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「美国市场应该说是加密钱银行业最轻易的市场，有范例和仔细的律例政策，生意营业地点这个局限循序渐进地实行并不难做。」曾担负火币美国CEO、现任分布式资本实行董事的傅圣芳通知链捕手。
但即便如此，火币、币安与OKEx三大国内背景的生意营业所却一直没法在重要的美国市场取得打破，并在差别水平上阅历了一些磕磕碰碰。链捕手以为，这主假如在合规、立异与营收三大要素的胶葛下 ，三大所不可避免须要面临的阶段性逆境。
作者|龚荃宇
币安、火币、OKEx作为国内背景的三大生意营业所，在环球加密钱银市场生意营业范畴占领龙头职位，但这并不能掩饰它们的一大为难，即一直没法在重要的美国市场取得打破，以致一再受阻。
先是火币协作伙伴HBUS在运营一年多后宣告封闭，后是币安被《福布斯》曝出采用大批行动躲避美国羁系检察并大概遭到观察，只管币安否认了这些控告，但依然反映出该生意营业所并不友爱的言论环境。一位熟习美国合规市场的行业人士陆屹（假名）通知链捕手，三大地点美国主流加密市场看来都属于「高危」的企业。
再从生意营业量来看，住手11月18日12点，Binance US的24小时生意营业量为4228万美圆，OKCoin的24小时生意营业量为3858万美圆，比拟之下美国本地合规生意营业所Coinbase与Kraken的24小时生意营业量都凌驾10亿美圆，这个数据亦申明币安与OK在美国市场拓展一年多后依然与本地生意营业所存在较大差异。
自上而下分别是Binance.us、OKCoin与Kraken的近一年生意营业量走势，数据来自Coingecko
为何三大所进入美国市场都邑遭受「不服水土」？美国生意营业所行业的重要难点在那里？链捕手在经由大批采访与观察后以为，三大所探究美国市场的重要逆境在于合规、立异与利润的三角争执。
依据链捕手的相识，三大所对美国市场的开辟可以分为两条并行的途径，分别是直接在主站为美国客户供应效劳以及建立本地合规生意营业所为美国客户效劳。
01
第一条途径走不通
在三大所的初期阶段，它们的主站都可以吸收美国客户的注册运用与生意营业，但跟着美国羁系层推出越发严肃的政策，三大所从18年终起也接踵宣告住手为美国客户效劳，转而以自力的合规生意营业所供应效劳，比方HBUS、Binance.US、OKCoin国际站。
三大所之所以费尽周折地采用这类体式格局，很大水平在于美国严厉的羁系政策。「美国一直是环球加密资产羁系中异常包涵、异常严厉同时也异常蛮横的一个国度。」陆屹通知链捕手。
早在15年6月，纽约金融效劳部门（NYDFS）即正式推出了数字钱银公司羁系框架BitLicense，今后数十家公司取得该派司。本年，美国钱银监理署曾公然允许美国银行动客户托管比特币和以太坊等主流加密钱银。本年9月，该机构办公室以至允许银行正当地向稳固债券发行商（如Circle）供应效劳。
「美国的加密钱银羁系政策异常清楚，只要在正当局限内做，不仅不会「堵」生意营业所，还会推出许多政策「疏」通市场，供应正当的法币相差金、结算体式格局，但问题在于加密资产合约生意营业、杠杠生意营业等产物在美国市场处于羁系灰色地带。」陆屹说，「毕竟加密资产行业生长太快了，羁系层很难跟上这么快的营业生长速度。」
关于三大所而言，它们过去几年连续推出了基于加密资产的杠杠生意营业、合约生意营业、期权生意营业，以及IEO、平台币、杠杠代币等立异性的产物，探究为用户供应尽量雄厚的产物以及资产范例，以稳固本身的市场职位，但这些带有立异与探究性子的产物大多远超越美国羁系层的允许局限，加上美国历久以来的长臂统领法案，假如三大所经由过程主站为美国客户供应效劳，那末一旦遭到美国羁系部门的观察与控告，效果将相称严重。
BitMEX则是先例。本年10月初，BitMEX多名高管遭CFTC提起刑事诉讼，被控告在未注册时实行期货生意营业、供应不法期权、未能注册为期货委员会生意营业商、未能注册为指定合约市场、未能实行恰当的 KYC 划定规矩等罪名，同时其CTO Samuel Reed已被拘系。
此前，BitMEX并没有请求客户举行KYC程序，也就是说客户可以匿名地在该生意营业所举行合约生意营业以及无限制地提币，这为肯定水平为犯法人士洗钱供应了方便，个中就很大概会包含来自美国的客户。
因而，三大所历久以来也都在完美本身的相干KYC机制，比方币安创始人赵长鹏近日在吸收彭博社采访时示意，只管币安一直在封闭美国通道，但用户偶然确切找到了绕开封闭的可行要领，币安会想出一个更智慧的要领来完美这个通道。
可以以为，三大所经由过程主站拓展美国市场的途径是完全行不通的，除非它们情愿住手合约、平台币等相干营业，否则在美国市场难逃羁系部门的严肃打击。
02
探究合规之路
综前所述，第二条途径已成为三大所的重要探究方面，推出自力的合规生意营业所来效劳美国客户。在这方面，最早的尝试来自于火币。
18年1月，火币宣告录用蔡凯龙担负火币团体首席计谋官兼美国代办总裁，周全担任火币团体在美国的营业拓展。2个月后，火币宣告取得美国MSB派司并在昔时7月初正式上线HBUS生意营业所。同时，火币邀请到前美图国际营业董事总经理、前金山软件美国公司总裁傅圣芳担负CEO。
不过在各种宣扬口径中，火币强调HBUS和火币并不是子母公司也许附属关联，两者之间仅仅是「独家计谋协作伙伴」。「美国有所谓的长臂法案，生意营业地点美国运营和效劳的时刻须要举行断绝。」傅圣芳通知链捕手，「火币也跟HBUS举行了完全的断绝，火币并不是本质掌握方，假如要藏也是藏不住的。」
在今后的一年时候，HBUS在美国50个州中的43个州取得了币币生意营业的运营允许证，部份州还允许举行法币生意营业。完成这个数据并不轻易，美国大部份州对加密钱银生意营业所设有差别的允许划定规矩，请求流程相称冗杂，在取得MSB以外还须要零丁请求各州的 MTL 也许信任派司才取得法币生意营业的营业允许。
19年3月，HBUS还组建了一个新的团队来推出其机构产物和效劳，比方借贷与OTC生意营业。19年11月初，火币环球站宣布通告称，将周全凝结悉数美国用户的帐户，并促请用户尽速提领一切盈余资产。通告还示意，美国用户可以挑选到火币独家计谋协作伙伴HBUS开设帐户，并将资产转移至该平台。
但一个月后，HBUS即宣告住手供应生意营业效劳，并设计「以更完全周全的体式格局回归」，这相称于火币之前在美国市场的大批资金与资本投入泰半「打了水漂」，令市场倍感倏忽与不测。傅圣芳对此向链捕手示意：「美国市场的合规本钱很高，股东作为投资人有本身的斟酌，他们以为这不肯定是最高效的体式格局。」
换言之，延续吃亏或是HBUS挑选住手运营的重要原因。「相干于请求派司，实在后续的合规运营大概要消耗更多的精神与投入，须要异常小心翼翼地去恪守派司制订的原则，假如有一位用户没经由KYC就举行生意营业都邑引发诉讼，派司也会出问题。」陆屹通知链捕手。
HBUS为此历久保持庞大的投入，但这并不能换来美国市场用户的承认，HBUS的日生意营业量大部份时候都在百万美圆高低，以0.2%的规范费率盘算，这意味着HBUS的年度手续费收入大概是大几十万美圆，在缺少上币费、合约手续费等别的收入的情况下，这很难掩盖其奋发的合规、团队与市场投入本钱。只管火币情愿为美国市场投入庞大资金，但在HBUS生长态势不顺、近乎成为「无底洞」的情况下，停息生意营业效劳的决议也就不难理解。
而在HBUS宣告住手生意营业效劳的同时，币安在美国市场的协作生意营业所Binance US已上线多月。19年6月，币安宣告将其拉拢引擎与钱包手艺受权于其美国协作伙伴BAM Trading ，以后者为运营主体的Binance US在9月中旬正式上线。
值得注意的是，只管官方没有宣布BAM Trading的实在身份，但仍有公然信息显现它与一家币安labs在18年8月投资的一家美国始创加密公司密切相干，这家公司最少3名重要团队成员曾在火币美国担负太重要职位，包含首席合规官等职位。
同时，币安还邀请到Ripple前高管Catherine Coley担负Binance US首席实行官，以上各种行动使得Binance US平台初期的生长很是顺遂，上线一个月后的日生意营业量即打破1000万美圆。
不过在今后的1年时候，Binance US并没有大的打破，历久在2000万美圆高低徜徉，直到近期跟着比特币牛市才大幅上涨。
OKEx在美国市场的探究则是经由过程OKCoin举行的，该生意营业所于18年7月宣告取得美国MSB派司并同时向美国客户供应效劳，今后连续开通了美国46个州币币生意营业营业以及42个州的法币生意营业营业。
据非小号数据显现，OKEx在18-19年大部份时候的日生意营业量都是数百万美圆，直到本年下半年才入手下手稳固在2000-3000万美圆。不过比拟Binance US的生意营业量，OKCoin的生意营业量不仅包含美国市场，还包含新加坡、马耳他等浩瀚国度的生意营业量，这意味着OKCoin在美国市场的现实生意营业量数据要更低。
03
三大地点美国的将来
无论如何，美国市场作为加密钱银行业以致全部金融市场的重心，为加密钱银行业制造了相对优越的生长环境，民众对加密钱银的认知也相对充足。本月初，美国钱银监理署(OCC)代办署长Brian Brooks就在一份报告中示意，现在约有6000万美国公民持有某种加密钱银，总市值靠近4300亿美圆，加密钱银已成为一种用于发送和吸收商品和效劳付款的盛行机制。
「美国市场依然异常有远景。」傅圣芳示意，「虽然个中存在羁系风险，但这个风险差别于国内的羁系风险，美国羁系风险是先说我通知你这个营业不能做，那你做了我就会去观察和执法，国内则是说我没有这么仔细的执法规定，你们可以先做，然则假如做得不合适我会来管你。」
因而，美国市场应该是火币、币安、OKEx三家生意营业所国际化规划不可或缺的一环，现在Coinbase、Kraken等生意营业所是美国市场的主导职位玩家，但三大所也并不是没有时机。
「用过Coinbase的人都晓得，它的用户体验实在没有国内生意营业所做得好，三大所的弄法也越发雄厚，假如能让美国用户感受到他们的方便性与本地化照样有时机的，这个市场永远都是阶段性的赢家和阶段性的输家，重要看谁能越发切近用户。」陆屹说。
在费率方面，Binance US、OKCoin的生意营业手续费也具有存在上风，Coinbase、Kraken两家生意营业所的官网显现最高费率以至到达0.5%与0.26%。
「三家生意营业所须要拥抱西方的文明和头脑，以至拥抱西方的干事体式格局，要有懂本地政治环境和执法的专业人士，如许会走得更快。」陆屹进一步示意。
币安与OK在这方面正在做出勤奋，火币也没有完全摒弃美国市场。本年4月，火币团体环球营业副总裁Ciara Sun曾对媒体示意，火币设计与本地合规平台协作重启生意营业营业，这将使其可以以较低本钱的体式格局合规运营，最早大概在当月重回美国市场。
「火币一直在与一家加密掮客公司洽商潜伏计谋协作，内容大概触及收买对方少数股权。」Ciara Sun说，「经由过程与一个完全受羁系的本地协作伙伴协作，我们没必要向各州请求生意营业派司。我们将以火币团体身份重返美国市场，不再是火币美国（HBUS）如许的自力实体。」
但直到7个月后的当下，Ciara Sun所提到的重启依然没有任何公然迹象，这也许申明其协作希望并不顺遂，重返美国的时候仍将继承推延，但从前面的表述来看，火币设计以差别于币安与OK、借助本地成熟合规平台的途径重返美国市场，这也许也将有时机取得新的打破。
在合规、立异与营收的三大要素的争执下，火币、币安与OKEx三大生意营业地点美国市场阅历了跌宕起伏的几年时候，而跟着市场规模的扩展以及三大所将来采用越发有用的打法，个中也许将有某一家生意营业所能突出重围，值得市场的历久关注。
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