券商半年报频遭问询：7家被点名 股票质押成排雷重点_数字货币

9月17日晚间，西部证券(9.120, 0.02, 0.22%)和东北证券(8.600,0.02, 0.23%)先后回复了交易所对半年报的问询函，而就在前成天，东吴证券(9.950, 0.03, 0.30%)也发布称收到上交所下发的2019年半年报问询函。至此，已有7家上市券商收到半年报问询函，且这7张问询函不约而同地提到了股票质押交往危害。

西部、东北答复半年报问询

西部证券是在9月11日收到的老友所问询函，与第一创业(6.450, -0.01,-0.15%)证券肖似，此次问询的5个标题主要集中在股票质押、融出资本的家产减值计提、应收帐款的坏账计提、半年报事迹增进境况以及广大诉官司项的进取。

数据显示，本年上半年，西部证券股票质押交易期末待购回初始买卖金额 37.99 亿元，较 2018 年尾下降 14.39%，此中自有资金 20.52 亿元，较 2018 腊尾下降 23.44%。

“现阶段公司已对危险映现的项目举办了减值计提，对其全班人风险项目积极操纵百般手段给予化解，并踊跃暂缓股质交易增进历程。”西部证券发现，2019上半年未新增自有血本出资和资管安置出资的初始贸易。改日公司股票质押交易将正在有用防范诺言危急的条件下，从容展开业务。

值得留意的是，西部证券正在答复实质中提到了笑视网(1.690, 0.00,0.00%)（维权）、中南重工、信威大伙3个宏壮股票质押项目均已处于第三风险阶段（产生实质性信用减值），此中乐视网因存正在将破产整理的或许性，果断当期预期能收到的现金流量2536.16万元，累计计提物业减值铺排9.62亿元。与此同时，2019年6月末，公司“应收账款-应收股票质押往还客户款”余额为15.94亿元，已计提坏账方针金额为11.57亿元，减值打算计提丰厚。

针对上半年的事迹大涨，西部证券涌现，是受A股墟市成交量显着增长趋动，自营投资贸易踩准市场节拍，成为公司急急的收入、利润功勋点，知照期内公司自生意求实现营业收入8.32亿元，同比增加108.05%；经纪交往竣工营业收入4.61亿元，同比延长27.08%；投行方面乐成发行华致酒行(47.480, 0.40, 0.85%)IPO项目，公司投行交易手续费净收入同比延长43.43%。

而东北证券除了对股票质押财富减值计提、应收款坏账等通病标题进行恢复，同时还对新三板交易的账面价钱下滑举行了证明。2018岁晚，公司新三板持仓股票竞价让与部门账面价值5.31亿元；做市部门账面价钱2.84亿元，共计约8.15亿元。本年1月1日，公司又对全体新三板股票凭单烂漫度重新划分种别，并从头估值，以求“没关系更的确回响其公正代价”。这也导致十足新三板股票账面价值下落1.94亿元。

已有7张半年报问询函

18日晚间，兴业证券(6.640, 0.05, 0.76%)发外宣布称收到上交所问询函，宣布流露，问询函紧张包括5方面内容，涉及股票质押式回购业、毛利率下滑、资管交易等。

16日晚间，东吴证券展现收到上交所下发的2019年半年报问询函。字据揭晓，上交所这回就东吴证券半年报实质提出了5点问询，严重涉及股票质押、资管及基金拾掇、商誉计提、应收款余额、风控目标转换等，个中打头的就是业内素来今后中心爱护的股追问题。

精细来看，东吴证券知照期内买入返售金融物业计提减值安置 1.63 亿元，被上交所哀告就相干交易的展开、存续、风控等景况举办增加大白，并讲明关联减值计提的丰富性和闭理性。

与此同时，东吴证券还被央求就“受托办理物业总领域下落而资管及基金整理生意来往收入大幅提拔”问题举办证明，并就相干来往涉及的4笔诉讼的潜正在风险进行隆重评估。除此除表，旗下东吴基金的商誉计提、应收款余额回款危害、风险目标振撼等标题也成为上交所的问询中心。

兴业证券是本年第7家收到半年报问询函的上市券商。此前在9月1日，第一创业证券收到首张券商半年报问询函，随后东北证券、申万宏源(4.930,0.03, 0.61%)证券、东方证券(10.640, -0.01, -0.09%)、西部证券、东吴证券也被相继问询。不得不提的是，7张问询函均对公司的股票质押及计提减值举行了重点优待。

股票质押危机成“通病”

从问询函实质来看，股票质押危害可能算得上是业务所体恤的告急题目——第一创业证券、东北证券、东方证券、东吴证券、西部证券被问询的第一个标题就是股票质押贸易的危机和减值计提，申万宏源证券收到的第二个题目亦与买入返售金融财富有合，而半年报外露，股票质押式回购往还范围增添恰正是效力申万宏源证券买入返售金融产业规模的首要泉源。

精确来看，相知所从生意展开、踩雷个股、减值计提合理性三个方面对第一创业证券和西部证券的股票质押交易进行了详细问询，还进一步盘查了第一创业证券的经纪及诺言来往功绩和往还利润率，优待了西部证券股票质押交往的应收款坏账计提，对股票质押买卖优待较为精细。

东北证券、东方证券、东吴证券三家券商被问询的标题根本同等，告急被交易所央求添补表露片刻关联交易发展、存续项目刻日构造、危害管控等处境；并协同被质押对象股票市值变动、爽约、诉讼、减值试验手法等景遇，说明关连减值测算的凭证，了解干系减值计提的富厚性和关理性。

申万宏源证券则仅被要求就8.23亿元买入返售金融财富计提减值谋略，讲明司帐计谋、减值尝试本事、紧要假若、要害参数及其必然根据、测验成果、管帐照料等音信，并联络同业业可比公司情景阐明上述往还计提减值规划的丰盛性。

券商收缩股质风险敞口

虽然且自仅有第一创业证券、西部证券、东北证券已就买卖所问询函举行了公开回复，但凭证半年报内容，不难展现原来本轮问询涉及的7家券商均正在本年此后坚硬了对股票质押业务的危险管控，且壮阔对股票质押交往余额范围举办了压降。

东北证券闪现，逗留6月底，公司自有血本出席股票质押贸易领域伸长同比上涨11.43%，紧要来历是2018年上半年股票质押生意领域中未蕴涵过时项目5.74 亿元，且2018年下半年净新增业务界限5.23亿元。但为控造股票质押往还危急，公司股票质押交易范围已经由2017岁暮的72.51亿元着落到且自的53.07亿元，危险相对可控。

“股票质押式回购买卖方面，知照期内公司以控造存量项目危急为主，划定上不再新增股票质押式回购项目。”第一创业证券正在半年报中展示，买入返售金融资产期末余额为25.19亿元，相比上年度末着落46.85%。公司原委齐备梳理往还制度、业务经过和交易机制，并选用千般系统对暴露危险的项目进行安妥措置、无间低重危险。

申万宏源证券也吐露，关照期内公司股票质押条线踊跃应对市场曰镪转嫁，颠末“控范围、调组织、促交往”，在制度层面进一步坚韧买卖管理、肃穆项目准入、加强项目评审，展开交往自查、落实贷后拾掇等系罗列措，竭力化解股票质押项目危机。休歇报告期末，公司股票质押买卖余额322.26亿元，较2018年年尾下降114.57亿元，平衡践约保护比例为240.62%。

与之一样的是，东方证券展示，休止告诉期末，公司股票质押贸易余额百姓币240.53亿元，较史籍峰值萎缩近三分之一，控领域成效显着。东吴证券亦浮现，报告期内公司信誉交易逐步酿成管控结实、料理安宁、范畴平定下落的基础态势，自有资本股票质押平衡践约保险比例继续晋升。

旧年此后，跟着宏观经济下行压力增长、金融去杠杆战略的深切督促，诺言危机将接续积攒并显露，部分股票质押项目也产生内容性失信。但值得抚慰的是，随着墟市回暖及企业诺言逐步改革，上半年证券行业股票质押及融资融券往还诺言风险大幅纾解。日前出台的“深改12条”也在第七条中指出，要真实化解股票质押、债券失期、私募基金等浸心周围危急，预测未来股票质押来往联系危机将赢得进一步的缓释。

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