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IMF《跨境支付的数字货币：宏观金融的影响》报告解读（一）从天方夜谈到公认常识：CBDC或GSC之于储备
详解CBDC和GSC采用的四个场景。
这几天中，社群的气氛与比特币牛市构成了鲜明对比。
比特币价钱不停打破新高，据火币BTC现货数据，比特币价钱直逼16000美金，创近年来新高。这关于人人而言，BTC的不停立异高好像并不是功德，因为在国内币圈，绝多半人更多的是持有山寨币。BTC离汗青最高点的2万美金只差30%的涨幅，而山寨币呢？
在这类BTC吸血行情下，社群中的BTC派谈吐占有了上风，山寨币被诽谤的遍体鳞伤，以为只要持有BTC才赢利，山寨币在这轮牛市中将死绝，且永久没法打破汗青高点。面临BTC的节节爬升，要不要清仓山寨币转持BTC成为市场热议的中心。
起首一定不是在散户在买，主假如机构的买盘，这也是本年市场与往期的最大差别。那末，为什么机构都倾向买BTC?
近期BTC表现远优于山寨市场，此轮BTC的行情并不是场内资金所驱动，也并不是手艺驱动，这波比特币的拉升与币圈内部无关，而是机构投资者在增持比特币。机构注重的是比特币的共鸣强度、资产属性、社区普遍的上风，现在也只要BTC的市值才容下机构的资金。
机构选币中心逻辑：轻手艺属性，重资产属性
以最著名的灰度资源为例，灰度币种信任有BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、LTC、XLM、XRP、ZEC。发现没有，灰度选的币并没有DOT、ATOM等立异手艺币，选币作风在我们看来是很保守的，但灰度资源选币有个特性，就是这些币都经由较长时候的生长，社区比较成熟且普遍，共鸣基本坚固。
因而机构并不注重手艺属性，反而挑选手艺属性最弱，但资产属性最强的资产。
BTC的不可替换性：
BTC作为开山鼻祖，手艺上虽不如以后冒出的山寨币，但BTC胜在于先发上风、社区范围、贸易运用、途径依托等，BTC汇集了全网最巨大的算力，算力即权利，任何山寨币在比特币巨大的计算力眼前都是渣。因而后代的山寨币纵然在手艺上远远优于BTC，但也很难构成合作力，更别说对比特币职位的要挟。
借用长铗说的一个比方，“比特币与山寨币的区分犹如互联网与局域网的区分，我是没法设想，有人能从新发现一次互联网”。
山寨币的无穷生机：
区块链的可延长的范畴异常广，仅仅依托BTC是没法激活区块链的潜力，比方早期的山寨币ETH，早先BTC代价派完整看不起ETH，但ETH的智能合约却产生了更深远的影响，比方本年大火的DeFi都是诞生于ETH，而BTC收集是没法孕育这些运用。能够说，BTC改变了钱银天下，ETH却改变了金融天下，为重构现有贸易模式供应了无穷大概。
因而BTC与山寨币不是那末相对争执的，能够并存，比特币作为开创者和厥后的山寨币是共生互补关联，而不是合作。比特币自身没法把区块链的潜力悉数引发，须要后者来延长扩大。山寨币不大概庖代BTC，但山寨币市场却永久存在时机，永久都有被热炒的卖点。
从BTC与山寨币的汗青关联来看，每次币圈进入牛市早期，BTC老是起首反弹，均匀而言，比特币独涨会延续约莫六个月。很快，山寨币市场就会追逐，在追逐期中，多半状况山寨币的涨幅逾越了BTC，每轮牛市都是云云，都是汗青的重演。
从资金轮动逻辑上看：
BTC不大概一向涨，这是基本知识，因为体量过大，不存在像小币种那样，能够一向狂拉。半途必定会触及阶段上涨极限，一旦上涨空间受阻，波动性下落，市场热钱自然会轮入山寨币市场，这是必定的资金轮动次序。
从BTC占有率看山寨市场拐点：
编辑
这张图就是BTC的市场占有率，经由过程画线我们看到，BTC占有率已到了一个症结点位，对应时候我们能够看到，前2次的触及后都引发了山寨币的狂欢，山寨币进入追涨期，BTC占有率入手下手下落。
明显，此次一BTC占有率走势又触及的这条线，假如随后BTC占有率入手下手下落，山寨币市场的拐点就到来了，好像山寨币的狂欢已在路上了。
山寨币市场永不灭，但你大概会被灭，山寨市场来的快，去的快，结束时必定尸骸累累，这是一个财产奇观和人生悲剧同时存在的离合悲欢剧。
山寨币虽好，但不可贪酒。
比特币虽陈，却越品越有味。
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