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一文了解 WBTC
WBTC全称WrappedBitcoin，是BTC的一种锚定币，2019年1月由KyberNetwork、BigG...
作者：Alex Koma
翻译：Sherrie
风险治理是明了珍爱机制的本质
%20
在稀奇先容项目的最后质料，我将先容给读者的基本原则的风险治理时，买卖加密钱币，以及教若何准确盘算仓位。
%20 风险类型%20任何金融买卖都存在风险，而风险的种类繁多。
%20例如：
%20市场风险——资产价值发生晦气转变的风险；
%20信用风险——加密钱币发行者停业或未能推行支付义务的风险；
%20流动性风险——无法以最佳价钱将所有头寸转换为受托钱币（或等价物）的风险；
%20操作风险——无法执行买卖操作或存入/提取资产的风险。
%20这些风险和许多其他风险影响金融市场和小我私家参与者的运作和稳固。当金融机构或公司违约，金融资产买卖或谋划流动造成损失，这将对响应资产的价钱发生负面影响。这种情形通常违反利益相关者的利益。
%20凭据此类事宜的复杂性和数目，这可能导致系统溃逃并引发金融危机。1995年，我们就看到过这样一个风险治理不善的例子。那时，历史最悠久的银行之一巴林银行(Barings)，由于一名买卖员对日经衍生品举行投契，举行了一系列买卖而停业。凭据买卖员Nick%20Leeson的回忆录，1999年拍摄了一部引人注目的影戏《Rogue%20Trader》。美国投资银行雷曼兄弟的停业也经常被认为是本世纪头十年末期全球金融危机的起点。
%20关于无效的风险治理所造成的严重而深远的效果，类似的例子另有许多。然而，让我们回到风险的分类上来。
%20下面我们将狭义地思量财政风险，即投资风险。这种风险是由于金融买卖而造成损失或损失利润的可能性。值得强调的是，若是我们不能以任何方式影响系统风险，那么在处置加密资产时，投资风险可以也应该思量在内。
%20事实上，在差别的经济领域，对风险的分类、核算和治理方式存在着伟大的差异。例如，在银行羁系领域，包罗风险治理在内最完整的羁系文件叫做《巴塞尔协议III》。
%20随着时间的推移，类似的指导方针可能会为密码行业制订出来。
%20 投资风险治理的基本原则%20市场参与者应该做的第一件事，无论他是在投资照样投契，都是设置这样一笔钱，让他可以心平气和地面临损失。从心理上讲，这个数字相当于月收入的10%。若是你计划继续专业从事这类流动，那么在任何情形下都不要用从亲戚、同伙或银行借来的钱举行买卖。在这种情形下，融资融券买卖应极其郑重，由于提取潜在的高利润与伟大的风险相关联。
%20这里我们得出了一个基本的、有逻辑的原则：
%20风险↑利润
%20风险和回报是直接相关的。换句话说，增添的风险应该带来响应的回报，反之亦然。从这个简朴的原则中得出的结论也相当显著：若是我们为了获得同样甚至更少的收益而过分冒险，那么就应该放弃这种投资。
%20下一个原则是投资多样化，这在风险治理中异常普遍。这是关于确立平衡投资组合的技巧。然而，在其建立之前，多元化应从降低谋划风险最先。在几个买卖平台之间分配可用资金将削减因黑客攻击或关闭其中一个平台而可能造成的损失。
%20在买卖中，这表现为对开仓头寸的准确盘算，也与一样平常的资金治理模式(资金治理)密切相关。对于许多新手来说，一个极端的例子和一个典型的错误是在一笔买卖/头寸上冒100%的资源风险。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里——这句话完美地形貌了这种情形。
%20在这两种情形下，都归结为确定每个操作的最大可蒙受风险。
%20A.Elder的%202%%20和%206%%20规则，限制每个会话的风险
%20风险治理的尺度、基本准则可以在许多买卖账簿中找到。Alexander%20Elder在他的著作中形貌了一种相当盛行的风险治理方法。它可以而且应该在最初阶段应用，直到它自己的确定买卖风险的系统形成为止。
%20商业中的“鲨鱼”和2%规则。上述错误对于初学者来说有可能损失100%资金的风险是有转变的——投资者的风险在存款的30-50%或更多的时刻。Elder把这种情形称为“被鲨鱼吃掉的风险”，由于几次大的损失，资源可以被归零。为了提防这种风险，一个头寸的规模不应跨越可用资金的2%。这就是“百分之二原则”。
%20“食人鱼”的买卖和6%的规则。有时候，一个买卖者，由于这样或那样的缘故原由(更多的是心理上的缘故原由)，无法阻止一系列无利可图的买卖，这就好比一群捕食的食人鱼，一块一块地捉住猎物。若是这样的买卖许多，那么资金就会处于高风险区域。
%206%的规则限制了买卖时刻使用资金的最大份额。换句话说，它设置了每个会话的最大允许风险。若是资源损失跨越6%，你需要住手买卖一段时间(Elder建议1-2周)。第一，剖析情形，第二，制止心理错误。
%20因此，Elder建议每次开仓不跨越三笔买卖，每笔买卖限制在资源的2%以内。固然，这些规则可以随着时间的推移而修改，以顺应你的买卖计谋，改变百分比和花在剖析上的时间，但建议保持基本概念的原始形式。
%20 准确的仓位盘算%20有需要制订一个规则，把每件事都看成百分比来盘算。风险可以被形貌为晦气效果的可能性。此外，风险被明了为可能的经济损失水平。因此，风险是一个二维的数目，它表征了损失的概率和数目(来自总资源)，所有这些值都用百分比示意。
%20在盘算时，思量加密交流的种种用度是异常主要的。它们可以是：
%20资金的转移、存取；
%20开启一个仓位(和关闭另一个仓位)；
%20杠杆的使用等。
%20 杠杆率及其对风险的影响%20加密钱币交流大致可以分为以下几种类型：
%20这里主要的一点是，杠杆增添了持仓规模，但也增添了同样数目的风险。例如，在100的杠杆作用下，从开盘价向相反偏向移动 1% 将导致 100% 的损失和追加保证金通知(事实上，由于佣金和买卖机制的缘故原由，甚至更早)。
仓位控制为了治理头寸，你需要使用止损(SL)和赢利(TP)守候订单。我们来先容一下这个值：
其中：
C —— 损益比率；
A —— 触发TP指令时的利润；
B —— 当SL订单被触发时丢失。
在有关买卖的文献中，经常建议使用买卖计谋和切入点，其盘算值为C从2到3。换句话说，从买卖中获得的潜在利润应该是可能损失的几倍。
一些买卖者在买卖中不使用SL，而倾向于“作壁上观”。这使得风险控制变得复杂(下跌可能会继续)。在保证金买卖中尤其云云。
我们强烈激励所有新手在杠杆买卖中使用SL。
下表说明晰在差别损失数额的情形下，保持收支平衡所需的资源利得百分比：
从表中的数据可以看出，头寸规模治理起着要害的作用，买卖者亏损越多，就越难收回原来的买卖资金。
例如，一笔1000美元的存款在一系列买卖亏损后酿成了100美元。现在，为了收回最初的资金，买卖员需要将100美元的金额增添900%。
若是没有适当的风险治理，股票买卖所的买卖就会酿成赌场的游戏。
用Kelly公式盘算仓位许多投资者使用Kelly公式来治理风险。它的作用是确定可用于买卖的资源的最大允许百分比。
资源占比的盘算公式如下：
其中：
x ——谋划/买卖的金额；
K ——是可用资源的数目。
Kelly公式界说了 f 的极限值：
其中：
P ——是买卖计谋取得努力效果的概率；
A ——触发TP指令时的利润；
B ——触发SL订单时的损失；
g ——使用的杠杆(即是1，若是没有使用杠杆)。
不建议使用最大fmax值盘算方杠杆公式。
降低评估风险的最佳局限：
在这个阶段，另有一个与不准确的概率界说相关的分外风险。
使用概率有几种差别的方法来确定一个努力的投资效果的概率：
若是展望源是外部的，则可以将乐成信号的平均百分比作为参考点。然而，应该记着，例如，无数组/谈天即时信使(主要是电报)可能扭曲真实的统计数据；
若是一个买卖员/投资者独立地应用一个买卖计谋，保持买卖纪录，并有可靠和完整的统计数据(或有能力在历史上测试他的计谋)，那么：
其中：
p ——买卖计谋取得努力效果的可能性/努力买卖的转换；
M ——盈利行业的数目；
N ——计谋的总买卖数目。
你需要明了，在任何情形下，来自买卖日志(报表)的数据都不会给出一个静态的效果——总是会有错误和涣散的值。在处置历史数据时，总会有市场状态转变的风险，这会导致未来计谋的有效性下降。
正如我们在稀奇项目最先时所说，任何金融买卖都是有风险的。投资者的主要任务不是完全放弃风险，而是选择一种解决方案——在多大程度上负担这种风险是合理的。
在任何类型的投资中，能够提前和准确地识别风险是需要的。换句话说，你应该明了我们指望的潜在利润是什么，我们准备接受的损失是什么。此外，若是没有系统性买卖，上述所有建议都不会给出一个效果，系统性买卖意味着会计、盘算和剖析所有未平仓头寸。
一个真正乐成的买卖者不是赚了几百万的人，而是在市场上不亏不输的人。
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