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Delphi Digital：Uniswap停矿对DeFi世界会产生哪些影响？
无论哪种方式，UNI持有者都不会输掉这场收益耕作之战。
撰文：Crypto Briefing，加密资产研究机构
编译：Perry Wang
Hegic 有潜力推进去中间化期权生意业务更上一层楼，成为市场上人气最高的 DeFi 平台之一。
HEGIC 代币能够从多个加密钱银生意业务所购置，这里悉数能够看到。有兴致购置 HEGIC 的用户发起 在去中间化生意业务所 DEX Uniswap 上购置。该生意业务所是市场上信用最优越的生意业务所之一，如今为 HEGIC 供应了最好的流动性。
融资信息
初期孝敬者配额 602,402,000 HEGIC 初期孝敬者买入价 $0.0027 Help市场数据
流畅量：~130,000,000 HEGIC 总供应量：3,012,009,888 HEGIC 前 10 大持币所在所占比例：96.99% ATH 价钱：$0.258533 (Sep 12, 2020) 30 天均匀价钱：$0.12099 24 小时生意业务额 $3,024,829 30 天均匀生意业务额 $1,524,416本年我们见证了 DeFi 的征象级迸发。 各 DeFi 智能合约的总锁定代价 TVL 从年终的 6 亿美圆暴增至 11 月的 100 亿美圆。
DeFi 处理方案正敏捷掩盖至多个行业。一些子行业因为一些明星项目而变得更具合作力，有些子行业则默默无闻，没有明白的市场领跑者，也看不到有前程的市场潜力。
乍一看，去中间化的玩家好像已掩盖了一切传统金融的热点效劳。
Uniswap 和其他许多协定的涌现，使得去中间化生意业务范畴好像已相称拥堵，市场份额争取异常猛烈。有几个民众接收度较好的借贷平台，如 AAVE 和 Compound。合成资发生意业务中也有领军者——Synthetix。
不过，依旧缺乏了一个异常重要的元素：去中间化期权生意业务。
在传统金融范畴，期权生意业务是一个有着数万亿美圆范围的市场，在世界经济中起着至关重要的作用。不过这个市场在加密范畴才方才取得生长动力。
秉持了加密范畴自始自终的特性，中间化生意业务所略占领先地位。在过去两年中，比特币和以太坊期权在中间化生意业务所的生意业务额显著上升，范围增进了 30 多倍，从 2019 年 1 月的 1.98 亿美圆增进到 2020 年 10 月的 64 亿美圆。
谈到加密期权生意业务中的去中间化企业时，已有几家尝试复制中间化平台。迄今为止这些尝试战绩平平。初期平台缺乏流动性，对用户不友好，没法在市场上取得动力。
假如说缺乏简朴易用的用户界面 / 用户体验 （UI/UX）不是 DeFi degens （专指通晓手艺的加密赌徒）的停滞，那末缺乏生意业务流动性依然是一个重要问题。
一句话：没有流动性即是没有期权生意业务。
不过早晚会有一个项目必需处理一切这些问题，使得使命症结型生意业务东西进入市场。如今看来，这个项目终究涌现了。
Hegic 是一种基于以太坊构建的链上点对点 P2P 期权生意业务协定。我们以为，Hegic 有大概推进去中间化期权生意业务更上一层楼，成为期权生意业务中的 Uniswap 。
总有野心勃勃的加密项目希冀构建一个去中间化期权生意业务协定。事实上，它多是 DeFi 中唯一一个只管重要但还没有涌现显著增进的行业。
这类征象的存在有几个缘由。期权是一种更庞杂的衍生东西，因而生意业务者较少。不过这并不意味着没有期权生意业务的需求。中间化期权生意业务量一向呈上升趋向，这意味着现实需求实在存在。
Hegic 在 10 月份推出其平台之前，一些项目已供应了去中间化期权生意业务功用。
Opyn 是这一范畴起步最早的项目之一。作为一个平台，其供应的期权种类多过 Hegic ，价钱也更低。
不过其定单簿架构使其难以吸收流动性，从而障碍了其生长。假如没有人愿意在另一方负担风险并卖给你这些期权，你就没法购置期权。
为了减缓这类状况，Hegic 采用了完整差别的要领。其理念是先竖立流动性，然后扩大其功用集。
Hegic 幕后团队为期权生意业务供应了立异的设置。该项目运用双向流动性池合约。因而，流动性供应者 LP 能够简朴地存入他们的 ETH 或 WBTC （Wrapped Bitcoin），并发生市场中立的收益。
该流动性池中分派的 ETH （或 WBTC）用于同时以自动体式格局卖出 ETH （WBTC）看涨期权和 ETH （WBTC）看跌期权。
据该项目标划定规矩，LP 自动从采纳这一体式格局卖出看涨和看跌期权赚取升水。
比方， Hegic 诠释称：
「假如 ETH 的价钱上升，卖出看跌期权所取得的升水能够填补该币种自身看涨期权的潜伏丧失。假如 ETH 价钱下跌，卖出看多期权的升水能够填补钱银 PUT 期权的潜伏丧失。」
这些勉励步伐帮该项目在其平台上疾速启动了流动性，在约莫一个月的运营中，TVL 到达 4300 万美圆。
相比之下， 从本年 2 月运营至今的 Opyn，其 TVL 如今约为 250 万美圆。
依附深挚的流动性和不需要定单簿，Hegic 有大概彻底改变去中间化期权生意业务市场，并成为期权生意业务中的 Uniswap。
智能合约 TVL | 泉源：DeBank
毫无疑问，DeFi 中的期权有一天会像传统金融中的期权生意业务一样受欢迎。期权被用于对冲，在世界经济中发挥着至关重要的作用。
加密和 DeFi 市场也是云云，也是一个精彩的时机。
正如前文所形貌的一样，如今去中间化加密期权市场合作希少。Hegic 刚问世一个月，就逾越了一切合作协定，具有了该细分市场最深挚的流动性。
不过，中间化合作对手，比方 Deribit 或芝商所 CME，依旧是 Hegic 的强敌。 这两家当前的生意业务额要大得多，介入的生意业务者人数也要多出许多。
Deribit 是加密期权第一大生意业务所。如今处于占有总生意业务额的 80% 以上。
不过我们能够参照 Deribit 的生意业务额，相识一下 Hegic 未来几年能到达的市场范围。
加密期权的人气在过去两年间增添了 10 倍，而这仅仅是个入手下手罢了。
整体而言，去中间化生意业务的受欢迎水平在本年大幅提拔。陪伴 DeFi 范畴的迸发，Uniswap 的生意业务额逾越 Coinbase Pro 的日生意业务额。
DeFi 和去中间化的趋向只会愈来愈猛烈，尤其是美国和中国的羁系机构收紧羁系，对中间化加密钱银生意业务所一再采用行为。
枚举近期几条音讯：
陪伴加密市场的演进，羁系机构（尤其是在美国）会对加密生意业务制订更加严肃的羁系划定规矩。因而作为环球最大生意业务市场之一的美国生意业务者将没法取得运用中间化生意业务所。
因为上述几个事宜的影响，Deribit 已宣告将在 2020 岁尾前对一切生意业务者执行相识客户身份 KYC 检察。因为美国事环球羁系最严肃的国度之一，因而一切的美国加密期权生意业务者只能离别这一平台。
一切这些音讯毫无例外对 Hegic 是利好。这些美国生意业务者将入手下手探究去中间化期权生意业务挑选，而 Hegic 多是他们的第一挑选。
Hegic 平台有多重庇护。除了是去中间化的，它还有一个匿名的幕后团队。纵然羁系者试图封闭 Hegic， 他们也不知该打仗谁。
斟酌到以上一切要素， Hegic 具有在加密期权市场大放异彩、成为最具人气的平台之一的优秀潜质。
泉源：The Block Crypto
投入运营仅一个月， Hegic 就交出精彩的答卷。流动性池不停壮大，智能合约总锁定代价凌驾 4300 万美圆。
不过，平台的胜利要素不仅取决于流动性。取决于运用。 生意业务者显著充分运用了这两个元素。
仅一个月时候，该平台生意业务额凌驾 3800 万美圆，共 620 位 LP 孝敬流动性，880 人介入期权生意业务。
斟酌到该平台的短暂汗青，上述结果使人另眼相看。假如继承保持这一生长速度， Hegic 及其代币的市场范围大概大涨。
Hegic WBTC 流动性池统计数据 | 泉源：The Block Crypto
Hegic ETH 流动性池统计数据 | 泉源：The Block Crypto
别的，跟着 Hegic 与其他 DeFi 着名社区增强合作，Hegic 社区也不停壮大。
近期 ，DeFi 人气最高的去中间化运用之一 yEarn.Finance 的创始人 Andre Cronje, （他也是 Crypto Briefing 的孝敬者之一）为 Hegic 平台及其创始人 Molly Wintermute 的事情背书。
Cronje 是 DeFi 范畴最着名、最受尊敬的开发者之一，他的背书极具代价，刺激了对 Hegic 的需乞降浓厚兴致。
泉源：Twitter
Wintermute 和 Cronje 将会合作打造同时令两家平台受益的产物。yEarn 战略伙伴将运用 Hegic ，引进更多稳固币，缓冲其资产下跌风险，并充分运用二元期权。对 Hegic 而言，这意味着将会有更高的生意业务额。
这两个项目还会构造一家 DeFi 基金，协助硬核开发者，勉励他们在 Hegic 和 yEarn.Finance 协定基础上打造产物。
别的，该项目近期宣告与保险供应商 Nexus Mutual 合作。用户如今能够对其 Hegic WBTC 和 ETH 流动性池投保的保险合约。假如这些资产被黑客进击，用户能获得部份丧失赔偿。
在不久的未来， Hegic 会完成更多的集成。该项目具有野心勃勃的生长 路线图，设计经由过程改良实用性来敏捷生长平台的用处。
泉源：Twitter
Hegic 在 Medium 上宣布的 这篇文章 诠释了 Hegic 的代币经济学。不过，我们本文想诠释一下投资者大概体贴的重要要点。
Hegic 代币总供应量为 3,012,009,888 枚。 据该团队讲，如今流畅量约为 1.2 亿枚 HEGIC。在两到三年时候内，一切代币将被解锁，意味着这段时期内通胀率较高。
按现有价钱 (每枚 HEGIC 0.18 美圆) 盘算，完整稀释的市场估值 是 574，925，355 美圆，对加密项目而言这是较高的数字。而这个项目多是唯一的几个完整稀释的市场估值在该代币估值中影响不大的项目之一。
这是因为 Hegic 的「质押车位」体系。
简朴来讲， Hegic 将每笔期权的 1% 划拨给 Hegic 质押车位一切人。最多不凌驾 3000 个质押车位，每一个质押车位包括 888,000 枚 HEGIC 代币。这些质押车位代表了代币总供应量的 88.5%。
经由过程买进和质押 Hegic，投资者不唯一时机从代币升值中赢利，还能够按比例分享相称于 1% 生意业务额的质押嘉奖。
换句话说，Hegic 还依据对平台的运用供应分红收益。
比方你具有一个质押所在，即 3000 个质押车位的 1/3000，你就会分享总额手续费的 0.033%。
HEGIC 代币分发 | 泉源：medium.com
假如你的财力不足以买下一个质押车位，能够经由过程第三方质押 Hegic。
第三方质押使得介入者无需持有 88 万枚 HEGIC （如今代价 186,900 美圆）即可介入质押。
当前 HEGIC 流畅供应量约为 1.2 亿枚。如今已有 100 个质押车位，代币质押了 8880 万枚 HEGIC，约占当前流畅量的 74%。
自该协定推出以来，上述 100 个质押车位一切者赚到约 40 万美圆，即每一个质押车位一个月就赚到约 4000 美圆。假如上述前提都稳定的状况下，其年化收益约为 25.7%。
比方，假如 Hegic 的月生意业务额接近于 Deribit (每个月生意业务额 40 亿美圆)，其每个月的生意业务费收益约为 4000 万美圆，即每一个质押车位 1. 33 万美圆（假定如今已有了 3000 个质押车位），每一年收益约为 15.9 万美圆。
跟着愈来愈多的 HEGIC 代币被释放进市场，届时会有更多的质押车位涌现。生意业务额大概会继承增进，而每一个质押车位的收益也随之增添。
期权生意业务近期入手下手升高，生意业务额预期会继承上升。不停增进的生意业务额会带来更高的生意业务费收益，推进该代币升值。
泉源： Hegic 团队
本年同样是 DeFi 不停遭受黑客进击的一年，因而投资者在 DeFi 范畴投资时务必郑重。
投资者同时应当切记， Hegic 如今仍处于高度实验性阶段，仅仅是测试版 Beta，面临种种黑客进击和智能合约破绽进击，依然大概异常软弱。
Hegic 最初于 2020 年 2 月推出。在 1.0 主网宣布后，被发明一个破绽，毛病合约永久性锁住了 $47,765 资产。
只管团队对丧失的资产举行了 100% 报销，这显现该协定出问题的大概性老是存在的。
免责声明：假如你设计运用 Hegic staking pool 或 zLots 质押 HEGIC，义务请自大。这些智能合约未举行审计。另外 Hegic 项目创始人是匿名的，这会带来分外的风险。投资者永久没法肯定创始人会不会失事。关于匿名创始人来讲，他们完整有大概从智能合约中卷走钱而消逝，从而致使你的投资丧失殆尽。 从一切要素斟酌，DeFi 依然是一个高风险的范畴。落空一切钱的风险一向存在。所以投资不要凌驾你能蒙受的丧失额度。另一方面，则是加密行业显现出极大的增进潜力。
整体而言， Hegic 像是一个积极进取的期权生意业务 DeFi 平台。它带来了当前这一细分市场最壮大的流动性，生意业务额和生长动力异常充分。
跟着生意业务额不停升高， HEGIC 质押者大概继承赚取不俗的收益。 这大概会对该项目估值带来积极影响。
该项目有时机成为加密期权市场的 Uniswap，而期权生意业务是 DeFi 范畴不可或缺的金融原语之一。不过正像我们前文提到的，高收益意味着高风险。对该项目标投资是存在血本无归的大概性，所以投资时请郑重考量。
信息表露：本报告的作者持有 BTC、ETH、HEGIC。 Crypto Briefing 治理团队中的最少一名成员持有 HEGIC。这家企业 (Decentral media. Inc) 持有 HEGIC。
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