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虚拟货币的“毒”谁来清？枪弹还是代码 ？
虚拟货币的“毒”谁来清？枪弹还是代码 ？来源于陀螺财经专栏作家CSDN区块链大本营，内容简述：以币买毒，以链禁毒，解铃还须系铃人！
作者|Huyette Springand theCoin MetricsTeam
择要
加密生意营业所从无到有，很快就成为一个相对成熟的行业。
生意营业所的成熟历程使其成为该范畴的 "食物链顶端"的存在。
近期的趋向包含经由过程雇用和羁系定位完成专业化，以及经由过程恰当增减产物线优化计谋。
但是，加密生意营业所还存在着悬而未决的问题，没法保证其成熟度足以满足与传统金融和科技公司的自力性。
概述
State of the Network 主要关注加密行业的收集和市场数据的发作。在本期中，我们放大一点，议论竖立在这些去中间化协定之上的生意营业所的贸易趋向和计谋。
从2008年10月入手下手，加密钱银生意营业所行业已以惊人的速度成熟起来。但并不能保证这类成熟足以让加密钱银生意营业所无限期地坚持自力。
下面，我们就来讨论一下这些年加密钱银生意营业所的成熟状况。
satoshi~2017年
加密生意营业所面对的第一个应战是如安在一个基础不存在的市场中取得吸收力。简朴地说，他们能不能打造一个初期采纳者会真正运用的产物？
在加密行业的初期，中间化的生意营业所入手下手涌现，让那些专注于去中间化的铁杆网民觉得惊愕。这些前提让MtGox同时具有了比特币市场70%的份额，而且用户完全没有控制权，而且挑选对其举行信托。因而，不可避免的MtGox黑客事宜是加密生意营业所生长史上的严重事宜，并要挟到行业的将来，这也就屡见不鲜了。
MtGox在2014年2月25日生意营业所倏忽下线前的7天均匀生意营业量。
%20但在2017年的价格上涨历程当中带来了更多的用户、员工、贸易模式和协作。这些加密生意营业所的用户如今已取得了贸易的普罗米修斯之火：时机，以及随之而来的希冀。这些希冀意味着，生意营业所须要做的不仅仅是打造一个初期采纳者会运用的产物。他们还须要制作一个人们会信托的产物。
%20~2017年至2020年
%20信托的应战在于：它的本钱很高，而且它主要归功于品牌，而不是产物。因而，生意营业所的关注点从产物转移到了公司。你能不能竖立一个延续运营的企业，也就是一个具有现实运转的企业？
%20现今有两种判然差别但又互相干联的趋向在发作，这表明生意营业所勤奋捉住不停变化的客户的心和头脑（主意，信托）：专业化和计谋优化
%20专业化
%20第一个趋向是经由过程专业化博得客户的心。不管是哪一个环节，如今客户都愿望生意营业所能像之前一样。
%20最快的要领就是雇用。有远见的人从团体入手下手部局加密行业，但如今的主题好像是%20"专业的企业须要专业的管理者"。而对钱银社会左券的第一准绳重构一向吸收着顶尖的人材，如今的人材是在构造结构图顶端进来的、有%20"传统天下%20"履历的运营专业人士。仅举几个近来的例子。Coinbase聘请了来自Barclays、Google、Lyft的高管；BlockFi聘请了来自AmEx和瑞士信贷的高管；Gemini聘请了一名前高盛的高管来指导他们的亚洲扩展。
%20专业化的第二种做法是接收羁系。固然，这是羁系机构逼出来的一手，尤其是在美国，但行业中的很多人已以如许或那样的情势将此转化为竖立信托的协作上风。羁系，以及伴随着像SOC审计如许的证实，好像已成为一种营销上的积极因素，而不是消极因素。只管它有记录在案的缺点，但BitLicense的同意数目正在加快。Binance.US和FTX.US等国际公司已扫清了进入美国市场所需的羁系停滞，通常是经由过程注册为MSB。总部位于卢森堡的Bitstamp更进一步，取得了完全的BitLicense。BitMEX已宣告了一个用户Verticiation（读作KYC）项目。而与很多没有的加密%20"生意营业所%20"差别的是，ErisX寻求并取得了CFTC的DCO和DCM许可证，使其能够推行针对机构市场的贸易模式。
%20关于加密生意营业所来讲，羁系验收的另一个症结环节是市场监控，以削减支配行动。Coinbase、Gemini、Bitstamp、Bitfinex等都采纳了某种情势的市场监控。但是，唯一市场监控是不够的--最少关于SEC来讲，他们愿望在同意ETF之前，能有跨生意营业所的市场监控同享协定。这类同享协定是将来生长中值得关注的。
%20泉源：The%20Block%20–NYDFS%20is%20granting%20more%20BitLicenses%20than%20ever%20before,%208%20already%20this%20year
%20计谋优化
%20假如说专业化博得了客户的心，那末计谋优化就是怎样博得客户的心的要领。在专业化主题下带来的员工应当而且一向专注于以最有用的本钱定义最有目共睹的代价主意；将资本投入到让客户惬意的症结创收范畴，并削减对那些不惬意的范畴的赞助。
%20寻求更鲜亮、更清楚的代价主意的动力，致使构造扩展其产物品种，以满足客户和潜伏客户的需求，同时在必要时作废不必要的产物。在试验依然活泼的范围内，试验是计谋框架的一部份。Coinbase在收买Tagomi和Xapo机构前不久封闭了他们的指数/basket产物，以完美他们的机构产物。
%20对优化计谋的推进促使很多公司模拟华尔街传统机构的计谋。浩瀚玩家力争上游地站队供应优良的掮客效劳，而且，秉持传统天下偕行的贸易模式，加密托管机构一向在增添借贷效劳。
%20更主要的是，这些细化的代价主意制造了细分范畴的专家，这使得生意营业所能够将其产物中必要但无差别的部份外包给互补构造（售后回租型生意营业）。The%20Block和Vision%20Hill为这些细分范畴整顿出了高质量的行业分工，涵盖挖矿者、生意营业所、钱包、基础设施、数据、投资者等。此前，如许的细分范畴是不大概存在的
%20这方面的典范例子是第三方托管（比方，Bitstamp将托管外包给BitGo），但一个更近的例子是节点基础设施。历史上，代价栈中任何地方的加密公司都须要运营自身的节点。这是很高贵和烦琐的，而且在肯定水平以上，是无差别的。加密节点基础设施专家（HOVA和一切）的增进使得这一症结功用得以外包。比方，Coinbase正在将staking事变外包给Bison%20Trails。
%20末了一个计谋优化的例子：一些大规模的传统金融科技公司与加密生意营业所协作，为用户供应加密资产种别的运用权，即所谓的%20"加密即效劳"。PayPal和Revolut与Paxos做了如许的生意营业。乍一看，很轻易明白为何这类新的产物效劳和相干生意营业是有意义的。PayPal和Revolut为现有的忠厚客户群取得了进入新市场的有用途径，而Paxos则取得了定单流。这些生意营业是行业间和行业内精细化代价主意和互补介入的案例研讨。更主要的是，这些生意营业极大地扩展了加密社区，初次将这一观点引入数百万人。我们险些能够肯定会看到更多如许的生意营业。但从中期来看，这类范例的协作为加密企业提出了一些症结问题。比方，Paxos与比方Citadel的上风是什么？Paxos是满足PayPal需求的最好解决方案照样现在唯一的解决方案？什么是优胜的协作上风：是最好的流动性供应者照样具有最多的加密学问？我们鄙人面的将来问题部份进一步讨论这些问题。
%20适者生存
%20如你所想，这个计谋优化主题已而且将致使并购。我们正处于并购震动的开端，终究将在每一个加密子种别中发生两到三个高质量的幸存者。
%20最有才能的生意营业所应用自身的经济上风，将自身的构造完美为成熟的营业。强劲的现金流让生意营业一切才能
%20(i)吸收有才能且高贵的员工;
%20(ii)恪守严厉的律例;
%20(iii)拓展新的市场
%20(iv)成为行业内主要的计谋收买者。
%20泉源：Mapping%20out%20M%20A%20acquisitions%20within%20the%20digital%20asset%20industry
%20并购驱动的震动才刚刚入手下手。作为%20"极点掠夺者"，加密行业的很多人将须要完美和硬化他们的贸易模式，以与生意营业所共生一致，或最少对生意营业所举行核算，否则将面对被镌汰的风险。
%20将来的问题
%20正履约吉-贝拉所说，很难做出展望，尤其是对将来的展望。加密行业的猖獗并没有让事变变得简朴。但加密生意营业所已成熟并生长到了一些已知的未知数。
%20比方：零售加密生意营业所是想做掮客公司照样生意营业所？或许大概更像银行？比方，ErisX是成为%20"加密范畴的纳斯达克"，照样ErisX只是成为纳斯达克的加密部门？假如散户想同时购置比特币和特斯拉（他们确切云云），Gemini的计谋是什么，以取得响应的许可证？一样，假如宏观对冲基金想把比特币和其他资产种别一同生意营业，那末只做加密的优良掮客商是不是合理？正如上文提到的PayPal%20-%20Paxos生意营业所证实的那样，生意营业所是现有金融科技的附加产物，照样具有自力的代价主意？
%20这些问题凸显了修昔底德圈套的一个教科书式的例子，而这并非一个兴起的贸易气力第一次与在位者僵持。就像加密企业不能不缭绕加密生意营业所举行调解一样，当钱银中间银行和大型科技公司周全进入该行业时，加密生意营业所自身大概也须要做出相似的调解。加密生意营业所怎样驾御这个险些不可避免的修昔底德圈套，将大概成为行业的决定性趋向。
%20结论
%20加密钱银是对%20"钱银%20"这一基础观点的第一准绳性从新设想。它们是去中间化的，没有任何单一的控制点。协定的变化被设想成迟缓的、渐进的。
%20但是，只管云云，在不到十年的时间里，加密行业，特别是生意营业所，已从基础的产物可行性问题，变成了全行业的协作上风问题，与谷歌、摩根大通和美联储自身等公司协作。
%20将来另有实质性的悬而未决的问题和严重的应战，但不管从哪一个角度来看，这个行业迄今为止的生长都是了不得的。
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