建行基于区块链刊行代价30亿美圆的债券，有什么值得期待？_数字货币

[2021-02-10 09:44:14] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 巴比特专栏 | USDT交易合规的是与非本文对USDT交易（主要是针对点对点交易，交易所集中竞价交易另行讨论）是否构成非法经营、非法买卖外汇以及其他相关合规问题进行框架性梳理。泉源：01区块链，

巴比特专栏 | USDT交易合规的是与非

本文对USDT交易（主要是针对点对点交易，交易所集中竞价交易另行讨论）是否构成非法经营、非法买卖外汇以及其他相关合规问题进行框架性梳理。

泉源：01区块链，作者：照生、雨林

香港《南华早报》近日报导，中国建设银行与香港金融科技公司Fusang杀青协作，将基于区块链刊行代价30亿美圆的债券。

据悉，该区块链债券的现实发起人不是中国建设银行的国内主体，而是中国建设银行在马来西亚的纳闽分行。2019 年10月，建行纳闽分行获得了马来西亚首块数字银行派司和中国建设银行在东南亚首张人民币整理行派司。

本次建行区块链债券将以零息债券形式刊行，债券面值100美圆，面向投资者的刊行价钱为99.7970美圆。依据Fusang生意营业所官网的通告，该债券将于11月13日上市，并于2021年2月26日到期，预计年化收益率0.705%。

接收比特币购置的现实意义有限

与以往应用区块链纪录刊行的债券存证信息差别，本次建行的区块链债券重要基于以太坊刊行，代币规范为以太坊ERC-20，因而是环球首款真正意义上在区块链上刊行并公然生意营业的代币化债权证券。这与STO刊行的理念和体式格局高度重合，但在当下环球在STO范畴谨慎羁系的大背景下，证券的代币化刊行也许也只能是小范围的金融立异，暂不合适大规模模拟和推行。

首批建行区块链债券代币总量为14万个，每一个代币对应100美圆面值的债券，机构和个人用户都可介入购置，最小投资额为1个代币即100美圆，最大投资额为1万个代币即100万美圆。而在此之前，银行的债券一般投资门坎较高，重要吸收的是专业投资者或其他银行。建行区块链债券的投资门坎大大下降，在某种程度上有了金融普惠的意味。

Fusang生意营业所CEO Henry Chone示意与建行协作刊行的代币化债券具有里程碑意义。经由过程将区块链手艺与传统证券相结合，将推进金融的普惠和包容性。他以为这将是“加密2.0（Crypto 2.0）”的入手下手。

依据债券相干材料，用户能够经由过程Fusang生意营业所用美圆或比特币购置债券。但建设银行的债券融资并不会以比特币结算，Fusang生意营业所会先把投资者的比特币转换为美圆再购置债券代币。但在比特币市场炽热的行情下，也许只要极少数投资者会情愿摒弃更高的收益，应用比特币在Fusang生意营业所尝鲜购置建行债券代币。虽然接收比特币购置债券的现实意义现在来看并不大，照样在肯定程度上表明比特币已生长为一个颇具影响力的投资标的。毕竟，此前包含PayPal在内的多家机构都在主动规划加密钱银或许直接增持比特币等加密资产。

另外，因为本次区块链债券刊行是中国建设银行在境外基于美圆刊行的，因而不在中国存款保险的保证范围内，债券贩卖重要遵照马来西亚执法。

图：建行债券代币的贸易架构

区块链债券罕见，但此次有所差别

现实上，应用区块链手艺刊行债券并不希奇。

2019年岁尾，中国银行就已推出了国内首个基于区块链手艺的债券刊行体系，并胜利应用该体系刊行了200亿小微企业专项金融债。

只不过，与此次建行数字债券差别的是，中行刊行的区块链债券仅仅是基于区块链手艺刊行的债券，而并未触及任何数字代币。

中行的区块链债券刊行体系，重要包含颁布CA证书、链上组建承销团和链上信息与生意营业存证等三个重要环节。该体系的代价重要体现在，应用区块链消弭债券刊行过程当中的信息不对称，下降债券刊行本钱，提拔债券刊行效力，而且借助区块链的数据存证功能为债券刊行后的审计和治理等事情供应方便。

除了中行，泰国中央银行本年也应用IBM的区块链手艺推出了世界上第一个基于区块链的政府储备债券刊行平台。据10月5日IBM宣布的正式通告，泰国央行在刊行后的两周内就售出了凌驾16亿美圆的政府债券。

而且，借助区块链手艺，债券刊行时候从以往的15天摆布缩减至2天，效力进步的同时也运营本钱也随之下降，并减少了大批与债券刊行有关的文档冗余考证。

而在更早些时候，世界银行与澳大利亚联邦银行协作刊行了第一例区块链债券，将一批为期两年、代价约莫7900万美圆的债券基于区块链刊行后，卖给了七位投资者。虽然没有数字钱银介入，但据世界银行的实验效果，基于区块链的债券确切有用下降了债券的刊行本钱。

除此之外，韩国央行在2019年岁尾也已选定运营企业，致力于开发区块链债券体系，只不过间隔周全推出区块链债券大概还须要一段时候；马来西亚证券生意营业所早前也泄漏，愿望经由过程区块链手艺探究债券市场的数字化，为债券刊行与清结算供应完全处理方案。

如许的例子另有许多。2016年，时任美国证监会主席的White就指出，“区块链在提拔证券市场生意营业、整理、交收环节的现代化程度，简化营业流程，以至替换某些营业环节等方面具有庞大的潜力。”

区块链手艺能够提拔债券等证券刊行与清结算效力，下降刊行运营本钱，已成为业表里的广泛共鸣。但此前无论是中国银行、泰国央行，照样世界银行，都是将区块链手艺纯真作为一种证券刊行的手艺手段，而没有借助以至是在避免与区块链上的加密资产和代币发作交集。而且，基于区块链刊行的证券也以非公然生意营业证券为主，更多都是在举行营业上的手艺立异。

固然，此次建行数字债券也能够被视为一次全新尝试。差别的是，它是首款能够在区块链上能够公然生意营业的债券。接收比特币购置大概现实意义并不大，但基于以太坊刊行，让该债券真正完成了链下优良金融资产的代币化，使生意营业颗粒度能够更小，从而下降用户介入门坎，让更多一般投资者能够介入到此前只要机构投资者才享用的金融效劳中，本钱低档且生意营业通明。能够说，这是手艺驱动下普惠金融的又一次立异实验。

但风险一直存在。且不管羁系和市场投契敲诈等带来的应战，区块链手艺本身存在的智能合约编程破绽、生意营业体系破绽等网络安全风险也不容忽视。另外，区块链数据的相对不可篡改性与证券市场也不完全符合，证券市场的复杂性决议了其难以四平八稳，而且基于羁系和司法请求，每每也须要打消某些此前已发作的生意营业。

手艺的问题究竟手艺会处理。团体来看，建行数字债券的刊行不仅关于传统的证券行业是一次主动的尝试，对新兴的区块链产业更是如此。当前区块链尤其是加密资产范畴面对诸多生长瓶颈，个中如何将大批链下的优良资产尤其是传统金融资产上链，雄厚链上资产的多样性是最亟需处理的困难。

不久前，加密钱银衍生品生意营业所FTX就上线了包含特斯拉（TSLA）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、Facebook（FB）、奈飞（NFLX）、谷歌（GOOGL）、SPDR规范普尔500指数ETF（SPY）、阿里巴巴（BABA)、哔哩哔哩（BILI）、别样肉克（BYND）、辉瑞（PFE）及BioNTech（BNTX）等在内的美股股权通证，让环球一般投资者能够应用USDT和比特币等加密钱银直接介入美股生意营业。Maker DAO项目也在什物黄金、房地产等传统资产上链方面做了许多尝试。

此次建行数字债券，无疑也是一次主动且值得期待的尝试。