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10月27日，第六届区块链环球峰会暨2020上海区块链国际周正式落幕。本届峰会以“融会立异”为主题，重点关注区块链与物联网、5G、AI、云盘算等新型数字手艺的融会立异。
HashKey Capital 董事总司理邓超宣布主题演讲《数字金融：区块链投资视角》。
邓超在主题演讲中示意，DeFi虽然在吸取用户方面举行了很好的尝试，然则没有考虑到激励机制和可持续性。有大概在将来一段时候内跟着更多的分布式收集手艺平台的发生，像物联网如许新手艺的发生，DeFi到末了只是变成更大的分布式贸易体系的一部份。
别的，邓超还分享了他在过去6年投资历程当中的三大逻辑，两点熟悉和三个投资视角。
注：HashKey Capital 成立于香港的区块链专业投资机构，和国内的关联主题投资了600多家区块链公司，涵盖区块链生态内里的以太坊、波卡、Filecoin等。
以下是演讲的出色部份：
关于人类数字化迁移的趋向，我们看到从线下到线上，从实体到假造，从组织情势由集合到疏散。以至区块链手艺涌现今后，我们的组织情势、公司主体愈来愈向社区的情势过分。
在金融范畴内，数字化大迁移的趋向一直在举行。从最早的传统金融，记得很小的时刻，上一辈讲银行在上体系，那时刻的体系就是把纸质变成电子版本，另有营业电子化、政务电子化如许的词。2000年今后的时刻，入手下手涌现把传统金融产物往线上搬，是比较简单的搬，比方贷款形式从线下搬到线上。背面涌现了金融公司和手艺公司相连系，开启了一些新的场景形式。产物的形状跟传统金融很像，但一切的场景都是原生在互联网上面，比方某大厂的产物。再到背面跟着区块链手艺的降生，基于分布式手艺或分布式平台发生了新的金融形式。我这里写了DeFi，想廓清的是，迥殊是上海区块链周和近来一两个月在社区内里有许多关于DeFi的议论，发明DeFi这个词在中国社区仅限于议论流动性挖矿。
DeFi这个词更广义的是指一切基于分布式手艺、分布式收集发生的金融情势或许金融运动。依据如今的状况做开端的展望，有大概在将来一段时候内跟着更多的分布式收集手艺平台的发生，像物联网如许新手艺的发生，DeFi到末了只是变成更大的分布式贸易体系的一部份。
下面分享一下对数字金融中心组成的认知。分为两层：手艺层和上层运用。
底层人人晓得，在互联网金融、科技金融之前已提大数据、云盘算、人工智能，用它们提拔对数据分析处置惩罚的才能，以及给人人供应投资决策、投资发起，这个已完成了。区块链涌现今后，让一切金融运动的可信度，以及介入的门坎大大降低了，可信度大大提拔了，也就是信托的本钱降低了。跟着互联网以后的降生，有大概把金融运动，把人与人变成人与物、物与物、机械与机械之间的金融运动。
再往上一层是金融，虽然我写的是传统金融的情势，假如是在数字金融内里，每一个金融情势都是传统金融的眼睛。大概会连系区块链和全部行业的基础特征，举个例子，传统金融的保险是人寿险、财产险等等，都是用公司的体式格局来实行。出了险峻报险，末了勘探理赔。在区块链内里保险在链上就能够了，这是传统行业保险做了那末多年没有做得很大的，然则用区块链做出来了。别的用其他衍生东西，用期权的体式格局也能够在区块链上做保险的营业。
别的在付出范畴也有许多用区块链手艺来完成贸易的形式，比方本日下午晚一点有两个项目会介入背面的圆桌，一个是韩国项目，他们把稳固币用在电商付出内里，一个是泰国的项目，把区块链的手艺用在了跨境转账、跨境付出范畴内，而且异常普惠，不是给大机构用的，是给泰国的劳工用的。我从家赢利，转到缅甸、老挝，本钱是原本的四分之一，速率基础秒到或许分到。相当于一个东南亚版本的Libra版本。
自从区块链手艺降生今后，一切在区块链偏金融类的运动，都是把数字化金融往分布式方向的探究。
从2009年最入手下手的运动，就是BTC的发生，这是前驱的探究。用区块链手艺在钱银范畴内做的探究或许尝试，是迄今为止最胜利的尝试。
第二是以太坊，是2015年入手下手的，这是在操纵体系层面上，用区块链手艺、分布式手艺做的尝试，也是异常胜利的一次尝试。
第三个是在社区化方面，近来很炽热的DeFi，它把项目冷启动，在很快的吸取用户方面做了很好的尝试，然则没有考虑到激励机制和可持续性。
第四个方面是贸易化，包含主权机构和贸易机构在分布式金融方面的探究，我们国度提倡的DCEP、JPM Coin、Libra都是案例，别的中国和美国提出要在数字化转型，或许资产的Token方面要做很大的勤奋。这些探究能够一分为二的看，一切的探究都有积极性，只是探究历程当中有些没有考虑到。原本区块链范畴更迭很快，一次试错没有胜利，下次还能够继承完美。
接着这个趋向讲一下，假如DeFi进入全盛时期，或许变成分布式贸易一部份的时刻，从投资的角度我们看到贸易或许产物显现的情势。前面已提过了，平台类往协定方向走，集合式往分布式走，关闭型变得越发开放了。从产物显现形状上会异常扁平化，基础上到达了普惠的水平。只需从手艺上能操纵，一切人都能介入这些金融运动。从产物设想角度所见即所得，这也是前面讲的。区块链的产物有许多，但设想出来不是给普通人用的，没有到达产物级别。以钱包来讲，我开账户的时刻，每一步都是应战，由于我不是手艺身世的。写助记词的时刻，我都搜检好几遍。背面每转一次账，都是闻风丧胆的。有无一个产物让你在区块链范畴的运用，就像在互联网一样傻瓜式。不要跟我讲手艺，在我眼前只要挑选，我只讲需要点就能够了，在钱包内里我们看到有相似的项目，我们投了一个以色列的钱包，它搭载在苹果人脸识别体系上，是已相对比较平安成熟的产物上。假如区块链产物能够往这个方向走，对吸收更多的用户来讲有更大的便利性。
第三个方向，由于区块链的特征，愿望看到的产物能降低本钱、提拔效力。降低本钱有许多，用户的本钱、创业的本钱、开发的本钱。另有合规，如今这个范畴有两个方向，一个是极端的区块链原教旨主义，愿望跟传统实际走到别的一个方向。一个方向是传统范畴人进入到区块链，愿望看到的是传统范畴和区块链范畴的连系。假如愿望看到更大范围的资金进入这个市场，要在合规方面持一个拥抱的立场。
下面分享一下从数字金融，迥殊从区块链角度看到这个行业投资的大方向。由于把数字金融这个大版图说出来，要分别细的范畴，就异常多的。我从最底层的手艺入手下手，比方在区块链范畴内，如今炽热议论的跨链、Layer2范畴，另有平安多方盘算、数据上链、链上链下数据，以及处置惩罚数据用到的预言机。从贸易角度来讲拓展到更远，一切新的手艺，像分布式贮存、分布式盘算、物联网这些手艺今后，大概每一个细分范畴都有一些新的贸易形式。DeFi分布式金融在中心只占一个构件，它是个组成部份。分布式金融内里有许多金融情势，除了传统金融形式向区块链接近以外，在数字资产范畴内，或许区块链原生的生态范畴内，也会有许多原生的金融形式。
背面是我从过去六年投资主要看的几个大的逻辑。
第一，产物逻辑。
有东西、功用、产物、营业、用户，这是一个串连。我们投许多手艺，并非为了投手艺自身，而是为了把这个手艺融入到产物。然则投产物，并非投产物自身，而是为了它能完胜利能。而功用是为了吸收更多的用户。所以之间是个串连关联。
举个在区块链的例子，比方我们投Dapp，Dapp内里有许多智能合约，我们只把智能合约或许某些手艺要素算作Dapp的构件之一。并非说某一项迥殊好我们就会投，而是看组合起来能不能完成末了的功用。Uniswap近来讲得比较多，我从别的一个角度分享一下，Uniswap是现在区块链或许分布式金融内里，在用户猎取或许推行方面走得最前面的。相对于其他趁流量的种种swap，基础上它是围绕在小的流动性挖矿范畴内。
第二，手艺逻辑。
手艺要好，这是一切人都以为的，我们看得不一样的点，我们会注意学术、工程和产物之间的关联。过去两三年有许多区块链里的学术论文，愿望从学术论文转化成区块链体系，又愿望在区块链体系内里，末了做成很好的产物。经常在每一个阶段之间，都邑有一个gap，写得很好的学术论文不肯定能做成很好的体系，体系开发得很好，并不能做很好的产物。所以科学家、工程师和产物司理应当更好的连系。
第三，经济逻辑。
要相符数字化迁移的趋向，跨地区、跨实体的趋向已确立了。进步效力，降低本钱，也是肯定的。重点讲一下，假如想把数字资产，如今一切的数字资产加起来3000亿美金体量，相对于传统金融市场来讲沧海一粟。在这些范畴做金融运动的话，应当能以传统金融的形式做参照和对比。单点的经济代价，愿望一切产物用户既是运用者，同时也对这个体系制造代价。
末了总结一下，谈两点熟悉和三个投资视角。
第一，数字金融下一个演进阶段是分布式金融，分布式金融是更大的分布式贸易的一个组成部份。
第二，传统金融与分布式金融共生互补，逐渐融会。分布式金融大概会对传统金融形成肯定的打击，然则愈来愈多的传统金融入手下手拥抱分布式金融。如今传统金融机构效劳更多的是机构投资人或许及格投资人，而分布式金融效劳的是长尾用户。置信二者会在比较长的时候段共生互补，就像峰会的主题一样会逐渐融会。
从投资维度有三个视角。
第一，生态头脑。
投资区块链范畴不单单议是为了投某一个赛道，有许多区块链投资机构是主题驱动型，我们把区块链看做一个生态。区块链这个生态或许分布式金融的生态是更大的分布式金融的组成部份。
第二，结局头脑。
如今每一个阶段市场有许多热门和趋向，假如我们只是为了追热门和趋向，不晓得最终会走到那里。我们是倒过来推断分布式金融会到哪，那个时刻有什么特征，用逆推的要领推断如今一些项目值不值得投资。
第三，拥抱立异。
对立异的立场，我们会坚持关注，欢迎新的赛道和新的介入者，同时也会坚持肯定的理性，以上就是我本日的分享，感谢人人的时候。
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