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我对五粮液的体验是如许的：
第一，五粮液占有着名的品牌，品牌代价很高。五粮液是中国高端白酒第一梯队的两个品牌之一，品牌的出名度仅次于茅台。
第二，五粮液是浓香型白酒范围压倒一切的企业，是白酒行业的老二，无论从品牌，仍然从业务收入、利润率方面，都甩开第二梯队的企业很远。
第三，跟着花费跳班，以及白酒行业的大哥茅台限制产量，五粮液的高端白酒交易近几年营业收入不停增加，企业来日又有较大希望潜力。
下面咱们用自由现金流折现法算一下五粮液的内在价值。
证据前面提到的推算方法，自由现金流量=筹划颤抖发作的现金流量净额-构修固定资产、无形产业和另外永久家当支拨的现金
我们们先算出五粮液的自正在现金流。
五粮液之前十年的平均自正在现金流为70亿，然则，探究到五粮液生意止境稳定，是花消品，而且最近十年此后，增进幅度较大，从未显现过自由现金流是负值的处境，迩来三年的均匀值是109亿，于是，把五粮液将来的自在现金流设定为109亿。
下面大家们看一下五粮液的营收弥补率和净利润增进率。
探寻到五粮液固然仍正在以较高的速率加添，但企业体量已经不小，因此落伍估计大家日10年内的填充率为5%，10年后的增补率为2%，取折现率数值为6%。
那么，五粮液的估值算计如下：
第一步，计算异日10年的自正在现金流：
第一年自在现金流109亿，第二年自由现金流=109亿*5%=114亿，以此类推。
第二步，把自在现金流折现。
以此类推。
图表中最后一行即是推算出来的自正在现金流的折现值，第一年的102亿+第二年的101，历来加到第10年，加起来共计986亿。
第三步，阴谋公司从第11年向来到来日持久的自由现金流并把它折现。
从一个时代点一直到将来持久的自由现金流用专业术语来叙，叫永续年金，永续年金公式便是：永续年金代价=初始的自由现金流*（1+g）除以（R-g）；此中，R是指折现率，g是指永续年金的补充率
第11年一向到未来长远的自由现金流=第10年的自在现金流*（1+0.02）除以（0.06-0.02）
因为永续年金添加率是2%，于是就是第10年的自在现金流169亿乘以1.02，尔后除以0.04，等于4312亿。
由于这个4312亿是10年以后的自正在现金流，所往后要把它折现。4312亿除以1+0.06的10次方，那么就得出来从第11年平昔到将来永久的自正在现金流的现值为2408亿。
第四步，将第二步算出的将来1-10年的自由现金流的折现数值986亿，和从第11年素来到大家日永久的自由现金流的折现数值2408加起来，是3394亿，这即是五粮液现正在的内正在价钱。
这个3394亿和五粮液当今的市值4905亿比力，就能懂得五粮液曾经偏高估了。
为了更直观，我们们们举办第五步的阴谋，用五粮液的内在价值3394亿除以五粮液的股份总数388160万股，那么就得出五粮液每股的内在价值87.42元，和五粮液股票正在2019年7月4日的收盘价123.09元比较，很直观就能看出公司偏高估。因而关于价格投资者来讲，没有悠闲周围，当前不吻合投资。
正在着末，须要引导全部人的是，以上仅是全部人的个人概念，不构成投资提倡。
结尾，祝各位投资亨通！
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