聚合商Skew的数据，本年7月以来，比特币期权未平仓合约总值大幅增进，从单日约10亿美圆的体量最高涨至超20亿美圆，然后回落至15亿美圆摆布。
%20近一个月数字钱银期权市场体量走高
%20期权生意业务体量较之上半年疾速增进，显露出市场的需求实在存在并逐步递增，币市期权市场规模初具表面。
%20不过，比拟于合约市场，现阶段期权市场体量依旧尚小。依据Skew统计的环球12家主流合约生意业务所数据，近一个月内，比特币合约未平仓总值日均约40亿美圆，最多的一天，这一数据靠近60亿美圆，几乎是当天期权市场的3倍。
%20而在传统金融市场，期货和期权的市场体量相差并不算多。依据美国期货业协会（FIA）近期宣布的数据，本年上半年，环球81家生意业务所场内期货和期权生意业务量达218.69亿手，个中期货成交量为122.49亿手，占比56%，期权成交量为96.20亿手，占比44%。
%20对比传统金融市场规律来看，币市期权市场另有较为辽阔的增进空间。
%20期权与期货%20一字之差藏诸多奥妙
%20只管期货和期权二者只需一字之差，但关于币市许多平常投资者来讲，对期权的「权」的邃晓每每存在肯定认知门坎，这也致使现阶段期权的市场接收度不高。
%20「期货合约很好邃晓，看涨就开多，看跌就开空，方向对了便可以赢利。期权的权益怎样算收益？怎样看目的和制订生意业务战略？有点摸不着头脑。」一位投资者向蜂巢财经表达了他在面临期权时的疑心。实际上，相似的疑问在币圈投资者中普遍存在。
%20OKEx期权产物负责人示意，要搞邃晓这些问题，须要相识期权和期货的差别，才针对差别状况运用好这些衍生品东西，制订出有用的生意业务战略。
%20期权和期货的生意双方权益义务差别。
%20期货生意双方有对等的权益和义务，而期权的实质是「生意业务权益」。所以，买方在付出权益金后，具有在到期日是不是买入或卖出某一资产的权益；卖方则没有任何权益，必需负担履约的义务。
%20这就致使了期货和期权的收益及风险构造存在差别。期货的生意双方都面临着无穷的风险和收益；而期权买方的最大吃亏，就是买入时付出的权益金，红利是不确定的；卖方的最大收益是取得的权益金，潜伏吃亏一样不确定。
%20「比方8月2日，BTC等币种涌现了较大的回调后，很快又反弹，做多的合约用户大概会涌现爆仓。但买入看涨期权的用户遭到的影响就相对较小。只需在到期日之前，币价能够涨到行权价钱上方，一样能够红利，即使没有到达预期价钱，最多只丧失权益金。」相识期权的生意业务者说。
%20两种衍生品收取保证金的体式格局也差别。
%20期货合约的生意双方都须交纳保证金，存在爆仓风险。而期权买方付出权益金，不交纳保证金，仓位没有任何风险；期权卖方收取权益金，须交纳保证金，假如对价钱变化的预期涌现误差，大概要付出比较多的期权费。「所以期权卖方的风险每每更高，假如没有对冲，裸卖就很风险，」OKEx期权产物负责人提醒。
%20期货主如果基于资产价钱更改方向举行生意业务，而期权除此之外，还能够生意业务波动率。
%20假如投资者以为将来大概横盘，能够挑选卖出期权合约。因为，市场波动率不足，到期日时价钱指数到达买方行权价钱的几率很低，卖轻易可以够来赚取权益金。上述OKEx期权产物负责人强调，这是期权比较奇特的功用，「横盘时，期货投资者是赚不了钱的，期权卖方反而大概赢利」。
%20另外，期货合约每每有当周、次周、当季、次季等几个牢固的交割日期，而期权有许多到期日，每一个到期日能够有许多行权价差别的看涨期权合约和看跌期权合约，更有利于精准地构建生意业务战略，完成种种投资目的。
%20多种差别都可看出，期权能够完成许多期货没法完成的功用，满足差别人群的对冲或套利需求。只管关于许多投资者来讲，期权的投资逻辑大概不如期货直观，但成熟的金融市场已考证过，期权有它奇特的存在价值。
%20对此，OKEx期权产物负责人拿币市典范的生意业务用户矿工举例，「他们就如同比特币的生产者一样，对价钱比较敏感。假如做期货，一来风险会比较高，二来用合约套期保值，须要卖币交电费的矿工们，常常是摒弃了部份红利空间，而且资金应用率会下降。假如运用期权东西，相当于买了份保险，这多是更好的挑选，不仅举行了风险对冲，还大概取得更多收益。」
%20「破冰」动力来自市场教诲和产物优化
%20关于想介入和尝试期权生意业务的投资者来讲，仅相识期权的特性也许还不够，还须要处理一些实际操纵层面的问题——怎样推断生意哪一个期权合约？怎样评价投入收益比？怎样做好风控战略？
%20为相识决这些问题，币安、Bitoffer等生意业务所挑选上线简化版本的期权，投资者经由过程推断某一时间段的行情变化，来买入看涨期权或看跌期权红利。在一位生意业务者看来，这类期权虽然逻辑比较轻易被用户邃晓，但砍掉了许多期权的功用，更像是「猜涨跌」。同时因为用户只能充任买方，致使市场的议价才能缺失。
%20比拟之下，Deribit和OKEx上线的期权产物与传统期权更像「同款」。
%20参考传统期权，任何一个繁华的市场都少不了专业用户的介入。因而，在产物设想上须要考虑到这些用户的诉求。OKEx期权产物负责人通知蜂巢财经，他们的产物设想，主要遵照了传统金融市场里规范的欧式期权逻辑。相较美式期权能够在到期日前行权，欧式期权只需在到期日当时才交割，这使得市场订价和生意业务更加简朴，「也更适合现阶段比较低级的币市期权市场。」
%20同时，币市也吸收了许多散户投资者，为了轻易这些用户邃晓期权产物，OKEx供应了「期权简选」功用。点进该页面后，指点步骤以挑选题的体式格局显现，用一问一选的体式格局，协助用户体验期权操纵。
%20当用户进入购置页面时，OKEx还供应了一个「收益增进曲线」东西，以此来提醒用户买入某个期权合约的盈亏平衡点、收益和吃亏等状况，轻易用户处理「该买哪一种合约」、「怎样盘算红利和评价风险」等困难。
%20OKEx期权简选页面
%20一位期权生意业务者以为，这类指点性的操纵体式格局确实带来了方便，比拟初期的Deribit平台，OKEx在体验层面临新手用户显示出友爱。「实在这自身也是用户教诲，平常玩过频频，用户就很轻易邃晓期权的划定规矩了。」
%20确实，关于想在期权蓝海占有一席之地的生意业务平台来讲，产物设想和市场教诲是重中之重。
%20OKEx已入手下手做期权的相干课程，约请专业金融人士开讲期权生意业务战略和示例剖析等；币安等生意业务所经由过程制造海报图例，面向市场举行期权学问提高。
%20「市场培养肯定是期权在币圈破冰的第一步。」OKEx期权产物相干负责人示意，接下来OKEx还会经由过程设想鼓励轨制，吸收更多期权做市商和生意业务者进来，以提拔生意业务深度和资产标的的议价才能。
%20在传统期权市场，资金量、生意业务履历等都是投资者入场的门坎。相较之下，币市期权的入场门坎无论是标的的单价照样在用户的资金量上，都低了许多。因而，有人以为，币市期权轻易涌现疾速的体量增进。
%20在OKEx期权产物负责人看来，想要推进期权市场强大，另一个症结要素是对产物的改进，「比方推出更雄厚的功用，供应面向差别需求用户的差别化产物。」
%20据泄漏，OKEx正在准备「组合保证金」相干产物。比拟期权卖方每做一次生意业务都需交纳保证金，资金应用效力较低。「组合保证金」将大概带来下降用户保证金请求的结果，比方当投资者同时在期货和期权上买入风险方向相反的头寸时，组合保证金产物下会须要更少的保证金请求，以此提拔资金运用率。这个功用很受专业生意业务者的迎接。
%20OKEx还设计针对矿工等特定用户群体推出定制化的期权产物，「我们愿望在现有的规范化的期权架构上，能不停做轻，并衍生更多的产物形状，来满足差别的市场需求。」
%20当前币市的期权市场规模初具雏形，议论市场份额还为时尚早。跟着各大生意业务平台纷纭冲进这一赛道，他们也将各施手腕教诲用户、引流来体验。介入者的增添，才是期权市场迸发的有力踏板。
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