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多部委力推区块链“点睛”数字经济 地方政府频出实招促落地
政策先行带来产业机遇，落地效果更需高度关注
加密资产期货平台如何才算合规运营？这个问题在美国司法部和CFTC（期货商品治理委员会）告状BitMEX一预先值得思索。
币币兑换及OTC法币兑换加密资产方面，列国在羁系层面存在须要增强反洗钱的共鸣。而加密资产一旦触及到期货生意营业这类衍生品，风险的领域便被扩展，羁系的立场也越发郑重。
期货生意营业作为传统金融体系的一员，在列国都有自力的法定体系。不过，现在环球局限内，特别是加密资产生意营业市场巨大的西欧、日韩、中国等这些金融大国，还没有一个国度将加密资产期货明白归入期货羁系体系中。
新兴的金融市场，加密资产金融衍生品的羁系与市场生长摆脱。
这与加密资产的特别性有关。以比特币为代表的加密资产，在降生之初就有抗检察的属性，只管资产流向链上地点公然可查，但地点匿名让资产持有者隐蔽起来。当不法分子应用加密资产作歹时，为列国打击犯罪带来难度。而加了杠杆的期货生意营业和法币挂钩时，金融风险要素被放大，无疑加大了羁系的难度。
云云背景下，供应期货金融衍生品效劳的加密资产生意营业平台，一向面临着无规可合的为难。郑重起见，多半想久远生长的平台，只能参照传统期货市场先行自我检察，时候提防着羁系的达摩克利斯之剑落到本身头上。
加密资产期货市场羁系存空缺
「现在，还没有一个国度将加密资产期货明白归入羁系治理体系，哪怕是美国如许的金融大国，也没有。」BitMEX出预先，生意营业所从业者威利（假名）说，这些日子，他们也在关注BitMEX的相干诉讼希望，试图从中发掘到羁系敏感的地带，好让自家平台不逾矩。
10月1日，美国商品期货生意营业委员会（CFTC）和美国司法部（DOJ）对BitMEX提起了两告状讼。CFTC控告该衍生品生意营业所及其运营商运营一个未注册的生意营业平台，违反了反洗钱和KYC（相识客户）的划定。而美国司法部对BitMXE高管层的海耶斯、德洛、里德和德怀尔提起刑事诉讼，控告他们违反了《银行保密法》。
从控告内容看，BitMEX先撞上的枪口是美国的反洗钱划定和该平台未推行KYC义务。
在BitMEX上有过生意营业的用户李健（假名）引见，这家平台在本年8月前，都还不须要举行KYC，「只需有一个邮箱注册就行，电话号码都能够不必。」直到本年8月28日，平台才入手下手启动用户考证程序，请求「一切用户在该程序启动后的六个月内完成ID搜检」，包含请求客户上传带有照片的ID和地点证实，并请求输入多个挑选有关资金和投资履历的问题。
现在，这套流程划定限期的6个月还未到期，BitMEX就被CFTC抓住了未推行KYC的「辫子」。美国司法部（DOJ）宣称，（海耶斯、德洛、里德和德怀尔）这4个人晓得他们须要执行AML和KYC步伐，因为他们的加密平台为美国客户供应了效劳，该公司「经由过程美国市场取得收入，而不斟酌美国的律例」。
除此之外，CFTC控诉称，至少在2014年11月到现在之间，「BitMEX不法供应了杠杆生意营业、期货、期权和加密钱银（包含比特币，以太币和莱特币）的掉期，从而使生意营业者能够运用高达100的杠杆在其平台上举行生意营业。」
CFTC称，在此期间，BitMEX推动了代价数万亿美圆的加密钱银衍生品生意营业，赚取了凌驾10亿美圆的用度，「而BitMEX未能执行影响美国市场的金融机构所需的最基本的合规程序。」
只管该平台供应了期货产物，但其注册主体并不在美国。而美国羁系能对BitMEX着手，中间原因是这家平台为美国用户供应了未在本地注册的期货效劳。
比拟于币币现货生意营业和触及法币兑换的OTC生意营业，包含美国在内的金融大国针对加密资产的反洗钱立场已开端达成了共鸣，比特币等一旦触及到须要杠杆生意营业的期货，风险在羁系的眼中变得越发敏感。看待传统金融市场，列国都有自力的期货市场治理体系，但现在，还没有一个国度或区域将加密资产期货生意营业明白归入本国的期货羁系领域中。
Roger Lu一向在帮环球各生意营业平台做合规，他是新加坡雷格特世效劳征询有限公司中国区合伙人。他引见，传统期货市场有特地的金融派司，加密资产期货实际上现在还没有一个明白定义，使其能归入现有的期货羁系局限中。
据他视察，现在市场上的加密资产生意营业平台对美国、澳大利亚、爱沙尼亚、加拿大、新加坡等国度和区域的金融派司较为感兴趣，「多半生意营业所都在请求这些国度和区域的派司。」
不过，检索公然信息，上述这些国度和区域的金融部门对开放给加密资产生意营业所的「许可」中，许可期货衍生品效劳的国度少之又少。
以最受生意营业所热中的MSB（Money Services Business）派司来讲，它由美国金融反洗钱羁系局颁布，羁系领域已开释到了数字钱银、私募等营业，但不意味对期货衍生品的许可。
本年6月，加拿大也将加密资产归入羁系，出台了 Fintrac Money Services Business（Fintrac MSB）派司，平常叫FTR牌或许MSB牌。拿到这个派司的平台能够运营外汇生意营业、资金付出以及加密资产营业，重要针对付出营业，而期货生意营业一样不在个中。
澳大利亚是少有的在羁系中提到加密资产衍生品的国度。2018年，澳大利亚联邦会经由过程了《2018年反洗钱和反恐融资订正法案》（AML/CTF修正案），针对相符AUSTRAC羁系状况的生意营业机构发放DCE许可。依据这一许可，假如数字钱银组成投资治理设想、股票、衍生品、非现金付出设备，就实用金融产物的羁系框架。
爱沙尼亚也是加密钱银生意营业所喜好前去持牌的国度。不过比拟于被受权的运营局限，拿牌者们更注重的是这里对加密资产友爱的营商环境，比方，加密资产持有者不需交纳增值税。
Roger Lu示意，一些派司只须要在本地注册主体公司，提交反洗钱、KYC等相干合规文件，基本上就能够拿到，「本钱从几万到十几万元不等，但运营期货生意营业的许可，程序更加庞杂，本钱也不低，重要照样看一个国度或区域是不是许可。」
特别商品属性令羁系小心
从列国对加密资产的羁系立场看，对期货衍生品生意营业的立场更加郑重。停止10月14日，Coingecko数据显现，加密资产市场上的总市值到达3682亿美圆，衍生品的24小时生意营业额为278.6亿美圆。只管体量照样全部传统期货市场零头里的零头，但生长趋势不容小觑。
有从业者评价，在这块千亿美圆级的市场里，相干羁系范例却显得滞后，无论是对加密资产市场照样羁系部门来讲，「都不是功德，二者是连带关系，羁系着手，投资市场会动乱，损伤投资者好处；市场规模一旦过大，金融风险又加一重，羁系压力反而更大。」
实在，关于加密衍生品的治理，美国早年间有过探究。2015年，美国商品期货生意营业委员会将比特币和其他数字钱银定义为商品。按此定义，加密资产本能够根据大批期货商品的羁系条例来范例市场。
但比特币又显现出和平常商品差别的属性。在现行市场下，能像其他商品一样举行什物交割的场景非常希少，支撑什物交割的现在也唯一芝加哥商品生意营业所（CME）旗下的Bakkt。
托管计划一向是CFTC是不是同意比特币期货的症结。在美国，商品期货生意营业所平常来讲会运用银行或信任等效劳供应商，合同在银行或信任机构结算，相干资产则由整理所掌管，在联邦或州政府对银行信任机构的监视下执行托付。
因为期货存在什物交割，为了满足羁系请求，Bakkt推出了本身的交割堆栈（即“Bakkt Warehouse”）来作为一种受羁系的托管解决计划。但对市场上其他的加密资产生意营业所来讲，受羁系的银行和托管机构，或因羁系请求，没法承接效劳。
特别是比特币另有抗检察属性、价钱波动较大等市场特征。前者带来羁系对不法行为追踪的难度，后者又增添了投资者的风险。2017年12月11日，芝加哥期权生意营业所（CBOE）的比特币期货上市首日，因为上涨速率超预期且波动性较大，三次触发熔断。今后，美国金融效劳委员会（FSC）发出指令，制止证券公司处置比特币期货生意营业。这也堵上了比特币成为期货生意营业标的之路。
羁系对加密资产的立场是小心的，对它衍生出的加了杠杆的金融产物一样郑重。
在传统期货市场中，期货合约的规范一般由期货生意营业所设想，经国度羁系机构审批上市。期货合约的推行由生意营业所包管，不许可私下生意营业，期货合约可经由过程交收现货或举行对冲生意营业，来推行或消除合约义务。
现在，多半平台的期货产物均为经由国度同意。对供应加密资产期货生意营业效劳的公司和平台来讲，过审尤其不容易。在美国，也仅Bakkt因芝商所这块「金牌子」而处于合规运营的状况。
对比羁系自检察成多平台「预防针」
只管羁系不明白，加密资产公司的创业者们照样将这个充满波折的市场变成「红海」。因为供应多空双向生意营业，特别在熊市，加密资产持有者须要举行风险对冲，市场对期货等衍生品需求也在逐渐增添。
而供应效劳的平台在应对羁系时，一般战略是将运营主体注册在一些羁系较为宽松的国度和区域，并争夺在本地持牌。而在面临反洗钱范例时，多半平台都邑自行请求用户举行KYC认证，更郑重的平台会明白公示不为一些敏感区域的用户供应效劳。
火币注册在塞舌尔，OKEx注册在马耳他，币安主体在开曼群岛，这些平台所挑选国度和区域的羁系相较更加开放。此次被美国羁系控告的BitMEX，其主体在中国香港，近期，该平台也听说要迁往塞舌尔。
币安、火币、OKEx都明白不给美国等国度的用户供应效劳，另外， KYC、反洗钱在这些头部平台上也更加严厉。
生意营业所从业者威利以为，供应加密资产期货生意营业的效劳商，须要守住底线，「反洗钱、KYC是必需做的，另外还应该加大对来源不明资产的监控，防备黑USDT、黑BTC进入生意营业所地点和钱包，「经由过程行动防止黑资产流入平台，是生意营业所为本身上的一道护身符。」
威利因BitMEX高管大概担刑责的角度，从新思索去中间化衍生品生意营业的上风，「协定公然通明，社区化运营，开发者疏散，在当前羁系对数字钱银衍生品生意营业不明白的背景下，这关于从业者的平安来讲，不失为一个。」
关于BitMEX的将来，威利以为，这家老牌平台大概不会因为这一次被告状就倒掉，「因为它的立异才能、用户体验、生意营业深度以及市场份额等方面来讲，另有很强的生命力，不消除它会以另一种体式格局重归市场。」
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