谷燕西：对美国钱银监理署署长关于美圆CBDC奇特看法的思索_数字货币

[2021-02-10 10:03:08] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 样鉴于市场对全球范围内的一个通用货币的需求，确实有必要在全球范围内，而不是只在美国，制定一个数字货币的标准。加密市场稳中有涨，以太坊逼近400美元在过去24小时，市值排名前20的加密货币中，有10

样鉴于市场对全球范围内的一个通用货币的需求，确实有必要在全球范围内，而不是只在美国，制定一个数字货币的标准。

加密市场稳中有涨，以太坊逼近400美元

在过去24小时，市值排名前20的加密货币中，有10个上涨

美国钱银监理署代办署长Brian Brooks在近来的一次播客的采访中（https://unchainedpodcast.com/acting-comptroller-of-the-currency-brian-brooks-on-crypto-banks/)表达了其对美圆CBDC的奇特的看法。

他直接提出是不是有刊行美圆CBDC的必要性。他以为，美圆CBDC的初志是在区块链上刊行美圆。然则在如今的市场，已有林林总总的根据同美圆1:1比例刊行的数字美圆稳固币。假如这些数字美圆稳固币已完成了美圆在区块链上的流畅，那末是不是另有必要再刊行美圆CBDC。他同时提出，政府部门的刚强并非开发产物，而是在制订相干划定规矩，比如典质划定规矩和表露划定规矩。他为此举例，在电话通信范畴，美国政府的羁系部门是联邦通信委员会（FCC）。但FCC并非本身做一个规范的手机供市场运用，而是制订相干规范，由谷歌如许公司制造安卓手机，苹果公司制造苹果手机。Brian Brooks以为，在数字钱银方面，政府一样应当做的事变是制订划定规矩，然后由私营部门举行数字钱银的运作。

Brian Brooks的这个看法同CBDC的主流思绪判然差别。如今主流头脑议论的都是央行怎样刊行CBDC。然则他直接质疑美国政府刊行美圆CBDC的必要性。作为一个美国主要金融羁系机构的担任人，他的这个看法就越发异乎寻常。但细想一下，他的这个看法确切是有原理。

在数字美圆的批发范畴，如今已有 JP摩根开发的JPM Coin。它是基于美圆1:1的体式格局发生的，它的主要用途是用于机构之间的结算。假如美圆CBDC刊行，在批发范畴，它就会同JPM Coin效劳一样的市场。如许的一个效果，是不是是美国社会所愿意见到的？这会是一个异常有争议的问题。

在零售范畴，如今市场中已有许多在区块链行刊行流畅的基于美圆的稳固币，比如USDC，PAX， GUSD以及行将推向市场的Libra美圆稳固币。而且这些美圆稳固币的数目，根据Brian Brooks的说法,在过去的几个月中，是每60天增进一倍。这说明这些数字美圆稳固币已取得市场的迎接。一样，假如美圆CBDC推出以后，美圆CBDC一样也会效劳零售市场，这就会同市场中现有的这些数字美圆稳固币构成直接的协作。

总的来说，不管是在批发照样在零售范畴，如今都有根据同美圆1:1比例刊行的数字美圆稳固币。而且这些数字美圆稳固币已遭到市场的迎接。在如许的市场环境，是不是有必要推出美圆CBDC来同这些数字美圆稳固币举行直接的协作呢？

Brian Brooks的看法不是迄今为止关于美圆CBDC的主流看法。如今美国市场中，由前CFTC主席J. Christopher Giancarlo提议的异常有影响力的数字美圆项目是在推动美圆CBDC的开发和推出。即使是美联储主席在谈到美圆CBDC时，也只是以为这应当是由美联储来担任推动，而不是由私营机构来举行。但他并没有对美圆CBDC的必要性提出质疑。所以Brian Brooks的关于美圆CBDC方面的看法是异常另类的。

我以为对美圆CBDC的刊行的必要性的剖析，同对别的的产物的剖析是异常相似的。一样须要剖析市场需求，如今市场中已有产物在满足需求方面有何不足，设计推出的产物有何奇特征来满足市场中的需求，新的产物是不是贸易可行等等。在剖析美圆CBDC的必要性方面，最少可以从以下几个维度剖析斟酌。

第一，实行美联储的钱银政策的有用性。美圆CBDC的倡导者们以为美联储直接刊行CBDC，可以越发实时有用地落实美联储的钱银政策，可以完成更普遍的金融普惠。美国政府在这次疫情的拯救运动中发放拯救金的历程，让市场越发意想到如今的金融市场效劳弱势群体方面的不足。一些被拯救对象，由于没有银行账户，没法实时取得美国政府的拯救。假如美圆CBDC刊行，美国政府的钱银政策就可以取得越发有用的实行。在灾害拯救当中，美国政府就可以直接将拯救款打到被拯救对象的手机终端。在高效实行钱银政策方面，美圆CBDC明显是最直接有用的东西。但为了更好地实行钱银政策，CBDC是不是唯一的一个解决方案，这须要更多的剖析。

第二，支撑美圆在跨版图运用的便利性和更广局限。在这个方面，数字美圆稳固币未必比现有的活动体式格局带来更好的革新，这包含市场中如今已流畅的数字美圆稳固币以及将来大概刊行的美圆CBDC。如今的新的市场基本设施是分布式记账手艺，所以在其之上流畅的数字美圆在环球局限内流畅方面没有任何问题。这比现有的支撑美圆跨境付出和生意业务的中间化的系统越发高效。然则美圆的流畅依旧遭到美国政府以及各地金融羁系机构的羁系。所以即使是在区块链手艺之上，它也不会是自在流畅的。在影响美圆流畅局限方面，底层的整理结算系统是一个主要要素，但一样主要的是美国政府对美圆运用的请求。所以在合规的前提下，在跨境生意业务流畅方面，以分布式记账手艺支撑着数字美圆的流畅依旧会有肯定的限定。

羁系落后于市场。在如今的美圆稳固币的跨境流畅方面，美圆稳固币的流畅明显比通例的流畅体式格局自在许多。这也是它为什么每60天，总量增进一倍。但假如各地金融机构对美圆稳固币有同对其系统内活动的美圆有一样的合规请求的话，这肯定会限定市场中流畅的美圆稳固币的数目。

第三，支撑数字资产的越发高效的生意业务。数字资产的普遍出现是必定的趋向。支撑数字资产生意业务的生意业务付出体式格局肯定是生意业务即结算（Delivery vs Payment, DVP）的形式，也就是采纳数字钱银生意业务数字资产，采纳一手交钱，一手交货的形式。在这个方面，底层手艺是直接影响这类生意业务的可行性的最主要要素。如今市场中的数字美圆稳固币是在差别的链上刊行流畅。所以它们可以支撑的数字资产生意业务必需是在各自的链上举行的。美圆CBDC的刊行的手艺基本方面，肯定要斟酌同市场上的种种数字资产之间可互操纵性。假如美圆是在某一个手艺支撑之上来刊行CBDC，那末市场中的种种数字资产就须要同美圆CBDC在手艺上举行完成互操纵。美联储 CBDC的系统就会成为市场中的系统之一。这会是美联储愿望的效果吗？

鉴于分布式记账手艺的环球性特性，一样鉴于市场对环球局限内的一个通用钱银的需求，确切有必要在环球局限内，而不是只在美国，制订一个数字钱银的规范。如许的规范相似于通信行业中的规范。规范制订后，各个政府刊行的法币就很轻易完成彼此之间的互操纵。如许的思绪也是我一向以为的，一些主要央行应当配合协作竖立一个配合的金融市场基本设施，然后各自根据一致的手艺规范刊行各自的数字钱银。Brian Brooks此方面的看法只管是关于美圆，但一样可以进一步推行到国际层面，即列国央行制订此方面的规范，详细实行由市场中的构造来落地。