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当下趋势，如何配置区块链资产？
当下趋势，如何配置区块链资产？来源于陀螺财经专栏作家道说区块链，内容简述：“抓住发展趋势、守住配置底线”，进可攻、退可守。
算力说
央行DC/EP扩展试点，数字钱银站上时期风口，市场人气会聚。历久弥新的挖矿产业，跟着行业的成熟与生长，逐步被更多主流市场财产人群所认知。
本系列挖矿经济学课程第二讲，我们邀请到国盛证券研讨所所长助理、通讯行业首席分析师宋嘉吉从比特币及挖矿的手艺道理、挖矿产业链生态组成、产业营收形式等角度，以传统资本市场买方研讨视角，分享对行业的一些明白和观点。
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熟悉比特币从相识区块链手艺入手下手
宋嘉吉的第二讲从区块链手艺行业生长周期睁开。2008年，比特币“白皮书”《比特币一种点对点的电子信息体系》论文宣布，区块链从理论迈向实践。十年今后，中国工信部信息化和软件效劳业司指点中国电子标准化研讨院宣布《中国区块链手艺运用生长的白皮书》，对区块链手艺做标准化的范例。
宋嘉吉引见，比特币白皮书偏重定义三点，第一在于散布式存储，第二面向社区须要共鸣机制，第三基于加密算法。
比特币的立异的处所，基于银行体系的付出软件，虽然有助于金融方面的管控，但存在买卖营业本钱增添、小额买卖营业受限、互联网商业受限、客户个人信息被过分讨取等问题，而比特币的付出整理不依赖金融机构等第三方信用中介，完成点对点的电子现金买卖营业。
比特币在手艺道理方面一样具有上风，数字签名（非对称加密）、链上买卖营业可追溯、数字资产鼓励以及事情量证实（PoW），后者确保了记账权分派的随机和公平性。
2019年1024，中共中央政治局关于区块链范畴的团体进修，掀起国内对区块链运用的关注高潮。时至今日，诸如跨链、分片在内的区块链手艺迭代，更将数字钱银推向全新维度。同时以DeFi为代表的运用鼓起并在市场群集人气。从另一角度看，不管在金融范畴，照样新基建方向，区块链的手艺上风和主攻方向日趋明了。
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%20扒开手艺迷雾，解读挖矿生态
%20宋嘉吉以比特币付出场景细致举例说明转账、挖矿事情道理。以下：A想给B付一块钱，在传统的银行体系里记账是由银行记账完成。而在区块链计划中，%20A向B转一块钱的历程向全网展现，潜伏的第三方——全网的矿工，完成认证、记账使命。
%20关于事情量证实机制，A给B转账，全网矿工合作挖矿以决议谁来记账。争取记账权的历程即为挖矿。胜利找到随机数等同于解出方程，可以最快解出方程的矿工便成为此记账者，将买卖营业纪录打包上链，区块生成一批嘉奖给矿工。
%20简言之，当A和B之间发作一次买卖营业，矿工投入矿机和电费，争取记账权以猎取体系嘉奖，即挖矿，挖矿的“矿”就是比特币。
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%20矿机、矿场、矿池、云算力修建产业生态圈
%20宋嘉吉示意，挖矿已具有清楚的产业链，为完成比特币的生态和效劳，构成一套自力的生态体系。
%20生态体系大抵分红几类，第一类是行业的参与者矿机厂商，第二类叫矿场，第三类叫矿池，一部分的矿池演化出云算力平台。
%20矿机厂商自身是芯片厂，经由过程生产设想矿机的芯片并组装成机械设备卖给矿工。卖矿机的历程明白为把盘算才能让渡给矿工，矿工向矿机厂商付出法币现金，构成传统意义的产品销售行动。矿工拿到机械后，托管在水电、火电猎取相对低价的矿场。
%20挖矿存在几率问题，现在单个矿机挖矿挖到币的几率异常低，怎么办？团结挖矿应运而生，将N台算力鸠合，构成矿池，其本质是矿工让渡矿池算力做一致挖矿。矿池挖到币后，把加密钱银又转给了矿工，所以矿工与矿池之间，经由过程加密钱银和算力交流完成一次简朴的轮回。
%20挖矿的产业链大致在三者之间举行。跟着行业生长，云算力平台到场，协助矿工回笼资金，满足云算力投资者的需求。
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%20图穷“币”现，逆周期掘金
%20做任何一笔买卖，都有收入和本钱。那末比特币挖矿的收入和本钱离别是什么？
%20宋嘉吉引见道，从收益观点看，比特币挖矿收益=全网算力*矿工算力占比*币价-矿机功耗*电费。由于比特币全网的挖矿难度（影响单元挖矿收益）和币价对一切矿工来讲都是一样的，矿工的挖矿收益只与其矿机的算力有关，算力越大，挖矿收益越多。而影响挖矿本钱的主如果矿机的功耗与电费。矿机的能耗比(W/T)是症结目标。一样算力的矿机，挖矿收益雷同，但能耗比小的矿机，电费付出更少，即挖矿收益理论上更高。
%20本钱端分红牢固投资和运营投入两部分。投资者购置矿机相当于在某个时点竖立对比特币的看多期权，为何称之为看多期权？由于购置矿机时看好币价的，不看好便不会购置。投资人按肯定的价钱购置就相当于一次性投入，即牢固资产投资。投资时期的电费、运维、折旧摊销则组成运营本钱。
%20挖矿用电主要为水电和火电，丰水期带来相对廉价的水电，而水电大部分散布在云贵川，基于电价越低、收益越高的准绳，催生出矿工迁徙的候鸟征象。
%20中国三大比特币矿机厂商抢先环球，厂商红利从何而来？矿机怎样订价？
%20受制于币价，矿机金融属性善于电子产品属性。从现金报答的角度来讲，矿机以回本周期来订价，属于资本品，不是消费品。矿机厂商的红利也与币价严密相连。
%20挖矿是不是赢利，除了币价与电价以外，处所政策饰演主要角色。挖矿自身具有清楚的商业形式，属于现金流营业，但依旧存在不可控因素，风险与收益并存。
%20末了，宋嘉吉先生也谈及，愿望投资者可以理性对待全部挖矿投资历程。将来人人也须要对包含央行数字钱银（DC/EP）在内的付出手腕做亲昵关注。
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