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渺茫中的探索:数字钱币ETF到底另有多远?_数字货币

[2021-02-10 09:20:05] 来源: 编辑:wangjia 点击量:
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导读: “我们认为比特币ETF的批准是时间的问题,而不是是否批准的问题。” 灰度投资的董事总经理Michael Sonnenshein曾表示。 BTC比以往任何时候都接近成为全球储备货币比特币的采用曲线都会
“我们认为比特币ETF的批准是时间的问题,而不是是否批准的问题。” 灰度投资的董事总经理Michael Sonnenshein曾表示。

BTC比以往任何时候都接近成为全球储备货币

比特币的采用曲线都会持续攀升

ETF,全称买卖型开放式指数基金(Exchange Traded Funds), 对于许多投资者来说一定并不生疏。在传统金融市场,ETF作为一种低价透明的投资工具,随着时间的沉淀已被大量的用户所接受。而在数字钱币这个新兴市场上,ETF也正蓄积着气力守候发作,并已泛起一些创新产物。本文通过梳理ETF相关的知识点,率领读者领会数字钱币ETF的现状及潜在未来趋势。

传统ETF百花齐放

ETF,全称买卖型开放式指数基金,是一种跟踪指数转变,可在一级市场随时申购赎回,并在证券买卖所上市买卖的指数基金。由于ETF接纳跟踪指数的投资计谋,其净值通常贴近指数的显示,在很大程度上减少了基金的自动治理,多数属于被动投资的范围。归纳综合来说,ETF兼具了股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色,为投资者提供了一种十分高效、便捷、透明而且用度低廉的投资工具。

从现阶段ETF的建立规模和数目来看,各地区的生长差距较为悬殊。凭据ICI数据,停止2019年底,美国ETF体量排名全球首位,总规模达4.25万亿美元,高达天下规模的72%,数目达2343只。ETF对于美国金融市场的重要性可以说非同一般,其规模快要美股总市值的10%,并贡献了美股30%以上的买卖额,大致要归因于美国市场成熟、401K 养老设计以及买方投顾模式的推动。相比之下,中国的ETF市场体量尚小,2019年整体规模为856亿美元,数目为256只,买卖额对股市占比仅2.81%。但从另一个角度来说,中国的ETF市场也正如火如荼地生长着,2019年其ETF数目同比增进240%,未来还蕴含着伟大的潜力。

泉源:中泰证券  制图:Cointelegraph中文

数字钱币ETF渺茫中的破局之路

在传统ETF枝繁叶茂,百花齐放的同时,数字钱币ETF也正奋力生长,未来可期。而提到数字钱币ETF,不得不从比特币ETF提及。比特币的降生标志着数字钱币这一新兴市场的开启,因此其ETF能否乐成推出也被以为是数字钱币能否走入主流天下的标志性事宜。

在已往数年里,许多着名机构或小我私家都曾加入到推动比特币ETF的运动中来,包罗不只限于加密钱币买卖所Gemini的创始人Winklevoss兄弟、资管公司Bitwise、VanECK、WisdomTree、ProShares、Wilshire Phoenix、Direxion和GraniteShares等,其中VanECK、WisdomTree和ProShares划分为2019年美国第七、第八和第九大ETF发行商,在传统ETF市场的职位举足轻重。遗憾的是,这些实验均未获得乐成。美国券买卖委员会SEC拒绝了每一次的申请,给出的缘故原由包罗价钱操作、价钱颠簸过大、羁系缺失和市场规模尚不明晰等。比特币拥抱ETF的历程可谓道阻且长,但许多人的信心并未受已往失败所影响,这包罗现在数字钱币市场最大的资产治理公司Grayscale(灰度)。

“我们以为比特币ETF的批准是时间的问题,而不是是否批准的问题。” 灰度投资的董事总经理Michael Sonnenshein曾示意。

在比特币ETF受阻的当下,灰度推出的数字钱币信托成为许多及格投资者的主要选择。以灰度比特币信托(GBTC)为例,其提供了一种类似ETF的买卖型工具,利便投资者能十分快捷地投资比特币,而免去了历程中在入金、托管、买卖方面的疑虑。灰度信托总规模连续攀升,现在已达到122亿美元,约占数字钱币市场总市值的2.12%,其中比特币信托规模为102亿美元,高达比特币流通量的2.91%,对市场的影响力可见一斑。

灰度数字钱币信托持仓占比   制图:Cointelegraph中文

广义来说,现阶段只管还未有一只ETF乐成通过SEC批准,但市面上已有诸多买卖平台举行了类似数字钱币 ETF产物的设计与实验,例如OKEx、火币、抹茶和FTX。

OKEx和火币在这方面的产物较为相似,是典型ETF的设计,推出时间也较早,均在2018年5月。两者划分对其自身体例的数字钱币指数举行跟踪,在平台上向用户开放申赎和买卖,以提供一个风险涣散、标的多样化的数字资产治理工具。以OKEx为例,其最早推出了OK05和OK06两只指数,前者基于流通市值排名前5的数字钱币举行市值加权,后者则在前者基础上再加入平台币OKB,以反映其平台上主要买卖币种的整体价钱走势。在这两只指数的基础上,OKEx推出了ETT(组合投资)产物,支持用户申购、买卖或转让,其本质上是一种买卖所指数基金,即ETF。类似地,火币指数称为火币主力指数,对应火币主力指数化产物HB10。

用户通过投资火币和OKEX上的这些类ETF产物,相当于投资了对应的指数,换言之是指数中按比例组成的一篮子数字钱币,是一种浅易利便,对用户友好的投资工具,有利于更多通俗用户介入到市场买卖来。

在行业内,抹茶的ETF产物颇具创新,它对诸多币种单独推出了杠杆ETF产物,例如BTC 3L 和 BTC 3S 划分代表3倍做多BTC和3倍做空BTC的ETF产物。杠杆ETF在传统金融行业已有颇多应用,其通过杠杆加再平衡的方式,可获得多倍标的指数收益的效果,适用于单边趋势、有颠簸率的行情。抹茶的杠杆ETF便基于这样的逻辑设计,相比通俗加杠杆的方式,其优势在于用度低廉和无保证金机制,从而无强平和爆仓风险。而相比通俗做多/做空的方式,其为缺少资金或币种资产的用户提供了可行途径。在单边趋势的颠簸市中,这样的杠杆ETF不失为一种优质工具。

FTX平台的杠杆代币(BULL/BEAR)是另一个数字钱币ETF的创新品种。简朴而言,杠杆代币是对永续合约仓位的代币化,以ERC-20 代币的形式存在,而本质上是一种指数追踪类 ETF,FTX平台作为做市商和基金发行人举行治理,用户可以通过二级市场买卖和申购赎回的方式将其与美元实现兑换。相比通俗杠杆买卖,在现货市场上购置这样的杠杆代币,用户无需去思量由保证金、强平价钱或其他方面带来的烦恼。

未来展望

数字钱币作为降生仅十年左右的新兴市场,从萌芽到发展的一起走来,履历了诸多崎岖和质疑,同时也收获了越多越多主流声音的支持和一定。数字钱币ETF可谓是其中一个未实现的里程碑,随着市场体量逐步增进,去中央化的价值逐渐被意识到,没有理由不相信它有一天能够实现。现在行业从业者在这方面的探索和创新,更是为未来数字钱币ETF的成熟夯实基础。就像灰度CEO Barry Silbert在几日前的采访中示意:“我想我们只需要耐心守候,当羁系机构做好准备时,我们一定会在那儿。”

 

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