DeFi新弄法丨AC再出新创意，二元期权捕捉最好DeFi收益_数字货币

[2021-02-10 09:50:25] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 剖析 | S9矿性能存活至今的缘由与启发未来矿机的生命周期或许将会更长。 “注：yearn.finance（YFI）创始人Andre Cronje本日宣告与链上期权协定 Hegic的匿名创建者Mo

剖析 | S9矿性能存活至今的缘由与启发

未来矿机的生命周期或许将会更长。

“注：yearn.finance（YFI）创始人Andre Cronje本日宣告与链上期权协定 Hegic的匿名创建者Molly Wintermute配合建立300万美元的DeFi基金M＆A。该资金由 HegicDevelopment Fund拨款，旨在投资DeFi项目的中心开发人员和代码。Molly Wintermute示意，想要取得投资的开发人员只需向其展现代码，而不须要宣扬材料。”

原文是Yearn.fiance（YFI）创始人Andre Cronje（AC）宣布在Medium上的博客文章。

yearn.finance的中心主旨之一是削减储备账户的弊病。到现在为止，我们将重点放在无损战略上，只管上风大概较小，但弊病有所减缓。然则，这给保险库（Vaults）供应了许多抱负的时机。

让我们来看一个例子。假定现在DAI的最好利率是10％，然则如果我们供应DAI：ETH，我们大概会赚到20％。这不是yearn斟酌的战略，由于它为DAI增添了一个变量，即ETH的价钱波动。如果我们将1,000 DAI转换为500 DAI：500 ETH，而且ETH价钱下降10％，我们手里的代价就 1,000 DAI。

如果我们可以抵消ETH的任何潜伏价钱下跌呢？我们的目的是减轻我们的ETH敞口，同时增添的利钱减去减轻此类敞口的本钱仍大于原始赢利时机。运用上面的示例：20％收益减去对冲本钱，末了仍大于10％。

这类丧失抵消被称为对冲风险。起首让我们看一下怎样运用期货合约举行对冲操纵，在上面的示例中，简朴来说，我们购置了代价500个DAI的ETH，假定是1 ETH。我们愿望在4周时间内经由过程ETH取得收益。我们与Alice达成协定，如果她给我们500 DAI，我们将在4周内给她1 ETH。 Alice以为ETH价钱在这期间内会上涨，因而可以在4周内以比市场价钱便宜的价钱购置1个ETH对Alice来说是一个好生意业务。 4周后，结算期货合约，我们交给Alice 1 ETH，Alice则给我们约定好的500 DAI。这时候我们有1,000个DAI，而Alice有1个ETH。

期货市场在将来肯定的日期结算基本资产（上例中为ETH）。这是我们可以运用的一种机制。

运用上面的示例，假定ETH价钱增添到1,000 DAI。Alice很愉快，她赚了500 DAI，然则，如果我们不做期货合约，我们可以将这500 DAI的利润分配给我们的LP人，从而进一步进步他们的收益。那末，如果我们愿望可以在4周内将其出卖给Alice，但又不一定要在4周后将其出卖，该怎么办？

为此，我们可以购置一个“期权”，正如单词所说，它是实行合同的期权（如期货）。这和上面的要领完整一样，然则这使Alice面对潜伏的不利因素（理性的人为何会买没法赢利的东西？），因而Alice收取溢价，因而她向我们收取10 DAI的期权用度（右）可以在4周内以500 DAI的价钱卖出她的1 ETH。然则，如果DAI的价钱在4周内大于500，我们将没法实行该合同。

假订价钱上涨，LP 将可以赢利更多，假订价钱坚持稳定，LP可以取得20%-10%的DAI，假订价钱下跌，而我们可以实行期权并取得500 DAI本金。

在上面的示例中，有许多“微型治理”，须要对价钱举行一连比较，并搜检什么时候实行特定的期权/期货。如果我们可以简化一点呢？为此，我们可以运用以DAI举行结算/计价的二元期权

二元期权许可我们抵消“丧失”部份。因而，再次来看我们上面的例子，如果ETH的价钱下降到了400 DAI。如果我们与Alice的协定是在DAI中结算的二元期权，那末结果是既不是我们给她1 ETH也不是她给我们500 DAI，而是她给我们100个DAI（那是她的丧失）。这意味着基本资产未结算，但利润部份已结算。因而，此时池为600 DAI：1 ETH（400 DAI）。虽然终究结果是雷同的，但这须要更少的步骤。让我们斟酌一下，二元期权的本钱为10 DAI，如果ETH上涨，我们将获得500 DAI：1 ETH（600 DAI）= 500 + 600–10，如果ETH的价钱下降而且我们实行了期权，我们将有500 DAI DAI：1 ETH（400 DAI）+ 100 DAI（Alice）= 500 + 400 + 100-10。

这使我们可以坚持态度中立，同时可以享用最好的收益率。这里主要的一点是期权订价。假定该期权每1 ETH需付出10 DAI。那就是10个DAI对500个，或每4周7.3％，因而此处的期权订价变得非常主要。

接下来，我们须要相识期权订价，未平仓合约和利用价差别，然则关于我们提出的变动/修正，我将在下一篇文章中引见这些内容。