译文 | 比特币的代价存储职位怎样成为共鸣？_数字货币

[2021-02-10 10:24:31] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 比特币如果想被视为良好的价值存储，就必须让市场理解并信任其协议的核心属性和规则所确立的价值主张的健全性和稳健性。李礼辉：法定数字货币对银行存在潜在冲击，可能是第六版的人民币数字货币对经济生活的影响

比特币如果想被视为良好的价值存储，就必须让市场理解并信任其协议的核心属性和规则所确立的价值主张的健全性和稳健性。

李礼辉：法定数字货币对银行存在潜在冲击，可能是第六版的人民币

数字货币对经济生活的影响包括去现钞，让日常生活更加简单，实际上也会加快人民币的国际化进程

当市场构成“比特币是代价存储”的共鸣，比特币的市场需求会增添，并终究天然而然变成交流序言。

原文作者：Fernando Ulrich | 奥地利学派经济学家、巴西加密钱银专家

受权译文：Carrie | Chain Hill Capital

原文标题：《How Bitcoin attains the status of a good store of value》

原文链接：https://medium.com/@Ulrich_98986/how-bitcoin-attains-the-status-of-a-good-store-of-value-6b812395713c

本文系Fernando Ulrich受权Chain Hill Capital（仟峰资源）翻译、转载，未禁受权严禁转载，以下为译文：

比特币会成为数字黄金吗？

这是本系列文章的第三篇。该系列一共有五篇。

比特币假如想被视为优越的代价存储，就必需让市场明白并信托其协定的中间属性和划定规矩所建立的代价主意的健全性和妥当性。比特币钱银政策的不变性（即2100万或2.1万亿聪的硬上限）、最高级别（和偏执）的安全性和去中间化，都是它协定划定规矩的典范例子，这些划定规矩之间是相互促进的。

牢靠的协定开发意味着要严厉遵守划定规矩来庇护这些中间属性。包含中间保护职员和其他贡献者在内的开发者是这个（牢靠的协定开发）历程的一部分，也是手艺实行的领导者。然则，开发者不能、也不应该零丁决议协定的将来，因为用户在塑造和增强这类精力方面也必需发挥主要的作用。

严厉遵守划定规矩请求比特币节点要自力、疏散、自我考证以及实行划定规矩，这只要在运转全节点的本钱对峙适度的状况下才历久保证。因为运转本钱过高会损坏节点自我考证和实行划定规矩的才能，从而损伤去中间化和严厉遵守划定规矩的准绳。

牢靠的协定开发回意味着保守主义，包含主意向后兼容和保卫近况优先准绳（比方，面临有争议的修改或革新时，必需对峙近况）。中本聪（Satoshi Nakamoto）提倡这一理念，他曾写道：“比特币的特征是，一旦版本0.1宣布，其中间设想在其余下的生命中将不容变动。” 这项主意意义严重，它与“比特币首先是代价存储或数字黄金”的设定相符合。

比特币要想成为公认的代价存储，它的中间属性必需成为对峙不懈且永恒不变的执法，尤其是其供给设计和刊行上限属性。这类似于庇护黄金供给和不可复制性的执法。因为假如炼金术士发现了一种可以复制黄金并损坏其天然稀缺性的要领，那末黄金作为代价存储的需求会倒塌，避险资产的职位也会被摧毁。

《寻觅哲学家石头的炼金术士》（约瑟夫·赖特的画作，1771年）

提到黄金，值得思索的是，为什么到目前为止，它禁受住了长远的、五花八门的社会几千年来时候的磨练？为什么直到本日，环球央行仍把黄金作为贮备资产的很大一部分，但世界上却没有任何钱银是由黄金支撑或可以赎回黄金的？

这不是因为黄金的狭义生意业务本钱比大多半交流媒体更低，也不是因为它具有无与伦比的生意业务才能。因而，这绝对不是因为它是促进现实生意业务的最好序言。

没有人比央行自身更有资历回覆这一问题。依据BullionStar博客近来的一项观察显现：

用他们本身的话说，央行大批持有黄金的缘由有很多方面。然则，央行的回覆中有一个共同点。很多受访者都提到了黄金在危急中被挪用的才能，如：“可以在紧要状况下激活黄金贮备”，黄金是“危急中的紧要贮备”，“针对不可预感事宜的应急”，某种情势的“保险”，或许就像英格兰银行所说的那样，是“战役资金“和“在紧要状况下具有的最终资产”。因而，险些一切央行都将黄金称为避险资产。别的，很多央行提到了黄金的高流动性，还有些提到了运用黄金取得外洋钱银流动性的才能，以至还大概经由过程黄金举行外汇干涉干与。很多央行的答案中都提到了黄金对冲通胀的作用，这诠释了为什么央即将黄金价格视为通胀预期的晴雨表。很多银行还指出，因为什物黄金的奇特属性，比方有限的供给和开采量，黄金没有任何敌手方风险或信用风险，而且，因为不是政府刊行的，它也没有违约风险。总而言之，世界各地的央行都持有黄金，因为它是一种公认的代价存储。黄金的一切其他属性均来源于这个基础。

从汗青上看，因为黄金是一种优良的代价存储，而且其稀缺性没法被干涉干与，因而个人和贸易都对黄金有需求。跟着流动性的增添，黄金逐步转变为自觉的交流序言，直到取得无与伦比的流动性并成为账户单元。然则，因为其“设想没法扩大”，因而，很多不须要转移黄金就可以运用它支付的要领被制造了出来。银行、钞票（当代纸币的前驱）、存款凭据和基于银行体系的支付收集，这些都是无需物理处置惩罚基础钱银（链上）即可举行生意业务（链下）的案例。

因而，黄金在汗青上很多差别时代都成为事实上的钱银规范。一样的，这不是因为其狭义生意业务本钱更低，而是因为其天然稀缺性和不可捏造的生产本钱。

只要当比特币具有跟黄金一样的刚性，它才取得并保持优良代价存储的职位，这请求它的基础协定属性像黄金一样稳固。这大概意味着协定终究变得”僵化“，即不举行非向后兼容的变动；这请求比特币防止硬分叉，除非涌现症结的或致命的紧要状况。比特币的中间作用是代价存储，基于这个信心，面临有争议的变动发起可以巍然不动自身就是一种革新。

劣币驱赶良币和比特币HODLers（“坚决持有者”）

当人们可以挑选用良币或劣币付款时，他们总是会挑选劣币并囤积良币。换句话说，花出高估的钱银，同时持有低估的钱银。这个主意就是有名的格勒善定律（Gresham’s Law）的要旨，该定律以为“劣币会驱赶良币”。然则，这类征象只要在钱银之间的汇率被执法工资牢固的状况下才会发作，汗青上黄金和白银都曾涌现过这类状况。

正如经济学家弗里德里希·A·哈耶克（Friedrich A. Hayek）指出的，当买家可以（片面）挑选用良币或劣币来支付时，他们会毫无疑问的地挑选劣币，并保存良币用于其他目标。然则，当钱银之间的汇率由市场自在决议，也就是钱银之间自在竞争时，格勒善定律不实用。

作为一个HODLers，我认可运用比特币支付令人兴奋，但当前来讲，这在经济上没有多大意义。（趁便说一句，我倾向于在价格上涨时更多的运用比特币，这与主流经济学家的展望相抵牾，但这是另一个议题了）。假如可以支付价值降低的本地法定钱银，我为什么要舍弃精彩的代价存储（依据我的主观评价）？为什么会有人运用一个正在升值（或有很好的远景）的资产而不是通货膨胀的法定钱银去支付呢？

遭遇”通货紧缩恐惧症“搅扰的经济学家会马上回覆，通货紧缩的钱银永久不会胜利，因为没有人会运用它支付。然则，这类答案回避了自愿生意业务的症结一面：钱银的挑选不是片面的决议。只要不是生活在强迫运用法币的国度（比方，在我的故国巴西，谢绝本币付款是违法的），那末良币往往会驱赶劣币，因为卖方在经济生意业务中具有发言权。因而，卖方可以天经地义地谢绝劣质钱银支付或对峙请求优良钱银支付。在有钱银危急汗青的国度中，国民向来求助于美圆，特别是在房地产生意业务等大型生意业务中。在这类状况下，卖方会请求以美圆付款，不接收其他体式格局（假如您不相信我，可以尝试在乌拉圭用比索购置地产）。

一样的经济推理也实用于比特币HODLers。本日，假如卖家没有偏好，我将不会摒弃我的比特币，而是用本地法币支付给他。然则，假如愈来愈人意想到比特币是一种好的代价存储（良币），那末我将不得不支付我的比特币，因为卖家不愿意吸收价值降低的钱银。从这个意义上讲，我以为我们须要看到的是商家本身愿望收到比特币付款，而不仅仅是想办法让他们接收他们无意持有的比特币。

那些不停催促本日运用比特币支付的人好像不明白健全钱银、法定钱银或格勒善定律。