谷燕西：预判美国新政府对加密数字金融生长的影响_数字货币

[2021-02-10 09:49:34] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 如果前CFTC主席Gary Gensler担任美国下一届政府的金融监管的顾问，估计他会积极推进美国加密数字金融的发展。老主流币持续萎靡，DeFi代币回春大幅拉升AAVE、YFI、YFII 领涨，一

如果前CFTC主席Gary Gensler担任美国下一届政府的金融监管的顾问，估计他会积极推进美国加密数字金融的发展。

老主流币持续萎靡，DeFi代币回春大幅拉升

AAVE、YFI、YFII 领涨，一周涨幅分别是 113%、111% 以及 72%，大有取代老主流币跻身新主流币的趋势。

据华尔街日报报导，新中选的美国总统拜登设计约请Gary Gensler担负他的羁系美国金融市场的参谋。假如是如许的话，那末美国的加密数字金融市场预期会有更快的生长。

Gensler曾经在高盛事情过20年。在奥巴马在朝时期，他被约请担负财政部的助理部长。在2009年至2014年时期，他担负CFTC主席。在脱离私营机构和政府部门以后，他在MIT商学院担负传授以及MIT媒体实验室数字钱银项目的高级参谋。他在MIT商学院传授的一门课程是区块链和钱银。他在这门课程中解说比特币的生长以及区块链对金融行业的影响。2019年12月，他在区块链媒体网站Coindesk宣布一篇文章“纵然一千个项目失利，区块链依旧是变化催化剂”。从文中的内容可以看出，他对区块链和加密数字钱银持有异常客观的态度，同时也看出他以为如今相干羁系的不足。他在此方面的基本看法包含：

钱银不过是社会和经济的产品不论加密数字钱银的可行性，我们已生活在数字钱银时期只能增添的帐本和多方共鸣（也就是区块链手艺）供应了一个可以处置惩罚核实和收集链接本钱的选项比特币和别的加密数字钱银已演变成一种投契资产品种竖立于智能合约和ICO的一种新形式的众筹已募集了近300亿美圆加密数字钱银生意营业所迄今为止依旧没有被恰本地归入公共政策框架，但它已为零售客户供应了一个直接生意营业数字资产的体式格局加密数字钱银市场充满了圈套，敲诈，骇客和支配区块链作为转变催化剂的潜能是实在的

假如Gensler担负美国下一届政府的金融羁系的参谋，预计他会主动推进美国加密数字金融的生长。

区块链手艺和加密数字钱银在美国金融市场的生长，因为一些羁系政策的不明白，这异常限定了美国金融市场在这个范畴中的生长。区块链手艺作为一种手艺，它本身直接的运用不会发生合规方面的问题，所以区块链手艺在金融范畴以及别的范畴中都在一般地举行。在大多数范畴，区块链手艺运用落地碰到的最大的阻力来自市场，而不是在羁系。然则在金融范畴，加密数字金融所碰到的情况恰好判然差别。市场中一向有异常强的动力将区块链手艺带来的种种立异时机运用于金融范畴。然则如许的运用碰到的最大阻力是来自羁系，而不是市场。

在美国的三个主要金融羁系范畴，因为响应羁系机构在加密数字金融方面的态度差别，加密数字金融在这三个范畴中的生长进度也差别（见我的文章“美国与瑞士加密数字金融生长的比较”和“美国钱银监理署正在加快推进美国银行业的加密数字化”）。在这三个金融羁系机构中，羁系美国商品衍生品的CFTC在加密金融方面很早就入手下手持有异常主动的态度。因为CFTC此方面的勉励步伐，美国市场在2017年就入手下手成立了合规的加密数字钱银衍生品生意营业所。这协助美国市场在加密数字钱银衍生品生意营业方面竖立起了抢先的合作上风。加密金融现在在这个范畴中的生长如今更取决于银行和证券行业中的响应生长。

在美国市场中的这三个金融范畴中，加密金融在银行和证券行业依旧有异常大的生长空间。这两个范畴中的羁系政策直接决议了加密数字金融生长的速率。本文对这两个范畴中的羁系近况举行剖析并推断美国新一届政府任期内大概的生长。

一、银行业

银行业是金融市场的基本。中央银行经由过程商业银行向社会刊行法币。法币是金融和经济运动中的最基本的金融东西。商业银行经由过程取得低本钱的用户存款，在社会中供应信贷效劳。人们的付出运动也是经由过程银行供应的整理系统来完成。因为银行系统在社会运动中发挥着最基本的作用，所以现在的银行系统既遭到严厉的羁系，同时也在轨制方面取得庇护。

区块链手艺和加密金融的涌现正在为现有的银行市场带来转变。在美国市场中，如许的转变正在自下而上和自上而下举行。在羁系方面，钱银监理署（OCC）代办署长Brian Brooks正在推进银行业此方面的革新。在他上任以后，OCC已在政策方面明白申明，银行业可以向加密金融公司供应效劳。这些效劳包含对加密数字资产的托管以及为数字稳固币的刊行方托管贮备物。他如今正在在全国局限内竖立一个新型的银行机构，许可银行之外的公司在全国局限内供应付出效劳。如许的付出效劳有多是基于中间化的整理结算系统，也有多是基于分布式记账手艺而且是采纳稳固币的付出效劳。如许的一个机构对现在银行市场最大的影响是它入手下手引入非银行机构来供应付出效劳。这是在基本方面临现有的银行市场带来转变。假如非银行机构采纳分布式记账手艺供应付出效劳，就可以在一样的基本设施之上供应信贷效劳。那末现有的银行机构在供应付出和信贷方面就不再具有垄断性的职位。这会从根本上转变现有的银行市场。实际上，在Brian Brooks上任之前，OCC已在推进在全美局限内竖立不吸收存储但可以放贷的新范例的金融机构。假如这两项政策都可以经由过程，那末非银行机构就可以入手下手供应付出和信贷营业。这就会对银行市场带来根本上的转变。

现在美国政府很有大概举行新旧更替。政府部门的各个层级的官员也大概会举行调解。 Brian Brooks 是不是可以继承担负OCC的指点职位并推进此方面的革新，就存在着异常大的不确定性。鉴于Gensler在区块链和加密数字钱银方面的看法，他异常有大概将区块链和加密数字金融运用于现有的金融市场。因而在羁系层面他会推进此方面的希望。他因而有大概支撑Brian Brooks现在在银行业这方面的勤奋。所以很有大概加密数字金融在美国银行市场中的推进会依旧举行。

二、证券行业

根据美国的羁系划定规矩，证券和生意营业所的羁系都属于SEC。然则SEC在市场中的加密数字钱银，加密数字资产和生意营业所涌现后，并没有采用主动的步伐来勉励此方面的生长。 SEC一向对峙在现有的证券执法局限内实行其职责。它不停重申证券的定义，对峙假如一个通证被认定是证券型通证，就须要在现有的证券执法局限内运转。SEC也在不停袭击此方面的违规行动。然则美国加密数字金融市场中的生长请求SEC越发明白其羁系的看法，而且采用步伐来范例和勉励这个范畴中的生长。比如市场中已存在的加密数字钱银，是不是应当明白其性子？在市场中现在已存在的种种加密数字钱银当中，SEC只以为比特币和以太币不属于证券型通证，对别的的加密数字钱银都没有做出明白的表态。然则它却在不停告状它以为违规的加密数字钱银。此方面比较有名的案例包含Telegram, EOS和Kik。又比如现有的像Coinbase如许的加密数字钱银生意营业平台是不是应当属于生意营业所？是不是应当须要明白地归入羁系局限？ Coinbase的营业是面向环球和全美的。但它在美国持有的派司倒是各个州颁布的钱银转移派司（money transmission license）。明显其营业性子和范围同其现在持有的派司性子是不婚配的。

加密数字金融在证券行业中最主要的运用是资产和权益的通证化以及响应的流畅。根据现在的证券律例，通证只能运用于另类资产。因为此方面的限定异常高，所以权益的通证化方面生长缓慢。鉴于通证化可以带来的各方面的代价，羁系政策的革新会极大地加快此方面的生长。

SEC在加密金融范畴中的羁系体式格局是对个案举行处置惩罚。它并没有提出一个既满足现有的证券律例，又能将市场中此方面的立异归入羁系框架以内的明白指点，因而市场中此方面的种种尝试都在冒着违规的风险举行。它在这个方面最明白的态度就是将通证分为证券型通证和东西型通证两种。如许的一个明白的态度有效地袭击了市场中应用通证违规的行动。但在态度和羁系步伐方面，SEC依旧可以做更多的事情来范例和勉励市场中此方面的生长。

从Gary Gensler在Coindesk宣布的那篇文章中可以看出，他已看出了现在加密数字金融市场近况与羁系摆脱的问题。比如他在Coindesk一文中提到的基于通证的融资和生意营业所的问题。如今他被任命为拜登政府的金融羁系方面的参谋，他肯定会推进美国金融羁系在此方面举行革新。此前他担负CFC主席时，其事情作风就被以为是雷厉风行的。假如他此次真的是推进美国金融羁系在这个范畴方面的希望，那末美国的加密数字金融在将来的几年中一定会完成加快的生长。